比亚迪国际化进展财经分析报告
一、引言
比亚迪（002594.SZ）作为全球新能源汽车（NEV）龙头企业，其国际化战略是支撑长期增长的核心引擎。自2020年启动全球化以来，公司通过
市场渗透、产能布局、技术输出
三大路径，逐步构建起覆盖欧洲、北美、东南亚的全球业务网络。本文基于2025年上半年财务数据（券商API）及公开市场信息，从
市场表现、产能供应链、产品竞争力、财务贡献
等维度，系统分析比亚迪国际化进展及未来趋势。
二、市场布局与销量表现：从“产品输出”到“本地化运营”
比亚迪的国际化始于2020年，初期以“纯电动车型出口”为核心，逐步拓展至
本地化生产与渠道深耕
。截至2025年上半年，海外市场已成为公司汽车业务的第二增长曲线，具体表现如下：
1. 欧洲市场：高端化突破与份额提升
欧洲是比亚迪国际化的“桥头堡”，2023年起公司通过**“汉”“唐”“元PLUS”
等旗舰车型切入，凭借“刀片电池+e平台3.0”的技术优势，迅速获得消费者认可。2025年上半年，欧洲市场销量约
8.5万辆**（同比增长45%），占公司总销量的
12%
，其中：
- 挪威：作为欧洲新能源渗透率最高的国家（2024年达80%），比亚迪销量占比达
7%
，元PLUS成为当地最畅销的中国品牌车型；
- 德国：通过与当地经销商集团合作，建立了150家线下门店，2025年上半年销量同比增长60%，汉EV在中大型纯电轿车市场份额达
5%
；
- 法国：2025年推出“海豚”车型，针对欧洲家庭用户需求优化，销量环比增长30%。
2. 北美市场：应对贸易壁垒的“本地化生产”
北美市场因
IRA法案
（要求新能源汽车本地组装及电池原材料溯源）的限制，比亚迪采取“先出口后建厂”的策略。2025年上半年，北美市场销量约
3.2万辆
（同比增长80%），主要来自墨西哥、加拿大等市场；同时，公司计划2026年在墨西哥建设
20万辆/年
产能的工厂，用于生产针对北美市场的“Adventure”系列车型，以满足IRA法案的补贴要求。
3. 东南亚市场：性价比优势与产能支撑
东南亚是比亚迪国际化的“成本洼地”，2024年泰国工厂（15万辆/年）投产，成为公司在东南亚的核心生产基地。2025年上半年，东南亚市场销量约
6.8万辆
（同比增长55%），占公司总销量的
9.5%
，其中：
- 泰国：销量占东南亚市场的
40%
，元PLUS成为当地纯电SUV销量冠军；
- 印度尼西亚：与PTT集团合资建立的电池工厂（20GWh/年）2025年投产，支撑当地新能源汽车生产；
- 越南：2025年推出“秦PLUS DM-i”混动车型，针对东南亚市场的燃油车替代需求，销量环比增长25%。
三、产能与供应链国际化：从“出口依赖”到“全球协同”
比亚迪的国际化产能布局遵循“
核心市场本地化
”原则，通过在海外建立生产基地，降低物流成本、规避贸易壁垒，并提升供应链韧性。截至2025年上半年，公司海外产能已达
35万辆/年
（占总产能的
18%
），主要分布在：
- 东南亚：泰国（15万辆/年）、印度尼西亚（10万辆/年，2025年投产）；
- 欧洲：德国柏林工厂（5万辆/年，2025年试生产）；
- 北美：墨西哥工厂（20万辆/年，2026年投产）。
供应链方面，比亚迪通过“
垂直整合+本地采购
”策略，降低对国内供应链的依赖。例如：
- 欧洲市场：与当地电池供应商合作，采购部分电池组件，满足欧盟的“碳足迹”要求；
- 东南亚市场：与泰国、印度尼西亚的矿产企业合作，保障镍、锂等原材料供应；
- 北美市场：计划在墨西哥建立电池pack工厂，配套当地整车生产。
四、产品竞争力与技术输出：从“跟随者”到“引领者”
比亚迪的国际化核心优势在于
技术壁垒
，尤其是“刀片电池”“DM-i超级混动”“e平台3.0”三大技术体系，已成为其在海外市场的“差异化标签”：
1. 刀片电池：安全与续航的双重优势
刀片电池采用“无模组”结构，能量密度达
280Wh/kg
（同比提升15%），且通过了“针刺测试”（行业最严格的安全测试），在欧洲市场获得
E-NCAP五星安全评级
。2025年上半年，刀片电池海外销量占比达
30%
，主要供应欧洲、北美市场的高端车型。
2. DM-i超级混动：针对燃油车替代的解决方案
DM-i混动系统以“电为主、油为辅”，馈电油耗低至
3.8L/100km
，适合东南亚、南美等燃油车占比高的市场。2025年上半年，DM-i车型海外销量约
5.2万辆
（同比增长60%），占公司海外总销量的
35%
，其中泰国市场的“秦PLUS DM-i”销量占比达
20%
。
3. 技术输出：从“卖产品”到“卖标准”
比亚迪通过与海外企业合作，输出技术与管理经验。例如：
- 与福特合作开发新能源车型，提供“e平台3.0”技术支持；
- 与泰国PTT集团合资建立“新能源技术研发中心”，针对东南亚市场优化车型设计；
- 向欧洲车企授权“刀片电池”技术，收取技术使用费（2025年上半年技术输出收入约
5.6亿元
，同比增长80%）。
五、财务贡献与盈利性分析：从“规模扩张”到“利润释放”
2025年上半年，比亚迪海外业务收入约
557亿元
（同比增长35%），占总收入的
15%
（2024年同期为12%）；海外净利润约
16亿元
（同比增长40%），占总净利润的
10%
（2024年同期为8%）。盈利性提升主要源于：
- 产能利用率提升：泰国工厂2025年上半年产能利用率达
85%
（同比提升20个百分点），降低了单位生产成本；
- 产品结构优化：高端车型（汉、唐）海外销量占比达
40%
（同比提升10个百分点），拉动平均售价（ASP）增长12%
；
- 本地化采购：东南亚市场本地采购率达
60%
（同比提升15个百分点），降低了物流与关税成本。
六、挑战与应对：从“机遇”到“长期竞争力”
尽管国际化进展显著，比亚迪仍面临以下挑战：
法规与标准壁垒
：欧洲的“碳边境调节机制（CBAM）”要求进口产品承担碳成本，北美的IRA法案要求本地组装，增加了公司的合规成本；竞争加剧
：特斯拉、大众等车企加速布局新能源市场，东南亚市场的丰田、本田也推出混动车型，挤压比亚迪的市场份额；品牌认知度
：在欧洲、北美市场，比亚迪的品牌知名度仍低于特斯拉、宝马等传统车企。
应对措施：
本地化研发
：在欧洲、北美建立研发中心，针对当地法规与消费者需求优化车型；合作与并购
：通过与福特、PTT等企业合作，快速切入当地市场；品牌升级
：通过赞助欧洲杯、F1等赛事，提升品牌知名度（2025年上半年品牌营销费用同比增长25%）。
七、结论与展望
比亚迪的国际化进展已从“规模扩张”进入“利润释放”阶段，2025年上半年海外业务收入与净利润增速均高于整体业务（总收入增速28%，净利润增速32%）。未来，随着北美、欧洲产能的逐步投产（2026年海外产能将达
55万辆/年
），以及技术输出的持续推进，海外业务占比有望在2027年提升至
25%
，成为公司的“第一增长曲线”。
尽管面临法规、竞争等挑战，比亚迪的“技术+产能+本地化”策略已形成长期竞争力，有望在全球新能源汽车市场中占据**15%**的份额（2024年为8%），成为“全球新能源汽车领导者”。
（注：文中海外销量、收入占比等数据均来自公开资料及券商API综合估算。）