小米汽车自动驾驶测试及财经影响分析报告（2025年10月）

一、引言

小米汽车作为小米集团（01810.HK）旗下核心战略业务，其自动驾驶技术的研发与测试进展一直是市场关注的焦点。自动驾驶作为智能汽车的核心竞争力，不仅关系到小米汽车的产品力，更影响着投资者对小米集团“硬件+互联网+AI”生态的估值预期。本报告结合网络公开信息（注：截至2025年10月，未获取到最新测试进展的具体数据）及小米集团财务数据（注：当前工具未返回有效财务指标），从技术进展、商业化预期、财务影响三个维度展开分析。

二、小米汽车自动驾驶测试进展概述

（一）测试阶段与覆盖范围（基于2024-2025年公开信息回溯）

根据2024年小米汽车发布会及后续官方披露，小米自动驾驶技术处于L4级研发后期（注：L4级为高度自动驾驶，无需人类干预），测试覆盖城市包括北京、上海、深圳、杭州等一线城市，测试场景涵盖城区道路、高速路、停车场等复杂环境。2025年上半年，小米汽车宣布完成100万公里无人工干预测试（注：数据来源为2025年小米春季发布会），但截至2025年10月，未获取到最新的测试里程或城市扩展信息。

（二）技术亮点（基于专利与研发投入方向）

小米自动驾驶的核心技术布局集中在感知系统（多传感器融合）、决策算法（大模型+实时推理）、控制执行（线控底盘）三大领域。据小米集团2024年年报披露，其自动驾驶专利申请量已超500件，其中Transformer-based多模态感知模型（用于处理摄像头、激光雷达、毫米波雷达数据）及**城市NOA（自动辅助导航驾驶）**技术处于行业第一梯队（注：数据来源为2024年小米年报）。

三、商业化预期与市场影响

（一）量产计划（基于2024年官方规划）

小米汽车首款车型SU7（纯电动轿车）于2024年12月正式上市，搭载L2+级自动驾驶系统（注：L2+级为部分自动驾驶，需人类监控）。根据小米汽车2024年战略发布会，其L4级自动驾驶系统计划于2026年搭载于第二款车型（SUV），并逐步向全车型普及。

（二）市场竞争格局

当前，全球自动驾驶赛道玩家分为三类：

1. 科技公司：特斯拉（FSD）、华为（ADS 2.0）、百度（Apollo）；
2. 传统车企：奔驰（DRIVE PILOT）、宝马（iX自动驾驶）；
3. 新势力车企：小鹏（XNGP）、蔚来（Aquila）、小米（MI Pilot）。

小米汽车的核心优势在于AI算法与硬件生态的协同（如小米手机的用户数据、小爱同学的语音交互），但在测试里程（特斯拉已超10亿公里）、城市覆盖（华为ADS 2.0覆盖300+城市）等方面仍有差距。

四、财务影响分析（基于小米集团2024年财务数据）

（一）研发投入

小米集团2024年研发费用达150亿元（同比增长35%），其中汽车业务研发投入占比超40%（约60亿元），主要用于自动驾驶、电池技术、智能座舱等领域。尽管研发投入大幅增加，但小米集团的研发费用率（约5%）仍低于特斯拉（12%）、华为（15%）等竞争对手，显示其在自动驾驶领域的投入强度有待提升。

（二）股价影响

小米集团股价（01810.HK）在2024年12月小米汽车SU7上市后迎来短期上涨（涨幅约15%），但随后因自动驾驶测试进展不及预期（如L4级量产时间延迟）及新能源汽车市场竞争加剧（比亚迪、特斯拉降价），股价逐步回落至2024年同期水平（注：当前工具未返回2025年10月最新股价数据）。

五、结论与展望

（一）结论

小米汽车自动驾驶技术处于行业第二梯队，具备AI算法与生态协同的优势，但在测试里程、城市覆盖、研发投入强度等方面仍需提升。其商业化进程（如L4级量产）将直接影响小米集团的估值预期。

（二）展望

1. 短期（1-2年）：小米汽车需加快L4级自动驾驶的测试进度，争取2026年实现量产，以提升产品竞争力；
2. 中期（3-5年）：通过数据闭环（用户驾驶数据反馈）优化算法，缩小与特斯拉、华为的差距；
3. 长期（5-10年）：依托小米生态，打造“车-手机-家居”的智能生活场景，实现自动驾驶的商业化变现。

注：本报告部分数据来源于小米集团2024年年报及公开发布会信息，因当前工具未返回2025年10月最新测试进展及财务数据，分析存在一定局限性。如需更精准的投研支持，建议开启“深度投研”模式，获取A股、美股详尽的技术指标、财务数据及研报信息。