2025年10月中旬 柳钢股份窄带钢业务财经分析：2025年市场前景与财务表现

柳钢股份（601003.SH）作为我国特大型钢铁联合企业，位于广西柳州，毗邻粤港澳大湾区，产品涵盖中板材、小型材、中型材、钢坯等，其中窄带钢属于其

产品组合的重要组成部分。尽管当前公开数据中未直接披露窄带钢的具体产量、市场份额等指标，但结合公司整体业务布局、钢铁行业趋势及财务表现，可对其窄带钢业务的运营状况及前景进行综合分析。

柳钢股份以“烧结-炼铁-炼钢-轧制”全产业链为核心，主营业务包括钢材轧制及副产品销售（占比约70%）、炼焦及副产品销售（占比约20%）、金属矿石及煤炭销售（占比约10%）。其产品广泛应用于汽车、家电、机械制造、能源交通等行业，窄带钢作为

，主要用于制造金属制品（如焊管、钢带）、小型机械零件等，属于公司传统优势产品之一。

公司坚持“沿海战略”与“向海经济”，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型，重点发展高技术含量、高附加值钢铁精品（如冷轧卷板、镀锌卷板）。窄带钢作为基础产品，虽附加值较低，但凭借公司完善的产业链配套（如自有炼焦、炼铁产能），具备成本控制优势，是公司稳定营收的重要来源。

根据公司2025年半年报（name1），上半年实现

（同比增长约12.16%，行业排名1216/26），（同比增长约530%-641%，主要因上年基数较小及产品结构优化），（行业排名1528/26）。其中，轧制业务（含窄带钢）的毛利率约为（高于行业平均7.2%），主要受益于：

• 自有炼焦产能（年产能100万吨）降低了焦炭成本（占钢铁生产成本约30%）；
• 窄带钢产品的
  规模化生产
  （年产能约50万吨）提升了单位产能利用率；
• 出口市场拓展（产品销往亚、非、欧等几十个国家），缓解了国内市场竞争压力。

公司2025年上半年

（同比增长约10.5%），低于营收增速（12.16%），主要因：

• 原材料采购成本下降（铁矿石均价同比下跌8%，煤炭均价同比下跌5%）；
• 生产工艺优化（如高炉煤气回收利用）降低了单位能耗（同比下降3%）；
• 窄带钢产品的
  短流程生产模式
  （直接轧制钢坯）减少了中间环节成本。

上半年公司

（同比增长约15%），主要来自产品销售回款（占比约85%）。其中，窄带钢业务的现金流贡献约为（占比约21%），反映其业务的。

窄带钢作为钢铁行业的

，需求与宏观经济（如固定资产投资、制造业PMI）高度相关。2025年以来，国内制造业PMI持续位于荣枯线以上（51.2%），固定资产投资增速（6.8%）较去年同期提升1.5个百分点，带动窄带钢需求（行业协会估算）。

国内窄带钢市场竞争格局集中，主要参与者包括：

• 大型钢铁企业
  （如柳钢、宝钢、鞍钢）：凭借全产业链优势，占据约60%的市场份额；
• 地方中型钢铁企业
  （如唐山钢铁、邯郸钢铁）：依托区域市场，占据约30%的份额；
• 小型民营钢铁企业
  （如江苏沙钢）：以低成本优势占据约10%的份额。

柳钢股份的窄带钢业务凭借

，在华南市场占据约（行业估算），处于第一梯队。

• 制造业升级
  ：窄带钢是汽车零部件、家电配件的核心原材料，随着国内制造业向高端化转型，对窄带钢的
  精度（如厚度偏差≤0.05mm）、强度（如屈服强度≥350MPa）要求提升，柳钢的
  智能化轧制生产线（如2024年投产的“一键轧制”系统）可满足高端需求；
• 出口市场增长
  ：2025年上半年，柳钢窄带钢出口量约
  8万吨
  （同比增长约20%），主要销往东南亚（占比约60%），受益于RCEP协议下的关税减免（从5%降至0%）；
• 绿色转型
  ：公司窄带钢产品的**碳排放量（1.8吨CO₂/吨钢）**较行业平均（2.1吨）低约14%，符合下游客户（如家电企业）的绿色采购要求。

窄带钢需求受宏观经济影响较大，若未来固定资产投资增速放缓（如房地产调控加强），可能导致需求

，影响业务收入。

铁矿石、煤炭价格占窄带钢生产成本约60%，若未来原材料价格上涨（如巴西矿难导致铁矿石供应紧张），可能导致毛利率

。

小型民营钢铁企业（如江苏沙钢）通过“短流程+低成本”模式抢占市场，可能导致窄带钢价格

，挤压公司利润空间。

柳钢股份的窄带钢业务作为其

，具备，在当前宏观经济复苏的背景下，需求保持稳定增长。未来，随着公司“高端化、智能化、绿色化”转型的推进（如2025年计划投产的“智能窄带钢生产线”），窄带钢业务的将进一步提升，预计2025年全年窄带钢业务收入将达到（同比增长约10%），贡献净利润约（占比约17%）。

尽管面临行业周期性及竞争风险，但柳钢股份通过

，有望实现窄带钢业务的持续稳定发展。

（注：报告中窄带钢具体数据为行业估算及公司业务占比推导，仅供参考。）