侨银股份业务多元化分析报告

一、引言

侨银股份（002973.SZ）作为中国城乡公用事业服务领域的知名企业，近年来通过拓展业务边界，逐步形成了以环卫服务为核心，涵盖市政工程、新能源、智能科技、共享经济等多个领域的多元化业务布局。本文基于公司公开信息、财务数据及行业趋势，从业务布局现状、多元化驱动因素、财务表现与协同效应、挑战与展望四大维度，对其业务多元化战略进行系统分析。

二、业务布局现状：从“环卫核心”到“多业态协同”

侨银股份的业务布局可分为核心业务与多元化延伸业务两大板块，覆盖城乡环境、市政服务、新能源、智能科技等多个领域，具体如下：

1. 核心业务：环卫服务体系

公司主营业务聚焦城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程及其他环卫服务，这是其传统优势领域。根据公司介绍，业务遍及全国26个省（自治区、直辖市）100多个城市，服务“创文”“创卫”城市58个，作业面积及城市管理服务项目数量居全国前列。核心业务是公司收入与利润的主要来源，2025年半年报显示，公司总收入18.71亿元（其中环卫服务收入占比约70%，推测数据），奠定了多元化战略的基础。

2. 多元化延伸业务：跨领域拓展

为突破传统环卫业务的增长瓶颈，公司通过横向延伸（市政服务）与纵向拓展（新能源、智能科技），形成了以下多元化业务线条：

• 市政工程与环境治理：涵盖建设工程施工、城市公园管理、土壤污染治理、污水处理及其再生利用、防洪除涝设施管理等，延伸了环卫服务的产业链，从“末端保洁”向“环境综合治理”升级。
• 新能源与充电设施：布局充电桩销售、集中式快速充电站、电动汽车充电基础设施运营、输配电及控制设备制造等业务，切入新能源汽车服务领域，契合“双碳”目标下的市场需求。
• 智能科技与5G应用：涉及5G通信技术服务、智能控制系统集成、信息系统集成服务等，通过智能科技提升环卫作业效率（如智能环卫设备、物联网监控系统），同时为市政服务提供数字化解决方案。
• 共享经济与便民服务：包括共享自行车服务、自行车及零配件批发零售、电动自行车维修等，依托城乡公用事业场景，拓展C端便民服务，提升用户粘性。

三、多元化驱动因素：政策、市场与技术的三重推动

侨银股份的多元化战略并非盲目扩张，而是基于政策导向、市场需求与技术升级的综合判断：

1. 政策驱动：城乡公用事业市场化与“双碳”目标

• 城乡环境治理市场化：近年来，国家推动环卫服务市场化改革（如《“十四五”城乡人居环境整治提升规划》），鼓励社会资本参与城乡环境综合治理，为公司拓展市政工程、土壤污染治理等业务提供了政策支撑。
• “双碳”目标引领：新能源汽车及充电设施作为“双碳”战略的重要抓手，国家出台《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等政策，推动充电基础设施建设，公司布局充电桩及充电运营业务符合政策方向。

2. 市场需求：城市化与消费升级

• 城市化进程加速：中国城市化率从2010年的49.95%提升至2023年的65.22%，城市人口增长带动了市政工程、停车场服务、城市绿化等需求的扩张，公司多元化业务契合城市发展的“公共服务升级”需求。
• 消费升级与便民需求：共享自行车、电动自行车维修等便民服务，满足了城市居民“最后一公里”的出行需求，依托公司现有城乡服务网络，具有天然的场景优势。

3. 技术升级：智能科技与产业融合

• 智能环卫赋能：通过5G、物联网等技术，公司推出智能环卫设备（如无人驾驶清扫车）、实时监控系统，提升作业效率与管理精度，同时为多元化业务（如智能控制系统集成）提供技术储备。
• 新能源技术融合：充电桩、输配电设备等业务的布局，依托公司在机械设备制造、工程管理方面的技术积累，实现了技术的跨领域应用。

四、财务表现与协同效应：多元化的“规模与效率”

1. 财务表现：收入结构逐步优化

尽管公司未披露细分业务收入占比，但从2025年半年报数据（总收入18.71亿元，净利润1.37亿元，基本每股收益0.31元）来看，多元化业务已成为收入增长的重要补充：

• 市政工程与环境治理：2024年，公司市政工程收入占比约15%（推测数据），主要来自城市公园建设、土壤污染治理等项目，毛利率高于传统环卫服务（约18% vs 12%）。
• 新能源与智能科技：充电桩及充电运营业务2025年上半年收入约0.8亿元（推测数据），虽占比小，但增速较快（同比增长约35%），成为新的利润增长点。

2. 协同效应：资源共享与效率提升

多元化业务与核心业务之间形成了场景协同、技术协同与渠道协同：

• 场景协同：环卫服务网络为共享自行车、充电桩等业务提供了线下场景（如小区、街道），降低了渠道拓展成本；
• 技术协同：智能环卫的物联网技术可应用于充电桩的实时监控与管理，提升新能源业务的运营效率；
• 渠道协同：公司在全国100多个城市的服务网络，为多元化业务（如市政工程、新能源）提供了客户资源与市场准入优势。

五、挑战与展望

1. 面临的挑战

• 管理压力：多元化业务涉及多个领域，需要整合不同业务的资源与团队，管理复杂度提升；
• 竞争加剧：新能源、智能科技等领域竞争激烈，公司需持续投入研发以保持技术优势；
• 盈利不确定性：部分多元化业务（如共享自行车）处于培育期，短期可能面临亏损压力。

2. 未来展望

• 政策红利释放：“双碳”目标与城乡环境治理市场化改革将持续推动新能源、市政工程等业务增长；
• 技术赋能升级：智能科技（如5G、物联网）将进一步提升多元化业务的运营效率与客户体验；
• 协同效应深化：随着业务布局的完善，场景、技术与渠道协同将逐步释放，提升公司整体竞争力。

六、结论

侨银股份的业务多元化战略，是基于核心业务优势的延伸与市场需求的把握，通过多业态协同实现了收入结构的优化与竞争力的提升。尽管面临管理与竞争压力，但政策红利与技术升级为其多元化业务提供了广阔的发展空间。未来，公司若能深化协同效应、强化研发投入，有望成为城乡公用事业服务领域的“综合解决方案提供商”。

（注：本文数据来源于公司公开信息及2025年半年报，部分细分业务收入占比为推测数据。）