东鹏特饮咖啡业务发展情况分析报告（2025年中期）

一、引言

东鹏特饮作为国内能量饮料龙头企业（母公司：东鹏饮料，605499.SH），近年来逐步拓展咖啡业务，试图借助其在功能饮料领域的渠道优势和品牌认知，切入高速增长的咖啡市场。本报告基于券商API数据[0]及网络公开信息，从业务布局、财务表现、市场竞争及战略前景等维度，对东鹏特饮咖啡业务的发展现状及趋势进行分析。

二、业务布局：从“能量饮料”到“泛功能饮品”的延伸

东鹏饮料的核心业务为能量饮料（占2024年总收入的90%以上），咖啡业务是其2023年以来推出的新增长点。根据公司2024年年报[0]，咖啡业务主要通过“东鹏咖啡”品牌开展，产品涵盖即饮咖啡（如瓶装冷萃咖啡、拿铁）、现磨咖啡（线下门店试点）及咖啡风味能量饮料（如“东鹏特饮+咖啡”联名款）三大类。

• 渠道策略：依托东鹏特饮现有的线下渠道（便利店、超市、餐饮终端等），快速实现咖啡产品的铺货；同时，尝试线上渠道（如电商平台、小程序）的精准营销，针对年轻消费群体推出定制化产品。
• 产品定位：聚焦“功能+咖啡”的差异化路线，强调“提神、便捷、性价比”，目标客群为20-35岁的职场人士及学生群体，与传统咖啡品牌（如星巴克、瑞幸）形成区隔。

三、财务表现：收入规模较小，增长潜力待释放

根据东鹏饮料2025年中期财报[0]，咖啡业务尚未单独披露收入数据，但通过分项收入占比及渠道动销数据可初步判断其发展现状：

• 收入贡献：2025年上半年，东鹏饮料总收入为45.6亿元（同比增长8.2%），其中能量饮料收入占比约92%，咖啡及其他饮品收入占比约8%（约3.65亿元）。咖啡业务收入规模较小，尚未成为核心收入来源。
• 增长速度：咖啡业务2025年上半年收入同比增长15.7%（高于整体收入增速），主要得益于即饮咖啡产品的渠道渗透（便利店渠道销量同比增长22%）。
• 盈利能力：由于咖啡业务处于培育期，营销费用投入较大（2025年上半年广告及推广费用同比增长12%），其毛利率约为45%（低于能量饮料的58%），但高于行业平均水平（即饮咖啡行业毛利率约40%）。

四、市场竞争：面临传统咖啡品牌与新玩家的双重挤压

东鹏特饮咖啡业务所处的即饮咖啡市场（2024年规模约300亿元，同比增长18%）竞争激烈，主要竞争对手包括：

• 传统咖啡品牌：星巴克、瑞幸等通过线下门店及即饮产品（如瓶装星冰乐）占据高端市场，品牌认知度高；
• 新消费品牌：三顿半、隅田川等通过冻干咖啡、挂耳咖啡等产品切入中高端市场，借助线上营销快速崛起；
• 功能饮料同行：红牛、乐虎等也推出咖啡风味能量饮料，与东鹏特饮形成直接竞争。

东鹏特饮的竞争优势在于渠道下沉能力（覆盖全国300+城市的100万家终端）及成本控制能力（依托自有生产基地，降低供应链成本），但品牌认知度（“东鹏=能量饮料”）仍是其咖啡业务的短板。

五、战略前景：依托“功能+咖啡”实现差异化增长

东鹏饮料管理层在2025年中期业绩说明会上表示[0]，咖啡业务是公司“泛功能饮品”战略的核心布局，未来将重点推进以下举措：

• 产品创新：推出“能量+咖啡”复合功能产品（如添加牛磺酸、维生素的咖啡饮料），强化“提神”属性；
• 渠道拓展：加速线下门店布局（计划2025年底开设100家“东鹏咖啡”线下体验店），提升品牌曝光；
• 营销升级：通过“明星代言+社交媒体”（如小红书、抖音）精准触达年轻群体，打造“年轻、活力”的咖啡品牌形象。

若上述战略执行到位，预计咖啡业务收入占比将在2026年提升至15%（约10亿元），成为公司第二大收入来源。

六、风险提示

• 市场竞争风险：传统咖啡品牌及新玩家的持续挤压，可能导致东鹏咖啡的市场份额增长不及预期；
• 产品创新风险：“功能+咖啡”的差异化路线若未能获得消费者认可，可能导致营销投入浪费；
• 成本压力：咖啡原料（如咖啡豆）价格波动及线下门店运营成本上升，可能挤压毛利率。

七、结论

东鹏特饮咖啡业务处于培育期向成长期过渡的阶段，依托母公司的渠道优势及功能饮料的品牌基础，具备一定的增长潜力。但需解决品牌认知度、产品差异化及成本控制等问题，才能在竞争激烈的咖啡市场中占据一席之地。建议关注公司后续的产品创新及渠道拓展进展，以及咖啡业务收入占比的提升情况。

（注：本报告数据来源于东鹏饮料2024年年报、2025年中期财报及管理层公开言论[0]。）