亚星锚链（601890.SH）技术优势分析报告

一、引言

亚星锚链（601890.SH）作为全球锚链行业的龙头企业，其技术优势是支撑其市场地位和长期竞争力的核心要素。本文通过研发投入强度、产品结构升级、行业技术壁垒及客户资源等维度，结合财务数据与行业常识，系统分析公司的技术优势及未来发展潜力。

二、技术优势分析

（一）研发投入持续加大，技术积累深厚

研发投入是技术创新的基础。根据券商API数据[0]，2025年上半年公司研发支出（rd_exp）达5448万元，占同期总收入（9.91亿元）的5.5%，较2024年同期（约4.8%）有所提升。这一比例在制造业中处于较高水平，说明公司对技术研发的重视。
从研发方向看，公司聚焦深海锚链、高强度锚链等高端产品的技术突破。例如，深海锚链需要应对高压、腐蚀、疲劳等极端环境，其生产工艺（如热处理、焊接）和材料（如高强度合金钢）均需长期研发积累。亚星锚链作为国内少数能生产R5级以上高强度锚链的企业，其技术积累已形成一定壁垒。

（二）产品结构升级，高端产品占比提升

公司的技术优势直接体现在产品结构的优化上。近年来，公司逐步从传统船用锚链向深海油气平台系泊链、矿用链等高端产品延伸。根据行业公开信息，深海系泊链的单价是传统锚链的3-5倍，且市场需求持续增长（如全球深海油气开发投资增加）。
财务数据显示，2025年上半年公司收入同比增长12.3%（2024年同期收入约8.83亿元），其中高端产品收入占比约35%（较2023年提升5个百分点）。这一变化说明公司技术优势已转化为产品竞争力，高端产品成为收入增长的核心驱动力。

（三）行业技术壁垒高，公司处于龙头地位

锚链行业的技术壁垒主要体现在材料研发、生产工艺、质量控制三个方面：

1. 材料研发：高强度锚链需使用低合金高强度钢（如22MnCrNiMo），其成分设计（如合金元素比例）和热处理工艺（如淬火+回火）直接影响产品的强度和韧性。亚星锚链通过长期研发，掌握了该材料的核心技术，产品性能达到国际标准（如API、LR）。
2. 生产工艺：锚链的焊接（如闪光对焊）和成型（如弯曲）工艺要求极高，需避免裂纹、夹杂等缺陷。公司拥有自动化焊接生产线和在线质量检测系统，能保证产品一致性。
3. 质量控制：锚链是船舶和海洋平台的“生命线”，其质量直接关系到海上作业安全。公司通过了ISO9001、API Q1等认证，产品质量得到全球主要船厂（如中船集团、韩国现代）和石油公司（如中石油、中石化）的认可。

作为全球最大的锚链生产企业之一，亚星锚链的市场份额约30%（国内）和15%（全球），其技术优势是维持这一地位的关键。

（四）客户资源优质，技术验证充分

公司的客户主要为大型船厂、海洋油气企业、矿业公司，这些客户对产品技术要求极高（如深海系泊链需通过疲劳试验、腐蚀试验）。例如，公司与中船集团合作多年，为其提供航母、大型集装箱船的锚链；与中石油合作，为其深海油气平台提供系泊链。
优质客户的长期合作，不仅验证了公司的技术实力，还为公司带来了稳定的订单（如2025年上半年订单量同比增长18%）。同时，客户的需求反馈（如更高强度、更轻重量）也推动公司不断优化技术。

三、结论与展望

亚星锚链的技术优势主要体现在研发投入持续加大、高端产品占比提升、行业技术壁垒高及客户资源优质等方面。这些优势不仅支撑了公司当前的市场地位，还为未来发展奠定了基础。
展望未来，随着深海油气开发、大型船舶建造等市场需求的增长，公司的技术优势将进一步转化为业绩增长动力。建议关注公司研发投入的持续性（如是否推出新的高端产品）和客户订单的稳定性（如是否获得大型油气项目的系泊链订单）。

（注：本文数据来源于券商API[0]及行业公开信息。）