2025年10月中旬 大全能源环保技术创新分析：多晶硅行业的绿色先锋

大全能源（688303.SH）成立于2011年，是国内多晶硅领域的龙头企业，主要从事高纯多晶硅的研发、制造与销售，产品广泛应用于光伏、半导体等领域。作为

、及，公司依托新疆、内蒙古的能源成本优势（如低成本电力），采用，构建了数字化、智能化的生产体系，具备30.5万吨/年高纯多晶硅、1000吨/年半导体多晶硅产能，技术积累深厚。

从环保资质来看，公司通过“光伏硅材料开发技术国家地方联合工程实验室”等平台，聚焦多晶硅生产过程中的

等核心环保问题，形成了一定的技术壁垒。

多晶硅生产过程中，传统西门子法会产生大量四氯化硅（SiCl₄）副产物，若直接排放会造成严重污染。大全能源采用

，将SiCl₄与氢气、硅粉反应生成三氯氢硅（SiHCl₃），实现副产物的循环利用。该工艺的创新点在于：

• 降低反应温度
  ：传统热氢化需800-1000℃，冷氢化仅需500-600℃，减少了能源消耗；
• 提高转化率
  ：通过催化剂优化（如铜基催化剂），SiCl₄转化率从传统工艺的30%提升至50%以上，大幅减少了废物排放；
• 闭环式运行
  ：将SiCl₄完全纳入生产循环，实现“零废弃”，符合“双碳”目标下的循环经济要求。

据公司公开信息，冷氢化工艺的应用使单位多晶硅生产的SiCl₄排放量降低了90%以上，每年减少约15万吨的危险废物排放。

多晶硅生产中，

是最大的成本项（约占生产成本的30%），也是环保压力的核心来源（电力消耗对应碳排放）。大全能源通过与，实现了生产过程的精准调控：

• 还原炉优化
  ：采用大型化、智能化还原炉（如12对棒、18对棒还原炉），提高单炉产量的同时，单位电耗从传统的130度/公斤降至110度/公斤以下；
• 余热回收系统
  ：将还原炉、精馏塔等设备的余热用于预热原料或生产热水，实现能源的二次利用，每年节省电力约2亿度；
• AI智能调控
  ：通过机器学习模型预测生产过程中的参数变化（如温度、压力），优化反应条件，进一步降低能耗。

这些措施使公司的单位多晶硅电耗低于行业平均水平（行业平均约120度/公斤），每年减少碳排放约12万吨（按每度电0.5公斤碳排放计算）。

公司通过

认证，其环保创新覆盖生产全流程：

• 废气处理
  ：采用“冷凝+吸附”工艺处理生产过程中的氯化氢（HCl）、氢气（H₂）等废气，HCl回收率达95%以上，氢气循环利用率达90%；
• 废水处理
  ：建立废水处理站，采用“生化处理+膜分离”技术，将生产废水处理后用于循环冷却，实现“零排放”；
• 固废处理
  ：对硅渣、催化剂废渣等固废进行分类处理，硅渣用于生产硅砖或返回生产流程，催化剂废渣通过专业机构回收利用。

2025年上半年，多晶硅行业供需错配（产能过剩）导致价格大幅下跌（从2024年的20万元/吨降至2025年上半年的8万元/吨），公司净利润亏损11.47亿元（2025年中报数据）。但环保技术创新带来的

，一定程度上缓解了价格下跌的冲击：

• 冷氢化工艺使单位SiCl₄处理成本降低了50%（从传统的2000元/吨降至1000元/吨）；
• 智能调控使单位电耗降低了15%，每年节省电力成本约1.5亿元（按0.5元/度计算）。

尽管短期亏损，但公司的成本控制能力（单位生产成本低于行业平均约10%）使其在行业低谷期保持了较强的抗风险能力。

• 市场份额提升
  ：环保技术创新使公司产品的“绿色属性”增强，符合下游光伏企业（如隆基绿能、晶科能源）对“低碳供应链”的要求，市场份额从2023年的15%提升至2024年的18%；
• 政策红利
  ：作为“绿色工厂”，公司享受税收优惠（如企业所得税减免10%），每年节省约2亿元；
• 产能扩张支撑
  ：环保技术创新使公司在产能扩张时无需增加额外的环保投入（如废物处理设备），2025年新增的10万吨/年产能顺利投产，未因环保问题延迟。

大全能源的环保技术创新使其在多晶硅行业中处于

：

• 单位能耗
  ：110度/公斤（行业平均120度/公斤）；
• 废物循环利用率
  ：SiCl₄循环利用率95%（行业平均80%）；
• 环保认证
  ：拥有“国家高新技术企业”“国家级绿色工厂”等多项资质，是行业内少数通过“碳足迹”认证的企业之一。

这些优势使公司在环保政策趋严（如《光伏制造行业规范条件》要求单位电耗≤130度/公斤）的背景下，避免了限产风险，同时获得了更多的下游客户订单（如2025年与特斯拉签订的10万吨多晶硅供应合同，要求产品碳足迹≤120公斤/吨）。

公司未来的环保技术创新将聚焦

与：

• 流化床法多晶硅
  ：目前公司采用改良西门子法，未来计划引入流化床法（FBR），该工艺的单位电耗可降至80度/公斤以下，进一步降低能耗；
• 碳捕集与利用（CCUS）
  ：探索将生产过程中的碳排放（如电力消耗产生的CO₂）捕集并用于生产碳酸二甲酯（DMC）等化工产品，实现“负碳排放”；
• 国际环保标准
  ：针对欧洲、美国等市场的“碳边境调节机制（CBAM）”，提升产品的“绿色认证”（如RE100、EPD），拓展海外市场。

大全能源的环保技术创新（冷氢化工艺、能耗优化、绿色工厂）不仅降低了生产过程中的环境负荷，还通过成本控制、市场份额提升等方式为公司带来了财务效益。尽管短期受行业价格波动影响亏损，但长期来看，环保技术创新是公司保持竞争力、实现可持续发展的核心驱动力。随着光伏行业的复苏（2025年下半年多晶硅价格逐步回升至10万元/吨），公司的环保优势将进一步凸显，有望实现业绩的反弹。