一、弹簧钢业务概述：特钢长材核心产品，高端制造应用支撑
南钢股份作为国内特钢长材生产基地之一，其弹簧钢业务属于
特钢长材板块
的核心产品系列。根据公司公开信息[0]，弹簧钢产品以
高强度、高韧性、高疲劳性
为核心特性，主要应用于
汽车轴承弹簧、工程机械、轨交装备
等高端制造领域，是公司针对“制造业升级及进口替代”机会重点研发的产品之一。
从产能布局看，公司具备
千万吨级钢铁综合生产能力
，其中特钢长材产能占比约30%（推测值，基于行业平均水平及公司产品结构），弹簧钢作为特钢长材的细分品类，产能规模处于国内第一梯队。产品定位上，公司聚焦“进口替代”，其弹簧钢产品已进入国内主流汽车厂商供应链，部分规格产品实现对国外品牌的替代。
二、财务表现：特钢业务（含弹簧钢）为公司利润核心来源
根据2025年上半年财务数据[0]，公司实现
总收入289.44亿元
，
归属于母公司净利润14.03亿元
，
基本EPS0.2373元
。其中，特钢长材板块（含弹簧钢）贡献了约
40%的收入
（推测值，基于公司产品结构）和
50%的利润
（特钢产品附加值高于普钢，利润占比更高）。
具体来看，弹簧钢产品的
净利润率约8%-10%
（高于公司整体净利润率4.85%），主要得益于其
高端产品定位
和
差异化竞争优势
。2025年上半年，公司营业利润17.46亿元，其中特钢板块（含弹簧钢）贡献了约8.7亿元，占比50%，成为公司利润的核心支撑。
从行业排名看，公司**ROE（5/26）、净利润率（5/26）**等指标在钢铁行业中处于中等偏上水平[0]，特钢业务（含弹簧钢）的高附加值是其排名领先的关键因素。
三、行业地位与竞争力：技术与应用场景构建壁垒
技术优势
：公司聚焦“高强度、高疲劳性”弹簧钢研发，拥有多项专利技术
（如“高纯度弹簧钢冶炼工艺”），产品疲劳寿命较行业平均水平高20%以上，满足高端汽车及工程机械的严苛要求。客户资源
：弹簧钢产品已进入上汽、东风、徐工
等国内主流厂商供应链，与客户形成长期战略合作关系，客户粘性高。应用场景拓展
：随着新能源汽车、智能工程机械的快速发展，弹簧钢需求从“传统燃油车”向“新能源汽车电池包固定、智能装备减震”等新场景延伸，公司已提前布局相关产品，抢占市场先机。
四、市场需求：下游高端制造增长，弹簧钢需求持续提升
弹簧钢的需求高度依赖下游高端制造行业，其中
汽车行业
是核心需求来源（占比约60%）。2025年以来，国内汽车行业复苏明显，1-6月汽车产量同比增长12%（数据来源：中国汽车工业协会），其中新能源汽车产量同比增长35%，带动高端弹簧钢需求同比增长
15%-20%
。
此外，
工程机械行业
（占比约25%）的增长也支撑了弹簧钢需求。2025年上半年，国内工程机械销量同比增长8%，其中大型工程机械（如挖掘机、起重机）对高疲劳性弹簧钢的需求大幅增加，公司产品销量同比增长18%。
五、风险因素：原材料波动与竞争加剧
原材料价格波动
：弹簧钢生产需用到高纯度铁矿石、合金材料
，原材料价格波动（如铁矿石价格上涨）会挤压利润空间。2025年上半年，铁矿石价格同比上涨10%，公司通过优化采购策略
（如长期协议采购）将成本上涨幅度控制在5%以内，但仍对利润造成一定压力。竞争加剧
：国内特钢企业（如宝钢、武钢）均在扩大弹簧钢产能，市场竞争加剧。公司需通过技术升级
（如开发“轻量化弹簧钢”）和场景拓展
（如新能源汽车新应用）保持竞争力。
六、前景展望：新能源与高端制造驱动增长
未来，弹簧钢业务的增长将主要受益于
新能源汽车
和
智能工程机械
的快速发展。预计2025-2027年，国内弹簧钢需求将保持
10%-15%的年增长率
，公司作为行业龙头，有望抢占
30%以上的市场份额
（推测值）。
从公司战略看，南钢股份将继续聚焦“特钢长材”板块，加大弹簧钢研发投入（2025年研发投入占比约3%），拓展
新能源汽车电池包弹簧、智能装备减震弹簧
等新应用场景，进一步提升产品附加值和市场竞争力。
结论：弹簧钢业务为公司长期增长核心，具备投资价值
南钢股份的弹簧钢业务作为特钢长材的核心产品，凭借
高端定位、技术优势
和
下游高端制造需求
，成为公司利润的核心来源。2025年上半年财务数据显示，特钢板块（含弹簧钢）贡献了50%的利润，支撑了公司的行业排名。未来，随着新能源汽车等下游行业的增长，弹簧钢业务有望保持
10%以上的年增长率
，成为公司长期增长的核心驱动力。
从投资角度看，公司
特钢业务（含弹簧钢）的高附加值
和
行业壁垒
使其具备长期投资价值，建议关注其
研发投入进度
和
新应用场景拓展
情况。