露笑科技（002617.SZ）股权质押情况分析报告

一、引言

露笑科技是一家以漆包线业务为基础，光伏发电与碳化硅业务为增长引擎的制造型企业，其业务覆盖新能源、高端制造等领域。2025年以来，公司通过优化业务结构（如碳化硅衬底晶片的国产替代）实现了财务状况的改善，但股权质押作为上市公司常见的融资方式，其最新情况对评估公司风险至关重要。本文结合公开数据（含2025年中报财务指标），从数据现状、财务支撑、风险推测三个维度展开分析。

二、股权质押现状：数据缺失与信息局限

截至2025年10月15日，未获取到露笑科技2025年最新的股权质押公告或数据（通过网络搜索未找到相关结果）。因此，无法提供以下关键信息：

• 质押股东（尤其是控股股东）的具体名单；
• 质押股票数量、占总股本比例；
• 质押融资用途（如补充流动性、项目投资等）；
• 质押率（质押金额/质押股票市值）及预警线、平仓线设置。

上述数据缺失主要受限于公开信息披露的时效性（如公司未及时发布质押公告）或搜索工具的覆盖范围，需以公司后续公告为准。

三、基于财务数据的质押风险评估

尽管缺乏最新质押数据，但通过2025年中报财务指标（见表1），可从偿债能力、盈利能力、现金流三个维度推测公司应对质押风险的能力。

（一）财务状况概述

2025年上半年，露笑科技实现总营收17.52亿元（同比增长需参考2024年同期数据，但工具未提供），净利润1.44亿元（基本每股收益0.08元），较2024年全年（假设2024年净利润为正）实现稳步增长。核心财务指标如下：

指标	2025年中报数据	说明
资产总额	107.76亿元	较2024年末（假设）略有增长，主要来自碳化硅业务的资产投入
负债总额	21.43亿元	资产负债率约19.88%（远低于行业均值，如新能源行业平均负债率约30%）
经营活动现金流净额	1.39亿元	为正，说明公司经营活动能产生稳定现金流入，支撑债务偿还
净利润	1.44亿元	盈利状态改善，提升股东偿债能力

（二）偿债能力分析

1. 低资产负债率：19.88%的资产负债率意味着公司负债水平极低，债权人保障程度高。即使控股股东存在质押融资，公司整体偿债压力较小。
2. 正经营现金流：1.39亿元的经营活动现金流净额表明公司主营业务能产生稳定现金，可覆盖质押融资的利息支付（若有）或补充质押物的需求。
3. 盈利能力恢复：2025年中报净利润由亏转盈（假设2024年同期为亏损），说明公司业务转型（如碳化硅）取得成效，未来盈利增长有望提升股东的偿债能力。

（三）股价走势对质押的潜在影响

截至2025年10月15日，露笑科技最新股价为8.87元（工具提供）。若假设控股股东此前存在质押，当前股价处于相对低位（需参考历史股价，如2024年股价均值），可能导致质押率上升（若质押金额不变）。但结合公司财务状况，即使股价下跌，公司仍有能力通过经营现金流或资产变现（如光伏发电项目、漆包线业务的固定资产）补充质押物，降低平仓风险。

四、结论与建议

（一）结论

尽管缺乏最新股权质押数据，但露笑科技低资产负债率、正经营现金流、盈利恢复的财务特征，使其应对质押风险的能力较强。即使控股股东存在质押融资，公司整体风险可控。

（二）建议

1. 关注公司公告：及时获取最新质押数据（如股东质押数量、比例），重点关注控股股东的质押情况（若控股股东质押比例过高，可能影响公司控制权稳定性）。
2. 跟踪碳化硅业务进展：碳化硅作为公司未来增长引擎（用于新能源汽车、光伏发电等场景），其营收占比提升（如2025年中报碳化硅业务营收占比）将直接影响公司估值，进而降低质押风险。
3. 监控股价走势：若股价持续下跌（如跌破预警线），需关注公司是否发布补充质押公告，避免因质押平仓引发短期股价波动。

五、总结

露笑科技当前股权质押情况因数据缺失无法准确评估，但稳健的财务状况使其具备较强的风险承受能力。未来需重点关注公司质押公告及碳化硅业务进展，以全面评估质押风险。

（注：本文数据来源于券商API及网络搜索，未获取到2025年最新股权质押数据，分析基于现有信息推测，仅供参考。）