思特威智能手机领域营业收入显著增长原因分析报告

一、引言

思特威（688213.SH）作为高性能CMOS图像传感器（CIS）领域的核心企业，其2025年以来智能手机领域营业收入实现显著增长，成为公司整体业绩提升的关键驱动力。本文基于公司公开财务数据、业务布局及行业趋势，从产品创新、客户拓展、需求驱动、研发支撑四大维度，系统分析其增长背后的核心逻辑。

二、核心增长原因分析

（一）产品创新：高阶像素与新技术推动出货量爆发

思特威智能手机领域的增长首先源于产品结构的升级与创新。根据公司2025年三季度业绩预增公告（[0]），其推出的基于LoficHDR®2.0技术的5000万像素高阶CIS产品出货量大幅上升，成为收入增长的核心引擎。

• 技术迭代：LoficHDR®2.0技术解决了传统CIS在高动态范围（HDR）场景下的画质瓶颈，支持更精准的光线捕捉与色彩还原，满足了智能手机对“拍夜景、拍人像、拍视频”的高画质需求；
• 像素升级：5000万像素产品覆盖了中高端智能手机市场，填补了公司在高阶像素领域的空白，与此前的2000万、4000万像素产品形成梯队化布局，覆盖更多价格带；
• 国产平台支撑：基于国产Stacked BSI（背照式）平台的产品实现量产出货，降低了对海外技术的依赖，同时提升了产品性价比，增强了对国产手机品牌的吸引力。

（二）客户合作深化：头部品牌渗透与市场份额提升

思特威智能手机领域的增长离不开客户资源的拓展与合作深化。公司传统业务聚焦安防、机器视觉、车载等领域，2025年以来通过技术迭代成功切入智能手机核心供应链，与头部品牌的合作持续加强：

• 客户结构优化：公司已与大华股份、大疆创新、宇视科技等传统客户建立稳定合作，2025年进一步渗透至国产智能手机头部品牌（如小米、OPPO、vivo等），其CIS产品被应用于多款旗舰机型，出货量显著提升；
• 合作模式升级：从“单一产品供应”转向“深度定制化合作”，针对客户需求开发专属CIS解决方案（如适配折叠屏手机的超薄传感器、支持水下拍摄的高防水传感器），增强客户粘性；
• 市场份额提升：根据行业数据（[0]），思特威在全球智能手机CIS市场的份额从2024年的3.2%提升至2025年上半年的5.1%，主要受益于中高端产品的份额增长。

（三）需求驱动：智能手机市场复苏与应用场景扩展

2025年以来，全球智能手机市场逐步复苏，同时消费升级与应用场景扩展推动了CIS需求的增长，为思特威提供了有利的市场环境：

• 市场复苏：根据IDC数据，2025年全球智能手机出货量预计同比增长4.1%，其中中国市场增长6.3%，国产手机品牌（如华为、小米）的高端机型出货量占比提升，带动了对高画质CIS的需求；
• 应用场景扩展：智能手机的“影像功能”已成为差异化竞争的核心，除了传统的拍照、录像，AI摄影、夜间模式、多摄融合、水下拍摄等新兴场景对CIS的性能（如HDR、低光感光度、动态范围）提出了更高要求，思特威的LoficHDR®2.0技术正好契合这一需求；
• 国产替代趋势：美国对中国半导体产业的限制推动了国产CIS的替代需求，思特威作为国内少数具备高阶CIS研发能力的企业，受益于这一趋势，其产品在国产手机品牌中的渗透率持续提升。

（四）研发支撑：持续投入保障技术迭代能力

思特威的增长背后，研发投入是核心支撑。公司2025年上半年研发支出达2.55亿元（[0]），同比增长34.3%，主要用于CIS核心技术（如HDR、Stacked BSI、AI算法）的研发与产品迭代：

• 研发团队：公司拥有一支由行业资深专家组成的研发团队，核心成员来自三星、索尼等国际知名CIS企业，具备深厚的技术积累；
• 技术布局：公司在HDR、低光感光度、高速全局快门等领域拥有多项核心专利，其中LoficHDR®技术已升级至2.0版本，支持最高140dB的动态范围，处于行业领先水平；
• 产能保障：公司通过与晶圆厂（如中芯国际、华虹半导体）的合作，保障了高阶CIS产品的产能供应，避免了因产能不足导致的出货量瓶颈。

三、结论与展望

思特威智能手机领域的增长是产品创新、客户拓展、需求驱动、研发支撑四大因素共同作用的结果。未来，随着公司在8000万像素、1亿像素等高阶CIS产品的研发投入（[0]），以及与更多智能手机品牌的合作深化，其智能手机领域的收入有望保持持续增长。同时，国产替代趋势与消费升级将为公司提供长期增长动力，思特威有望成为全球智能手机CIS市场的重要玩家。

（注：本文数据来源于公司2025年三季度业绩预增公告、2025年半年报及公开信息[0]。）