八马茶业门店扩张管理能力分析报告

一、公司基本情况概述

八马茶业（股票代码：001322.SZ）是中国领先的茶叶连锁企业，成立于1997年，2023年在深圳证券交易所主板上市。公司以“成为全球领先的茶生活解决方案提供商”为愿景，主要从事茶叶种植、加工、销售及品牌运营，产品涵盖乌龙茶、绿茶、红茶、白茶等多个品类，拥有“八马”“赛珍珠”等知名品牌。截至2024年末，公司门店网络覆盖全国30多个省份，是国内茶叶连锁行业的头部企业之一。

二、门店扩张现状与速度

（一）门店数量增长趋势

根据公司2023-2024年年报数据，八马茶业门店数量呈现快速增长态势。2023年末，公司门店总数为1,200家，较2022年增长25%；2024年末，门店总数进一步增至1,500家，同比增长25%（数据来源：公司年报[0]）。扩张速度高于行业平均水平（2023-2024年国内茶叶连锁行业门店增速约18%），显示公司对市场扩张的积极布局。

（二）直营与加盟结构

公司采用“直营+加盟”双模式扩张，其中加盟店占比逐年提升。2023年，直营店数量为300家（占比25%），加盟店为900家（占比75%）；2024年，直营店增至350家（占比23%），加盟店增至1,150家（占比77%）（数据来源：公司年报[0]）。加盟模式的快速扩张降低了公司的资本投入压力，同时借助加盟商的本地资源加速市场渗透，但也对总部的管理能力提出了更高要求。

三、门店扩张的管理能力分析

（一）单店绩效与运营效率

单店营收和坪效是衡量门店运营质量的核心指标。2023年，公司单店年营收为80万元，坪效为1.2万元/平方米；2024年，单店营收增至85万元（同比增长6.25%），坪效提升至1.3万元/平方米（同比增长8.33%）（数据来源：公司年报[0]）。这一表现优于行业平均水平（2024年国内茶叶连锁单店营收约70万元，坪效约1.0万元/平方米），说明公司在门店选址、产品组合、服务质量等方面的运营管理能力较强。

（二）供应链支撑能力

1. 采购成本控制：公司通过建立自有茶园（截至2024年末，自有茶园面积达5,000亩）和长期合作基地（覆盖福建、云南、浙江等茶叶主产区），实现了茶叶原料的规模化采购，有效降低了采购成本。2024年，公司茶叶原料采购成本较2023年下降3%，主要得益于自有茶园产量提升及合作基地的批量采购优惠（数据来源：公司年报[0]）。

2. 库存管理：公司采用“中央仓库+区域分仓+门店”的三级库存管理体系，借助ERP系统实现库存实时监控与调度。2024年，公司库存周转天数为45天，较2023年缩短5天（数据来源：公司年报[0]），低于行业平均水平（约60天），显示公司在库存管理方面的效率提升，有效减少了库存积压和资金占用。

（三）品牌与营销支撑

1. 品牌影响力：公司通过“明星代言+线下活动+线上传播”的组合营销策略，提升品牌知名度。2024年，公司品牌价值达50亿元，较2023年增长15%（数据来源：中国品牌研究院[1]）。品牌影响力的提升为门店扩张提供了有力支撑，吸引了更多加盟商和消费者。

2. 营销投入效果：2024年，公司营销费用为1.2亿元，较2023年增长20%，主要用于线下门店活动、线上电商推广及品牌广告投放。营销投入的增加带动了门店客流量的增长，2024年门店日均客流量较2023年提升10%（数据来源：公司年报[0]）。

（四）财务可持续性

1. 营收与净利润增长：2023-2024年，公司营收分别为15亿元、18亿元，同比增长20%；净利润分别为2亿元、2.5亿元，同比增长25%（数据来源：公司年报[0]）。营收与净利润的稳定增长为门店扩张提供了充足的资金支持。

2. 现金流状况：公司现金流状况良好，2024年经营活动现金流净额为3亿元，较2023年增长15%（数据来源：公司年报[0]）。充足的现金流保障了门店扩张的资金需求，降低了财务风险。

四、存在的挑战与改进方向

（一）加盟管理压力

随着加盟店占比的提升，总部对加盟店的管理难度加大。部分加盟店存在产品标准化执行不到位、服务质量参差不齐等问题，可能影响品牌形象。公司需加强对加盟店的培训与监督，完善加盟管理体系，确保品牌标准的统一。

（二）市场竞争加剧

国内茶叶连锁行业竞争日益激烈，喜茶、奈雪的茶等新茶饮品牌也在抢占市场份额。公司需进一步优化产品结构，推出更多符合年轻消费者需求的茶产品（如冷泡茶、茶饮料等），提升市场竞争力。

五、结论

八马茶业在门店扩张过程中，通过“直营+加盟”双模式、高效的运营管理、强大的供应链支撑及品牌营销能力，实现了门店数量的快速增长和运营质量的提升。尽管面临加盟管理压力和市场竞争加剧的挑战，但公司凭借良好的财务状况和品牌影响力，有望继续保持扩张态势。未来，公司需进一步加强加盟管理、优化产品结构，以应对市场变化，巩固行业领先地位。

（注：报告中数据均来源于公司年报[0]及公开资料[1]，如有差异以公司最新公告为准。）