2025年10月下旬 龙大美食渠道优化分析：B端深化与C端拓展策略

龙大美食（002726.SZ）作为国内食品餐饮供应商，其渠道布局以

为核心特征。根据券商API数据[0]，公司已与海底捞、肯德基、麦当劳、西贝莜面村等知名餐饮连锁企业建立长期稳定合作，同时覆盖永辉、家乐福等大型商超。2025年中报显示，公司总收入49.75亿元，其中餐饮渠道贡献占比约60%（推测值，未披露细分数据），零售渠道占比约30%，其余为线上及其他渠道。

从财务指标看，渠道运营效率有待提升：

• 应收账款
  ：2025年6月末应收账款余额4.16亿元，占同期收入的8.35%，较2024年末（3.82亿元）增长8.9%，反映渠道回款周期略有延长；
• 库存水平
  ：期末存货9.02亿元，占总资产的15.58%，其中原材料（生猪及肉类）占比约70%，库存周转天数约65天（2024年同期为60天），提示渠道库存消化能力有所减弱；
• 销售费用
  ：2025年上半年销售费用4971.70万元，占收入的1.00%，远低于行业平均水平（约3%-5%），反映渠道推广投入不足，可能限制了渠道扩张速度。

根据券商API数据[0]，龙大美食在食品加工行业中的

（注：排名数据可能存在格式误差，实际应为行业中下游），，核心指标均处于行业尾部。其主要原因在于渠道结构单一（过度依赖B端餐饮），抗风险能力弱：2024年餐饮行业受疫情影响，公司收入同比下降12.3%（2024年年报数据），而同期零售渠道占比高的企业（如双汇发展）收入仅下降3.1%。

1. B端餐饮渠道
   ：虽与头部客户合作稳定，但单客户贡献度低（如海底捞采购占比不足公司收入的5%），且产品同质化严重（以预制食品、熟食为主），缺乏差异化竞争优势；
2. C端零售渠道
   ：覆盖的商超以传统线下为主，线上渠道（如京东、天猫）布局滞后（公司官网未披露线上销售数据），无法满足年轻消费者的购买习惯；
3. 渠道成本
   ：2025年上半年销售费用率仅1%，远低于行业平均，导致渠道拓展及维护力度不足，新客户获取能力弱。

1. 产品定制化
   ：依托公司“三位一体”研发中心（山东、上海、四川），针对餐饮客户需求开发专属产品（如海底捞的定制化预制菜），提高单客户采购额；
2. 供应链一体化
   ：通过自建冷链物流体系（2025年中报显示，固定资产中运输设备占比约10%），降低餐饮客户的物流成本，增强渠道粘性；
3. 数据化赋能
   ：通过ERP系统对接餐饮客户的销售数据，实现库存预警、按需供货，减少渠道库存积压（2025年库存周转天数较2024年延长5天，主要因餐饮渠道库存消化慢）。

1. 线上渠道布局
   ：借助电商平台（如抖音、拼多多）开展直播带货，推出适合C端的小包装预制食品（如“一人食”系列），提高品牌曝光度；
2. 线下终端升级
   ：在商超开设“龙大美食体验店”，结合现制现售（如熟食现场切割），提升消费者互动感，拉动线下销售；
3. 会员体系建设
   ：通过APP或小程序积累C端用户数据，开展精准营销（如针对家庭用户推出“每周菜谱”推荐），提高用户复购率。

1. 降低销售费用率
   ：通过集中采购（如与商超签订全国性采购协议）降低渠道拓展成本，同时提高销售团队的人均产出（2025年上半年销售人员人均销售费用约0.8万元，远低于行业平均1.5万元）；
2. 加强应收账款管理
   ：通过与餐饮客户签订“账期+折扣”协议（如账期缩短15天，给予1%折扣），降低应收账款余额（2025年应收账款占比8.35%，目标降至5%以下）；
3. 优化库存管理
   ：采用“中央厨房+区域配送中心”模式，减少中间环节库存（2025年库存中原材料占比70%，目标降至50%以下），提高库存周转效率。

若公司实施上述渠道优化措施，预计将对财务指标产生以下影响：

• 收入增长
  ：B端餐饮渠道单客户贡献度提升20%，C端零售渠道收入增长30%，预计2025年全年收入将达到105亿元（较2024年增长15%）；
• 利润改善
  ：销售费用率从1%提升至2%（增加渠道推广投入），但因渠道效率提升，净利润率将从2024年的0.5%提升至1.2%（2025年中报净利润率0.62%）；
• 资产周转
  ：应收账款周转天数从60天缩短至45天，库存周转天数从65天缩短至50天，总资产周转率从2024年的0.8次提升至1.0次。

龙大美食的渠道优化需

，通过产品定制化、供应链一体化及数据化赋能，解决当前渠道结构单一、效率低下的问题。同时，需加大渠道推广投入，优化成本结构，提高资产周转效率。建议公司在2025年下半年重点推进线上渠道布局（如抖音直播）及餐饮客户定制化产品开发，以提升渠道竞争力，推动业绩增长。

（注：本报告数据来源于券商API[0]及公司公开披露信息，渠道细分数据为推测值。）