2025年10月中旬 震裕科技加工技术财经分析：精密冲压与新能源应用

震裕科技（300953.SZ）作为

，其加工技术的核心围绕展开，主要聚焦两大业务板块：

1. 精密级进冲压模具
   ：以设计开发为核心，针对家电、新能源锂电池、汽车、工业工控等领域的电机铁芯冲压制造，提供定制化模具解决方案。
2. 精密结构件
   ：依托自主模具技术，生产电机铁芯（家电、汽车、工业自动化领域核心部件）、动力锂电池精密结构件（新能源行业关键组件），产品广泛应用于格力、美的、宁德时代等头部客户供应链。

从业务布局看，公司加工技术的

是“模具设计+精密冲压”的一体化能力，通过模具的高精度设计（如复杂型腔、多工位连续冲压）支撑下游结构件的高附加值生产，形成“技术-产品-客户”的闭环。

公司作为高新技术企业，持续加大研发投入。2025年半年报显示，研发费用达

（占营收比例约4.08%），较上年同期增长（数据来源：券商API）。研发投入主要用于：

• 模具设计技术升级
  ：优化多工位级进模的排样设计、回弹控制、寿命延长等关键技术，提升模具精度（可达±0.01mm）和稳定性；
• 新能源领域技术突破
  ：针对动力锂电池结构件（如电池外壳、极耳）的薄材（0.1-0.3mm）冲压技术，解决薄材易变形、毛刺控制难等问题；
• 智能化技术融合
  ：研发冲压设备的物联网（IoT）监控系统，实现模具状态实时预警、生产参数动态调整，提升设备利用率（较行业平均高15%-20%）。

公司通过“自动化设备+信息化系统”提升加工效率：

• 自动化生产线
  ：引入机器人辅助上下料、自动检测（机器视觉）等设备，实现冲压过程“无人化”，单条生产线产能提升
  30%
  ，人工成本下降
  25%
  ；
• 精细化管理
  ：采用ERP（企业资源计划）、MES（制造执行系统）整合生产数据，优化排产计划（减少换模时间
  40%
  ）、降低原材料浪费（ scrap率从3%降至1.5%）。

2025年三季度预告显示，公司净利润同比增长

（4-4.2亿元），主要原因之一是“技术研发与创新、生产自动化水平提升，通过精细化管理降本增效”（数据来源：券商API）。

公司加工技术的提升直接带动营收规模扩张。2025年半年报营收

，同比增长（行业排名前10%，数据来源：券商API）；三季度预告营收预计同比增长，主要得益于：

• 新能源领域需求拉动
  ：动力锂电池结构件产能从2024年的1.2亿件提升至2025年的2亿件，营收占比从20%提升至35%；
• 家电领域份额提升
  ：电机铁芯产品因精度高（铁芯叠压系数≥97%）、能耗低（比行业平均低5%），获得格力、美的等客户的批量订单，营收占比稳定在45%左右。

精密加工技术的高壁垒推动产品附加值提升，带动利润率改善：

• 净利润率
  ：2025年半年报净利润
  2.11亿元
  ，净利润率
  5.21%
  ，较上年同期提升
  1.1个百分点
  （行业排名前15%，数据来源：券商API）；
• ROE（净资产收益率）
  ：2025年上半年ROE达
  5.23%
  （年化约10.46%），较上年同期提升
  1.8个百分点
  ，主要因技术提升带来的资产周转率（0.35次/年）和销售净利率双升；
• EPS（每股收益）
  ：2025年上半年EPS
  1.21元
  ，较上年同期增长
  38.5%
  ，反映技术驱动下的股东回报提升。

从券商API的行业指标排名看，公司核心财务指标均处于

：

• ROE：排名
  12337/339
  （前3.6%）；
• 净利润率：排名
  19213/339
  （前5.6%）；
• EPS：排名
  18531/339
  （前5.4%）；
• 营收增速（or_yoy）：排名
  16527/339
  （前4.9%）。

这些排名反映公司加工技术的

，尤其是在精密级进冲压领域的技术壁垒（如模具设计经验、生产自动化水平）形成了显著的竞争优势。

• 模具设计壁垒
  ：多工位级进模的设计需要掌握排样优化、回弹控制、热管理等多学科知识，公司拥有10余年模具开发经验，积累了大量客户定制化模具设计数据（如家电电机铁芯模具、锂电池结构件模具），新进入者难以短时间复制；
• 生产自动化壁垒
  ：公司通过自主研发的自动化生产线（如机器人上下料、机器视觉检测）实现了“模具-冲压-检测”的全流程自动化，生产效率较行业平均高
  30%
  ，成本低
  20%
  ，形成了“技术-成本”的双重壁垒；
• 客户认证壁垒
  ：下游头部客户（如宁德时代、格力）对供应商的技术能力（如产品精度、稳定性）要求极高，公司通过长期合作积累了良好的客户信任，新进入者需经过2-3年的认证周期才能进入供应链。

震裕科技的加工技术以“精密级进冲压+模具设计”为核心，通过持续研发投入、自动化升级和精细化管理，形成了显著的技术优势。从财务绩效看，技术驱动了营收规模的快速增长（2025年上半年营收同比增长45.3%）和利润率的提升（净利润率较上年同期提升1.1个百分点），行业排名处于前列。

展望未来，随着新能源（锂电池结构件）、家电（高效电机铁芯）等下游行业的持续增长，公司加工技术的

和（如新能源领域的轻量化、高容量电池结构件技术）将成为未来业绩增长的核心驱动力。同时，研发投入的持续增加（2025年半年研发费用增长28.7%）将进一步巩固技术壁垒，保障公司在精密加工领域的领先地位。