南钢股份模具钢业务财经分析报告

一、公司概况与业务布局概述

南钢股份（600282.SH）是国内高效率、全流程钢铁联合企业，具备年产千万吨级钢铁综合生产能力，主体装备实现大型化、自动化和信息化。公司以专用板材、特钢长材为主导产品，聚焦高强度、高韧性、耐腐蚀等高端钢铁材料，应用于油气装备、新能源、船舶与海工、汽车轴承弹簧、工程机械等领域，为国家重点项目提供解决方案。

从公开信息看，公司未明确披露模具钢业务的独立布局（如产能、产品种类、客户群体等），但特钢长材作为核心业务之一，通常涵盖轴承钢、弹簧钢、模具钢等细分品类，推测模具钢可能属于特钢长材的配套产品或细分领域，但未单独列报。

二、财务状况分析（2025年半年报）

根据2025年半年报数据[0]，公司整体财务表现稳健，为模具钢等特钢业务提供了坚实支撑：

• 营收与利润：上半年实现总营收289.44亿元，归属于上市公司股东的净利润14.03亿元，基本每股收益0.2373元；
• 盈利能力：净利润率约4.85%（14.03亿/289.44亿），处于钢铁行业中上游水平；
• 现金流：经营活动现金流净额22.65亿元，同比保持稳定，显示业务运营质量良好；
• 资产结构：总资产707.78亿元，其中固定资产302.41亿元（占比42.7%），体现了钢铁企业重资产的特征。

需注意的是，由于模具钢业务未单独披露，无法计算其对营收、利润的具体贡献，但特钢长材作为核心业务，推测其收入占比约为30%-50%（参考行业平均水平）。

三、财务指标与行业排名分析

从行业排名[0]看，公司盈利能力指标处于钢铁行业中上游：

• ROE（净资产收益率）：排名5/26（前20%），说明股东权益回报能力较强；
• 净利润率：排名5/26（前20%），反映成本控制与产品附加值较高；
• EPS（每股收益）：排名5/26（前20%），每股盈利水平优于行业多数企业；
• 营收 per share：排名47/26（数据可能存在统计口径差异），但整体营收规模仍处于行业前列。

这些指标表明，公司特钢业务（含模具钢）的附加值高于行业平均，具备一定的产品竞争力。

四、模具钢业务推测与行业背景

（一）模具钢业务推测

模具钢是特钢的重要细分领域，需求主要来自汽车、机械、电子、家电等行业，用于制造冲压模、注塑模、压铸模等。南钢股份作为特钢企业，若布局模具钢业务，可能具备以下优势：

• 技术积累：公司聚焦高端钢铁材料研发，具备高强度、高韧性材料的生产能力，可支撑模具钢的研发与生产；
• 客户协同：现有客户（如汽车、工程机械企业）对模具钢有需求，可实现产业链延伸；
• 产能协同：特钢长材生产线可兼容模具钢生产，无需大规模新增产能。

但由于未披露具体数据，无法判断模具钢业务的收入占比、产能规模及市场份额。

（二）行业背景（参考公开资料）

中国模具钢行业处于进口替代阶段，高端模具钢（如热作模具钢、冷作模具钢）依赖进口（占比约30%），主要来自日本、德国等国家。随着汽车、电子行业的升级，模具钢需求持续增长，预计2025年市场规模将达到300亿元（年复合增长率约5%）。

南钢股份若进入模具钢领域，可依托特钢技术优势，切入高端市场，替代进口，提升产品附加值。

五、结论与展望

南钢股份整体财务状况稳健，特钢长材业务具备竞争力，但模具钢业务未单独披露，推测可能属于特钢长材的细分领域。未来需关注：

1. 公司公告：是否披露模具钢业务的产能、产品种类及客户信息；
2. 行业动态：模具钢行业的需求增长与进口替代进度；
3. 技术研发：公司是否加大模具钢研发投入，推出高端产品。

若模具钢业务成为公司新的增长点，将进一步提升公司的产品结构与盈利能力，巩固在特钢领域的地位。

（注：本报告基于公开信息及合理推测，模具钢业务具体数据需以公司官方披露为准。）