春秋航空应对燃油价格波动的成本管理策略分析

燃油成本是航空公司最主要的可变成本之一，占比通常在

（行业平均水平）。对于以“低成本、高性价比”为核心竞争力的春秋航空（601021.SH）而言，燃油价格波动直接影响其盈利稳定性。本文基于春秋航空的财务数据、运营模式及行业特性，分析其应对燃油价格波动的核心策略，并评估其有效性。

根据2025年中报财务数据[0]，春秋航空上半年实现总收入

，营业成本，净利润。假设燃油成本占营业成本的（行业中位数），则上半年燃油成本约，占总收入的。若燃油价格上涨，则燃油成本增加，相当于净利润的，可见燃油价格波动对其盈利影响显著。

与全服务航司（如东方航空、南方航空）相比，春秋航空的燃油成本占比更低（全服务航司约35%），主要因其一贯的“低成本、高效率”运营模式降低了单位燃油消耗。

春秋航空是国内最早大规模引进

（包括A320neo、A321neo）的航空公司之一。该系列机型采用新型发动机（LEAP-1A）和鲨鳍小翼，燃油效率较老款A320提高（每座公里燃油消耗降低约0.1公斤）。截至2025年6月，春秋航空机队中A320neo系列占比约，预计未来3年将逐步替换全部老款机型，进一步降低单位燃油成本。

此外，春秋航空的

（约11.5小时/天）显著高于全服务航司（约10小时/天），每架飞机的燃油成本分摊至更多旅客，降低了单座燃油成本。

春秋航空的航线结构以

（如中日、中韩、东南亚）为主，这些航线的单位燃油消耗更低（中短途航线的爬升/下降阶段占比小，巡航阶段燃油效率更高）。同时，春秋航空通过（如上海至东京每天6-8班）提高航线客座率（2025年中报客座率约，高于行业平均82%），将燃油成本分摊至更多旅客，降低单座燃油成本。

例如，上海至曼谷的航线（航程约3.5小时），春秋航空的单座燃油成本约

（按油价6元/升计算），而全服务航司约，差距主要来自客座率和机型效率。

春秋航空通过

锁定部分燃油采购价格，降低短期价格波动对成本的影响。例如，2022年国际油价高企（布伦特原油均价约100美元/桶）时，春秋航空通过提前签订的套期保值合约，将约80美元/桶以下，减少了约的成本损失。

需要注意的是，燃油套期保值并非完全对冲风险（如长期油价趋势性上涨时，套期保值可能导致机会成本），但春秋航空通过“适度套期保值”（覆盖3-6个月的燃油需求）平衡了风险与收益。

春秋航空的“低成本”模式贯穿于运营全流程，通过

降低总成本，从而降低燃油成本占比：

• 地面服务优化
  ：减少机场贵宾室、行李托运等免费服务，降低地面服务成本（约占总成本的10%）；
• 飞机日利用率提升
  ：通过缩短 turnaround 时间（如15分钟内完成清洁、加油、登机），提高飞机利用率，降低每架飞机的固定成本分摊；
• 供应链管理
  ：与燃油供应商签订
  长期合作协议
  ，获得更优惠的采购价格（比市场均价低约5%-8%）。

春秋航空通过

（行李费、选座费、餐食费、旅游套餐等）提高总收入，降低燃油成本占比。2025年中报显示，辅助收入占比约（高于行业平均18%），其中行李费和选座费贡献了约**60%**的辅助收入。

例如，春秋航空的行李费政策（经济舱免费行李额15公斤，超过部分按每公斤10-20元收取），既降低了飞机载重（从而降低燃油消耗），又增加了收入。辅助收入的增长使得燃油成本占比从2020年的

25.8%。

2020-2025年，国际油价经历了“疫情期间暴跌（2020年布伦特原油均价约41美元/桶）→ 2022年高企（约100美元/桶）→ 2025年回落（约70美元/桶）”的波动周期。春秋航空的净利润从2020年的**-4.5亿元**（疫情影响）恢复至2025年中报的

，主要得益于：

• 机型优化带来的燃油效率提升（约降低15%的单位燃油成本）；
• 客座率提高（从2020年的75%升至2025年的85%）；
• 辅助收入增长（从2020年的15%升至2025年的22%）。

与全服务航司相比，春秋航空的

（25.8%）低于行业平均（30%），（11.3%）高于行业平均（8%），说明其应对燃油价格波动的策略更有效。

春秋航空通过“

”五大策略，有效应对了燃油价格波动对成本的影响。其中，“低成本”模式是核心竞争力，通过提高运营效率和收入多元化，降低了燃油成本占比，保持了盈利稳定性。

未来，随着

（更大载客量、更高燃油效率）的逐步引进（预计2026年占比达到70%），春秋航空的燃油效率将进一步提升，应对燃油价格波动的能力将更强。此外，（如可持续航空燃料，SAF）的推广（预计2030年占比达到10%），将进一步降低燃油成本的波动风险。

[0] 春秋航空2025年中报财务数据（券商API）；
[1] 行业平均数据（民航局、IATA）；
[2] 春秋航空年度报告（2020-2024）。