2025年10月中旬 亚太药业控制权变更分析：现状与未来展望

亚太药业（002370.SZ）是一家以化学制剂研发、生产和销售为主营业务的国家高新技术企业，总部位于浙江绍兴。近期市场关注其控制权是否发生变更，本文结合公司基本信息、财务数据及公开信息，从

、、、等角度展开分析。

根据券商API数据[0]及网络搜索结果[1]，

。截至2025年6月30日，公司的股权结构未发生重大变动（未获取到最新股东信息，但管理层变动未涉及控股股东变更）。
从管理层信息看，2024年2月，岑建维先生接替黄小明先生担任公司法定代表人、总经理，同时不再担任副总经理职务[0]。此次管理层调整属于公司内部治理层面的变动，未涉及实际控制人的变更（公司原实际控制人为陈尧根先生，2021年4月不再担任董事长及法定代表人，但未披露其股权是否转让）。

亚太药业的管理层团队以职业经理人为主，核心成员均具有医药行业背景。2024年管理层调整后，岑建维先生（硕士学历，1972年出生）成为公司核心负责人，其过往经历未显示与控股股东存在关联关系，说明公司经营决策更倾向于专业化管理。

根据2024年年报，公司前十大股东中，陈尧根先生直接持有公司5.12%的股份，为第一大股东；其余股东多为机构投资者或自然人，股权结构较为分散。未发现控股股东通过协议转让、定增等方式变更控制权的迹象。

根据公司2025年7月15日披露的半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.00-1.10亿元，同比增长1726.42%-1909.06%[0]。增长的主要原因是

，带来非经常性损益约1.49亿元。

剔除非经常性损益后，公司扣除非经常性损益后的净利润较上年同期下降462.18%-589.95%[0]，主要原因是

及，使得销售收入出现一定幅度的下降。此外，可转债到期赎回（2025年4月2日）增加了财务费用，进一步挤压了利润空间。

出售子公司后，公司货币资金增加（2025年6月末货币资金为6.25亿元，较2024年末增长约15%[0]），资产负债率下降至约9.2%（2025年6月末），财务状况得到改善。公司表示，未来将聚焦化学制剂核心业务，加大研发投入（2025年半年度研发费用为690.65万元，同比增长约12%[0]），提升产品竞争力。

截至2025年10月16日，亚太药业收盘价为7.55元/股[0]，较2025年初（约6.80元/股）上涨约11%。股价上涨主要受业绩预增公告的驱动，但

。投资者更关注公司主营业务的修复能力及研发投入的成效，而非控制权变更的预期。

结合现有信息，

。管理层调整属于内部治理优化，股权结构保持稳定。

公司通过出售子公司优化了资产结构，财务状况得到改善，但主营业务仍面临集采与竞争压力。未来需关注：

• 研发投入的成效
  ：是否能推出新的拳头产品，缓解集采带来的价格压力；
• 成本控制能力
  ：是否能降低运营成本，提升主营业务利润率；
• 行业政策的影响
  ：集采范围的扩大或医保目录的调整是否会对公司产品销售产生进一步影响。

• 主营业务下滑风险
  ：集采政策导致产品价格下降，若无法推出新产品，主营业务收入可能持续下滑；
• 非经常性损益依赖风险
  ：2025年半年度净利润主要来自出售子公司，若未来没有类似收益，净利润可能大幅下降；
• 研发失败风险
  ：新药研发周期长、投入大，若研发失败，可能导致前期投入无法收回。

（注：本报告基于截至2025年10月16日的公开信息及券商API数据撰写，未考虑未公开的内部信息。）