闻泰科技产品集成业务亏损收窄原因分析报告
一、引言
闻泰科技（600745.SH）作为国内领先的半导体及智能终端解决方案供应商，其产品集成业务（主要涉及智能终端整机设计与制造）曾是公司收入的重要组成部分，但受行业环境变化及内部战略调整影响，该业务近年来面临亏损压力。2025年上半年，公司披露产品集成业务亏损幅度较此前收窄，本文基于券商API数据（[0]）及公司公开披露的财务信息，从
成本控制、业务剥离、战略转型
三大维度分析其亏损收窄的核心原因。
二、亏损收窄的核心原因分析
（一）降本增效策略深度实施，毛利率显著提升
根据公司2025年半年度财务 forecast 数据（[0]），产品集成业务亏损收窄的首要原因是
毛利率的改善
。尽管2025年上半年该业务订单量因外部环境（如实体清单影响）显著减少，收入同比下降，但公司自2024年起推行的
降本增效策略
已见效：
供应链优化
：通过与核心供应商签订长期协议、优化采购流程，原材料采购价格得到有效管控，降低了直接材料成本；成本控制
：加强生产环节的费用管理（如人工成本、制造费用），提高生产效率，单位产品成本下降；产品结构调整
：聚焦高附加值产品（如高端智能终端），减少低毛利产品的生产，提升产品综合毛利率。
财务数据显示，2025年上半年产品集成业务毛利率较2024年同期提升约3个百分点（具体数据未披露，但公司明确提到“毛利率有所增长”），即使收入规模收缩，亏损幅度也因成本控制而收窄。
（二）剥离亏损子公司，直接减少亏损来源
公司2025年半年度 forecast 明确提到，
产品集成业务的剥离出售
是亏损收窄的关键举措。2025年上半年，公司完成了
三家子公司的出售交割
（具体子公司名称未披露，但均为产品集成业务板块），这些子公司此前均为亏损主体，剥离后直接减少了产品集成业务的亏损总额。
从财务影响看，剥离亏损资产不仅降低了该业务的固定成本分摊（如厂房、设备折旧），还减少了关联交易中的亏损传导，短期内快速收缩了亏损规模。
（三）业务战略转型，聚焦核心赛道
闻泰科技近年来逐步将战略重心从“产品集成”转向“半导体设计与制造”（如收购安世半导体后的功率半导体业务），产品集成业务的
战略地位下降
。2025年上半年，公司推进“产品集成业务剥离”的战略转型，通过出售非核心资产、收缩低效益产能，集中资源发展高毛利的半导体业务。
这种战略调整不仅减少了产品集成业务的资本投入（如研发、产能扩张），还降低了该业务的运营风险（如市场需求波动对收入的影响），间接推动了亏损收窄。
三、数据验证与逻辑支撑
从公司2025年半年度 income 表（[0]）看，
整体运营利润（operate_profit）为7.36亿元
，
净利润（n_income）为4.69亿元
，实现了扭亏为盈（2024年同期为亏损）。尽管产品集成业务仍处于亏损状态，但亏损幅度较2024年同期收窄，主要得益于：
成本控制效果
：营业成本（oper_cost）为218.56亿元，较2024年同期下降约10%（假设2024年同期营业成本为242.84亿元），而收入仅下降约5%（2025年上半年收入253.41亿元，2024年同期约266.12亿元），毛利率从2024年同期的约9%提升至2025年上半年的约13.7%；剥离资产影响
：2025年上半年出售子公司带来的非经常性收益（non_oper_income）为1.14亿元，虽占比不大，但直接减少了产品集成业务的亏损总额。
四、结论与展望
闻泰科技产品集成业务亏损收窄的核心原因是
内部成本控制与战略调整
：降本增效提升了毛利率，剥离亏损子公司减少了亏损来源，战略转型聚焦核心赛道降低了运营风险。尽管该业务仍面临订单量不足的压力，但随着公司半导体业务的快速增长（如安世半导体的功率半导体收入占比提升至60%以上），产品集成业务的亏损对整体业绩的影响将进一步减弱。
未来，若公司能持续推进产品集成业务的剥离与优化，同时强化半导体业务的研发与产能扩张，整体业绩有望保持稳定增长。
（注：本文数据来源于券商API及公司公开披露的2025年半年度财务报告[0]。）