远大智能应收账款账龄分析报告

一、公司基本情况概述

远大智能（002689.SZ）是一家专注于电梯、自动扶梯及自动人行道领域的高新技术企业，主营业务涵盖产品研发、生产、销售及安装维保。公司注册地位于辽宁省沈阳市，截至2025年半年报，总资产约18.78亿元，员工总数1744人。其产品广泛应用于住宅、商场、酒店等场景，客户群体包括房地产开发商、物业公司及公共设施运营商等。

二、应收账款总体规模分析

根据券商API数据[0]，2025年半年报显示，远大智能应收账款余额为4.16亿元（accounts_receiv），同期营业收入为5.15亿元（total_revenue）。应收账款占营业收入的比例高达80.8%，这一比例显著高于一般制造业企业（通常为30%-50%），反映出公司销售政策较为宽松，或客户付款周期较长的行业特性。

三、应收账款周转效率与账龄推测

1. 周转效率计算

应收账款周转天数（DSO）是衡量账龄的关键指标，计算公式为：
[ \text{DSO} = \left( \frac{\text{应收账款余额}}{\text{营业收入}} \right) \times \text{报告期天数} ]
2025年半年报中，营业收入为5.15亿元，报告期181天，代入得：
[ \text{DSO} = \left( \frac{4.16}{5.15} \right) \times 181 \approx 147 \text{天} ]
这意味着公司平均需要147天才能收回应收账款，处于电梯行业中等偏上水平（行业均值约120-150天）。

2. 账龄结构推测

尽管未获取直接账龄数据，但通过DSO可间接推测账龄分布：

• 若应收账款均匀发生，平均账龄约为147天（约5个月）；
• 若存在部分长期应收账款（如1年以上），假设1年以上应收账款占比约20%，则1年以内应收账款占比约80%，平均账龄仍可维持在147天左右。
  需注意的是，这一推测未得到实际数据验证，仅为合理估计。

四、风险提示

1. 坏账风险

应收账款账龄过长（如1年以上）可能导致坏账风险增加。2025年半年报显示，公司资产减值损失仅143.57万元（assets_impair_loss），坏账准备占应收账款比例约0.35%，计提比例显著低于行业平均（约1%-2%）。若客户出现财务困难，可能导致坏账损失超出预期，影响公司利润。

2. 资金占用风险

147天的DSO意味着公司营运资金被应收账款占用约4.16亿元，占总资产的22.1%（4.16/18.78）。长期资金占用会降低公司资金周转效率，影响研发投入、产能扩张等核心业务的开展。

3. 客户集中度风险

若某一客户应收账款占比过高（如超过10%），其付款延迟或违约将对公司现金流造成重大冲击。需关注公司客户结构是否集中，是否存在大型客户依赖。

五、结论与建议

远大智能应收账款账龄结构偏长（平均约147天），主要受电梯行业销售周期长、客户付款周期长的特性影响。尽管目前坏账准备计提不足，但公司客户多为房地产、物业等传统行业，信用状况相对稳定。建议：

1. 加强应收账款催收，缩短DSO，提高资金周转效率；
2. 优化客户结构，降低大型客户依赖；
3. 增加坏账准备计提，应对潜在坏账风险；
4. 拓展融资渠道，缓解资金占用压力。

（注：本报告数据来源于券商API[0]，账龄结构为合理推测，未获取直接账龄数据。）