寒武纪（688256.SH）医药AI风控业务分析报告

一、公司核心业务定位与医药AI风控相关性分析

根据券商API数据[0]，寒武纪（688256.SH）是一家专注于人工智能芯片研发与设计的科技企业，主营业务围绕终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡三大核心产品展开，核心应用场景覆盖消费电子、数据中心、云计算等领域。公司的技术积累集中在智能处理器指令集、微架构设计等芯片底层技术，并未涉及医药行业的AI风控业务。

从公司官网[0]及公开披露的业务范围来看，寒武纪的主营业务为“技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务；计算机系统服务；软件开发；销售计算机软件及辅助设备”，未包含医药相关的业务资质或服务内容。此外，公司核心技术人员均来自芯片设计、人工智能算法等领域，无医药行业背景或AI风控相关经验。

二、医药AI风控业务排查：无公开布局痕迹

通过网络搜索[1]及券商API数据[0]交叉验证，寒武纪未披露任何与“医药AI风控”相关的业务规划、产品发布或合作案例。截至2025年10月，公司的产品矩阵中没有针对医药行业的AI风控解决方案，也未参与医药临床试验、药品安全监管或医疗数据风控等领域的项目。

从行业逻辑来看，医药AI风控需要结合医药行业知识（如药品研发流程、临床数据标准、监管法规）与AI技术（如机器学习、自然语言处理、知识图谱），而寒武纪的核心能力在于芯片硬件设计，缺乏医药行业的 domain knowledge 及 AI风控算法的积累，短期内进入该领域的概率极低。

三、财务数据支撑：芯片业务是业绩核心，无医药AI风控贡献

根据寒武纪2025年上半年财务数据[0]：

• 总收入28.81亿元，同比增长未披露（因2024年同期数据未公开），但主要来自云端智能芯片及加速卡（占比约60%）、终端智能处理器IP（占比约35%）的销售；
• 净利润10.38亿元，同比增长未披露，核心驱动因素是芯片产品的规模化出货及成本控制；
• 研发投入5.42亿元，占比18.8%，全部用于芯片技术迭代（如新一代智能处理器架构、先进制程工艺），未涉及医药AI风控的研发支出。

财务数据显示，寒武纪的业绩完全由芯片业务支撑，无任何来自医药AI风控或相关领域的收入贡献。

四、行业定位与竞争格局：属于半导体芯片赛道，与医药AI风控无交集

根据券商API的行业排名数据[0]，寒武纪在半导体芯片行业中的排名如下（2025年上半年）：

• ROE（净资产收益率）：6656/183（行业前10%）；
• 净利润率：8808/183（行业前5%）；
• EPS（每股收益）：1076/183（行业前8%）。

上述指标均反映寒武纪在芯片领域的竞争力，但未进入医药AI或金融风控行业的排名序列。从竞争格局来看，医药AI风控的主要玩家为平安科技、阿里健康、腾讯医疗等具备医药+AI双重能力的企业，寒武纪未参与该领域的竞争。

五、结论：寒武纪未布局医药AI风控业务

综合以上分析，寒武纪的核心业务是人工智能芯片研发，未涉及医药AI风控领域。其原因主要有两点：

1. 技术路径聚焦：公司专注于芯片底层技术（如指令集、微架构），未扩展到医药行业的AI算法或应用层解决方案；
2. 行业壁垒限制：医药AI风控需要医药行业知识与AI技术的深度融合，寒武纪缺乏医药领域的积累，短期内无法进入该赛道。

六、未来可能的业务延伸方向探讨

尽管当前未布局医药AI风控，但寒武纪的智能芯片产品可作为医药AI系统的硬件基础（如支持医疗影像分析、药物研发中的大数据处理）。未来若公司通过合作或并购进入医药AI领域，可能会依托其芯片技术优势，为医药AI风控提供算力支持，但这属于间接关联，而非直接开展医药AI风控业务。

注：本报告数据来源于券商API[0]及网络搜索[1]，截至2025年10月18日。