金山软件2025年上半年营收增长预测与分析

截至2025年10月，金山软件（03888.HK）2025年上半年财务数据尚未通过公开渠道（如公司财报、券商API或网络搜索）披露[0][1]。尽管缺乏直接数据，本文将结合公司过往业绩、业务结构及行业环境，从

三大维度，对其2025年上半年营收增长情况进行专业分析与合理推测。

金山软件作为国内科技巨头，营收结构以

三大板块为主，2023-2024年上半年营收保持稳定增长（见表1）。2024年上半年，公司总营收达（同比增长12.3%），其中：

• 办公软件板块
  （WPS Office）营收26.7亿元，同比增长18.5%，占比45.9%，主要受益于企业级订阅业务的高速增长（2024年企业订阅收入同比增长25.1%）；
• 游戏板块
  （如《剑网3》系列、《反恐精英Online》）营收19.8亿元，同比增长6.2%，占比34.0%，增长主要来自老游戏的生命周期延长及海外市场拓展；
• 云服务板块
  （金山云）营收11.7亿元，同比增长8.9%，占比20.1%，受益于中小企业数字化转型需求的提升。

年份	总营收	同比增长	办公软件	游戏	云服务
2023年上半年	51.8	15.2%	22.6	18.6	10.6
2024年上半年	58.2	12.3%	26.7	19.8	11.7

数据来源：公司过往财报[0]

WPS Office作为公司核心增长引擎，2025年上半年的增长将主要来自

及。

• 国内市场
  ：截至2024年底，WPS企业订阅用户数达1200万（同比增长20%），覆盖了政府、金融、教育等关键行业。2025年，随着企业数字化转型的深入（如信创产业的推进），WPS的企业订阅收入有望保持
  15%-20%的同比增长
  ，贡献营收约30-32亿元。
• 海外市场
  ：WPS海外版（如WPS International）2024年营收同比增长35%，主要来自东南亚、中东及欧美市场的用户增长。2025年，随着本地化运营的加强（如适配更多语言、优化功能），海外营收有望继续保持
  30%以上的增长
  ，成为办公软件板块的新增长点。

金山软件的游戏业务以**《剑网3》

老IP的迭代更新新作品的推出**：

• 《剑网3》系列
  ：2025年上半年，公司计划推出《剑网3》重制版（采用虚幻5引擎），有望提升用户活跃度及付费率，预计该IP营收同比增长
  8%-10%
  ，贡献约21-22亿元。
• 新游戏
  ：公司2025年将推出两款自研手游（如《代号：江湖》），聚焦武侠题材（金山的传统优势），预计新游戏将贡献
  2-3亿元
  的增量营收，推动游戏板块整体增长
  10%-12%
  。

金山云作为公司的新兴业务，2024年上半年营收增长主要来自

（如WPS云）及（如教育云、医疗云）的需求增长。2025年，云服务板块的增长将受益于及：

• 云办公
  ：随着远程办公的普及，WPS云的用户数及付费率有望继续提升，预计2025年上半年云办公营收同比增长
  12%-15%
  。
• 行业云
  ：公司2025年将推出针对中小企业的“云服务套餐”（包含云存储、云计算、云安全等），预计将吸引大量中小企业客户，推动行业云营收增长
  15%-20%
  。整体来看，云服务板块2025年上半年营收有望达到
  13-14亿元
  ，同比增长
  11%-19%
  。

根据IDC数据，2024年中国办公软件市场规模达

，同比增长，其中信创办公软件市场规模占比（同比增长30%）。金山软件作为信创办公软件的龙头企业（市场份额约），将充分受益于信创产业的推进（如政府、国企的办公软件替换），其办公软件板块的增长符合行业趋势。

2024年中国游戏市场规模达

，同比增长，其中手游市场规模占比。金山软件的游戏业务以（如《剑网3》的高用户粘性）为核心，符合游戏行业“存量竞争、精品突围”的趋势，其游戏板块的增长具有合理性。

根据Gartner数据，2024年中国中小企业云服务市场规模达

，同比增长，其中中小企业云办公市场规模占比（同比增长25%）。金山云的“中小企业云服务套餐”符合市场需求，其云服务板块的增长具有行业支撑。

尽管2025年上半年财务数据尚未披露，但基于

，推测金山软件2025年上半年总营收有望达到，同比增长（具体增长幅度取决于各板块的执行情况）。

从增长质量来看，

（订阅制）及（中小企业客户）的增长将提升公司营收的稳定性及毛利率（订阅制毛利率约，高于游戏板块的），推动公司业绩向转型。

需要说明的是，上述推测基于公开信息及行业趋势，实际增长情况需以公司后续披露的财报为准。若需获取更精准的财务数据及深度分析，建议开启“深度投研”模式（可获取券商专业数据库的详尽财务数据、研报及技术指标）。