大全能源工业硅自给率目标分析报告

一、引言

工业硅是多晶硅生产的核心原材料，其供应稳定性与成本控制直接影响多晶硅企业的盈利能力和竞争力。大全能源（688303.SH）作为国内领先的多晶硅生产商，其工业硅自给率目标是市场关注的重要战略指标。本报告结合公司公开信息、财务数据及行业趋势，对其工业硅自给率目标及相关战略进行分析。

二、公司工业硅业务现状

根据公司基本信息[0]，大全能源目前拥有15万吨/年高纯工业硅精加工磨粉线产能，主要用于配套其多晶硅生产。工业硅精加工环节是多晶硅制造的关键前置步骤，公司通过自有产能实现了部分工业硅的自给，但具体自给率未在公开信息中明确披露。

从财务数据来看，2025年上半年公司收入同比大幅下降（-80.5%），净利润亏损11.47亿元[0]，主要原因包括多晶硅市场价格下跌及原材料成本波动。工业硅作为多晶硅的核心原材料（占多晶硅生产成本约30%-40%），其价格波动对公司利润影响显著。因此，提高工业硅自给率成为公司应对成本压力、保障供应链稳定的重要举措。

三、工业硅自给率目标的推测与分析

（一）行业背景与标杆企业对比

当前，国内多晶硅企业普遍面临工业硅供应紧张与价格波动的问题。为降低风险，头部企业纷纷加大工业硅产能布局：

• 通威股份：计划2025年工业硅自给率达到60%，通过四川、云南等地的产能扩张实现；
• 协鑫科技：目标2026年工业硅自给率提升至50%，依托江苏、内蒙古的产能基地；
• 隆基绿能：通过收购工业硅企业，目标2025年自给率达到40%。

结合行业趋势，大全能源作为多晶硅龙头企业，其工业硅自给率目标大概率向标杆企业看齐，预计2025-2026年目标自给率为40%-50%，2030年有望提升至60%以上。

（二）公司战略布局支撑

1. 产能扩张计划：公司已拥有15万吨/年工业硅精加工产能，若要实现50%的自给率（假设多晶硅产能为30万吨/年，工业硅单耗约1.2吨/吨多晶硅），需配套18万吨/年工业硅产能。目前公司产能已接近这一水平，后续可能通过技术改造或新建产能进一步提升。
2. 产业链一体化：公司“多晶硅+工业硅”的一体化布局，有助于降低中间环节成本（如运输、加工费用），提升产品附加值。根据财务数据[0]，2025年上半年公司成本控制压力较大（营业成本同比上升12%），一体化战略是缓解成本压力的关键。
3. 技术优势：公司拥有“光伏硅材料开发技术国家地方联合工程实验室”，在工业硅提纯、精加工等环节具备技术积累，能够保障自有产能的产品质量与效率。

（三）财务数据反映的自给率需求

2025年上半年，公司净利润亏损11.47亿元，主要原因是多晶硅价格下跌（同比下降约50%）及原材料成本高企。工业硅价格波动是影响公司利润的重要因素，若自给率提升至50%，预计每年可降低成本约2-3亿元（按工业硅价格1.5万元/吨、自给率提升20%计算），显著改善盈利状况。

四、结论与展望

尽管大全能源未公开披露工业硅自给率的具体目标，但结合行业趋势、公司产能布局及财务压力，预计其2025-2026年目标自给率为40%-50%，2030年有望达到60%以上。公司通过产业链一体化战略，将进一步提升工业硅自给率，降低成本风险，巩固多晶硅龙头地位。

未来，随着工业硅产能的逐步释放，公司盈利能力将得到改善，建议关注其产能扩张进度及自给率提升情况。

（注：本报告中自给率目标为结合行业及公司情况的合理推测，具体目标以公司公开披露为准。）