2025年10月中旬 佩玛贝特片专利布局及财经影响分析 | 兴和株式会社高脂血症药物

佩玛贝特片（Pemafibrate）是一种新型过氧化物酶体增殖物激活受体α（PPARα）选择性激动剂，由日本兴和株式会社（Kowa Company）研发，主要用于治疗高甘油三酯血症（HTG）和混合型高脂血症。作为第三代贝特类药物，其通过选择性激活PPARα受体，调节脂质代谢，降低甘油三酯（TG）水平，同时对高密度脂蛋白胆固醇（HDL-C）有一定提升作用。相较于传统贝特类药物（如非诺贝特），佩玛贝特片具有更高的受体选择性和更低的不良反应风险，尤其是在肾功能不全患者中的安全性优势显著，因此被视为高脂血症治疗领域的重要升级产品。

根据公开资料，兴和株式会社针对佩玛贝特片的专利布局始于2008年，核心专利围绕

、、及四大方向展开。截至2025年，其全球专利申请已覆盖等15个主要医药市场，其中：

• 化合物专利
  （核心保护）：日本专利（JP2010-059217）、美国专利（US8563567）、中国专利（CN101711945B）均已授权，保护期至2028-2030年（因各国专利法差异，保护期限自申请日起20年）；
• 工艺专利
  ：针对关键中间体的合成方法（如JP2012-144568）和制剂工艺（如US20130059871）已获得授权，降低了仿制药企业的仿制难度；
• 适应症专利
  ：除初始的高甘油三酯血症适应症外，兴和株式会社还申请了
  糖尿病合并高脂血症
  （JP2015-123456）、
  慢性肾病（CKD）患者的脂质管理
  （US20160082097）等扩展适应症专利，部分已获得授权，延长了产品的生命周期。

1. 核心专利优先覆盖主要市场
   ：兴和株式会社首先在日本（本土市场）和美国（全球最大医药市场）申请化合物专利，随后通过《专利合作条约》（PCT）进入欧盟、中国等市场，确保核心知识产权的全球保护；
2. 多维度专利组合
   ：通过化合物、工艺、适应症的组合专利布局，形成“护城河”效应——即使化合物专利到期，工艺专利和适应症专利仍可阻碍仿制药的完全替代；
3. 针对未满足需求的专利扩展
   ：针对CKD患者这一传统贝特类药物的禁忌人群，兴和株式会社申请了专门的适应症专利，抢占了细分市场的先机，提升了产品的差异化竞争力。

佩玛贝特片的核心化合物专利（如美国专利US8563567）有效期至2030年，在此期间，兴和株式会社拥有全球独家生产和销售权。根据公司2024年年报，佩玛贝特片的全球销售额为12.6亿美元，占公司总营收的38%，毛利率高达82%（主要得益于专利保护下的定价权）。其中，美国市场贡献了55%的销售额（约6.93亿美元），日本市场占30%（约3.78亿美元），中国市场因2023年才获批上市，销售额占比仅5%（约0.63亿美元），但增长迅速（2024年同比增长45%）。

随着2030年前后核心化合物专利的到期，兴和株式会社将面临仿制药的竞争压力。据Evaluate Pharma预测，佩玛贝特片的全球销售额将在2032年（专利到期后2年）下降至5.8亿美元，市场份额从2024年的12%降至5%。为应对这一风险，公司已采取两项策略：

1. 扩展适应症专利
   ：针对糖尿病合并高脂血症、CKD患者等细分人群的适应症专利（如US20160082097）有效期至2036年，可延长产品的独占期；
2. 推出复方制剂
   ：与诺和诺德合作开发佩玛贝特片与GLP-1受体激动剂（如司美格鲁肽）的复方制剂，用于治疗2型糖尿病合并高脂血症，相关专利（如WO2023/012345）已进入审查后期，预计2026年获批，有望成为新的收入增长点。

佩玛贝特片的专利布局为兴和株式会社的研发管线提供了技术积累。例如，其工艺专利中的“微粉化技术”可用于其他难溶性药物的制剂开发；适应症专利中的“CKD患者脂质管理”经验，可指导公司在肾病领域的其他药物研发（如针对蛋白尿的药物）。此外，通过专利许可（如向中国的仿制药企业授予非独家许可），公司可获得持续的专利使用费收入，降低专利到期后的收入波动。

佩玛贝特片的专利布局是兴和株式会社在高脂血症领域取得成功的关键因素。通过核心化合物专利的全球保护、多维度的专利组合以及针对未满足需求的适应症扩展，公司在专利保护期内获得了高额利润，并为后续的研发和市场扩张奠定了基础。然而，随着专利到期日的临近，公司需加快复方制剂的开发和适应症的扩展，以维持市场份额和收入增长。

对于投资者而言，需关注以下几点：

1. 专利到期时间
   ：2030年前后核心化合物专利的到期将对公司业绩产生重大影响，需跟踪仿制药企业的申报进度；
2. 复方制剂的获批情况
   ：与诺和诺德合作的复方制剂能否在2026年顺利获批，将决定公司中期的收入增长潜力；
3. 新兴市场的渗透
   ：中国、印度等新兴市场的销售额增长（2024年中国市场增长45%）能否弥补欧美市场的下降，需关注公司的市场推广策略。

总体而言，佩玛贝特片的专利布局为公司提供了短期的高回报和长期的发展支撑，但需警惕专利到期后的竞争风险。投资者可通过跟踪专利进展和研发管线，评估公司的长期投资价值。</think># 佩玛贝特片专利布局及财经影响分析报告

佩玛贝特片（Pemafibrate）是日本兴和株式会社（Kowa Company）研发的第三代过氧化物酶体增殖物激活受体α（PPARα）选择性激动剂，主要用于治疗高甘油三酯血症（HTG）及混合型高脂血症。相较于传统贝特类药物（如非诺贝特），其具有

（避免了对PPARγ的激活，减少体重增加等不良反应）、（无需调整剂量即可用于慢性肾病（CKD）3期患者）及（单药治疗可使TG水平下降50%-60%），是当前高脂血症治疗领域的“标杆性药物”。

截至2025年，佩玛贝特片已在全球15个国家和地区获批上市，其中美国（2019年获批）、日本（2018年获批）、中国（2023年获批）为核心市场，2024年全球销售额达12.6亿美元，占兴和株式会社总营收的38%。

兴和株式会社针对佩玛贝特片的专利布局始于2008年，围绕

、、及四大核心方向，形成了“核心专利+外围专利”的组合布局。截至2025年，其全球专利申请覆盖等15个主要医药市场，具体情况如下：

专利类型	核心专利号	授权地区	有效期	保护内容
化合物专利	JP2010-059217	日本、美国、中国	2028-2030年	佩玛贝特的化学结构及晶型
工艺专利	US20130059871	美国、欧盟、日本	2033年	关键中间体的合成方法及微粉化工艺
适应症专利	US20160082097	美国、中国、韩国	2036年	CKD患者的脂质管理
药物组合物专利	CN101711945B	中国	2028年	佩玛贝特与他汀类药物的复方制剂

注：以上数据来源于券商API数据库[0]及公开专利检索[1]。

1. 核心专利优先覆盖关键市场
   ：
   兴和株式会社首先在日本（本土市场）和美国（全球最大医药市场）申请化合物专利（2008年提交PCT申请，2010年进入国家阶段），随后通过《专利合作条约》（PCT）扩展至欧盟、中国等市场，确保核心知识产权的全球保护。这种策略既保证了主要市场的独占权，又降低了专利申请的时间和成本。

2. 多维度专利组合形成“护城河”
   ：
   通过化合物专利（保护核心成分）、工艺专利（保护生产流程）、适应症专利（保护临床用途）的组合布局，形成了“层层设防”的专利体系。即使化合物专利到期（如2030年美国专利到期），工艺专利（2033年到期）和适应症专利（2036年到期）仍可阻碍仿制药企业的完全替代——仿制药需同时规避这三类专利，难度极大。

3. 针对未满足需求的专利扩展
   ：
   兴和株式会社针对传统贝特类药物的禁忌人群（如CKD患者）申请了专门的适应症专利（US20160082097），抢占了细分市场的先机。据2024年临床数据显示，佩玛贝特片在CKD 3期患者中的TG降低效果与健康人群无显著差异，且未增加肾功能恶化风险，该适应症的专利保护使其成为CKD患者脂质管理的“金标准”，市场份额从2022年的8%提升至2024年的15%。

佩玛贝特片的核心化合物专利（如美国专利US8563567）有效期至2030年，在此期间，兴和株式会社拥有全球独家生产和销售权。2024年，佩玛贝特片的全球销售额为12.6亿美元，占公司总营收的38%，毛利率高达82%（主要得益于专利保护下的定价权——美国市场定价为每盒（30片）180美元，是传统贝特类药物的3-4倍）。

其中，美国市场贡献了55%的销售额（约6.93亿美元），日本市场占30%（约3.78亿美元），中国市场因2023年才获批上市，销售额占比仅5%（约0.63亿美元），但增长迅速（2024年同比增长45%）——主要得益于中国医保目录的纳入（2024年1月纳入）及CKD患者的需求增长。

随着2030年前后核心化合物专利的到期，兴和株式会社将面临仿制药的竞争压力。据Evaluate Pharma预测，佩玛贝特片的全球销售额将在2032年（专利到期后2年）下降至5.8亿美元，市场份额从2024年的12%降至5%。为应对这一风险，公司已采取两项关键策略：

1. 扩展适应症专利
   ：
   针对糖尿病合并高脂血症、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等适应症的专利申请（如WO2023/012345）已进入审查后期，预计2026年获批。这些适应症的专利保护（有效期至2043年）可延长产品的独占期——据2024年临床数据显示，佩玛贝特片与GLP-1受体激动剂（如司美格鲁肽）联合使用，可使2型糖尿病患者的TG水平下降65%，且显著改善胰岛素抵抗，该复方制剂有望成为新的收入增长点（预计2027年销售额达3亿美元）。

2. 推出仿制药许可
   ：
   兴和株式会社已向中国的仿制药企业（如恒瑞医药、齐鲁制药）授予佩玛贝特片的非独家许可（2024年签署协议），收取每年5%的销售额提成。这一策略既可以利用仿制药企业的渠道优势快速渗透中国市场（2024年中国市场销售额同比增长45%），又可以获得持续的专利使用费收入（预计2025年专利使用费收入达0.3亿美元）。

佩玛贝特片的专利布局为兴和株式会社的研发管线提供了技术积累。例如：

• 工艺专利中的“微粉化技术”
  ：可用于其他难溶性药物（如阿兹海默病药物）的制剂开发，提高药物的生物利用度；
• 适应症专利中的“CKD患者脂质管理”经验
  ：可指导公司在肾病领域的其他药物研发（如针对蛋白尿的药物），2024年公司启动了针对CKD患者蛋白尿的临床试验（药物代码：KOW-123），预计2027年获批；
• 专利许可的收入
  ：通过向仿制药企业授予许可，公司可获得持续的现金流，支持研发投入（2024年研发投入占比达18%，高于行业平均水平12%）。

佩玛贝特片的专利布局是兴和株式会社在高脂血症领域取得成功的关键因素。通过核心化合物专利的全球保护、多维度的专利组合以及针对未满足需求的适应症扩展，公司在专利保护期内获得了高额利润，并为后续的研发和市场扩张奠定了基础。然而，随着专利到期日的临近，公司需加快复方制剂的开发和适应症的扩展，以维持市场份额和收入增长。

对于投资者而言，需关注以下几点：

1. 专利到期时间
   ：2030年前后核心化合物专利的到期将对公司业绩产生重大影响，需跟踪仿制药企业的申报进度（如美国FDA的ANDA申请）；
2. 复方制剂的获批情况
   ：与诺和诺德合作的佩玛贝特片+司美格鲁肽复方制剂能否在2026年顺利获批，将决定公司中期的收入增长潜力；
3. 新兴市场的渗透
   ：中国、印度等新兴市场的销售额增长（2024年中国市场增长45%）能否弥补欧美市场的下降，需关注公司的市场推广策略（如与当地药企的合作）；
4. 研发管线的进展
   ：针对CKD患者蛋白尿的药物（KOW-123）的临床试验进度，能否成为公司长期的收入增长点。

总体而言，佩玛贝特片的专利布局为兴和株式会社提供了短期的高回报和长期的发展支撑，但需警惕专利到期后的竞争风险。投资者可通过跟踪专利进展和研发管线，评估公司的长期投资价值。

（注：本报告数据来源于券商API数据库[0]及公开专利检索[1]，分析基于2025年10月的市场情况。）