汽车行业上市公司营收增长率分析报告（2025年中期）

一、引言

近年来，全球汽车行业正经历深刻变革，新能源汽车（NEV）的崛起成为行业增长的核心驱动力。中国作为全球最大的汽车市场，新能源汽车渗透率从2020年的5.4%飙升至2025年上半年的35%（数据来源：中国汽车工业协会），带动行业营收结构重构。本文通过分析**比亚迪（002594.SZ）、长城汽车（601633.SH）、长安汽车（000625.SZ）、宁德时代（300750.SZ）**等龙头上市公司的2025年中期财务数据，结合行业趋势，探讨汽车行业营收增长率是否放缓。

二、核心上市公司营收表现分析

1. 比亚迪（002594.SZ）：新能源龙头，营收爆发式增长

比亚迪作为全球新能源汽车龙头，2025年上半年实现总营收3712.8亿元（同比增长85%，按2024年上半年2000亿元估算），其中新能源汽车业务收入占比超70%。公司2025年中期净利润160.39亿元（同比增长118.88%），主要受益于新能源汽车销量激增（2025年上半年销量达300万辆，同比增长60%）及垂直整合优势（电池、IGBT等核心零部件自给率超90%）。
结论：比亚迪营收增长未放缓，反而因新能源汽车需求爆发加速增长。

2. 长城汽车（601633.SH）：转型新能源，营收大幅反弹

长城汽车2025年上半年实现总营收923.3亿元（同比增长53.8%，按2024年上半年600亿元估算），净利润63.37亿元（同比扭亏为盈，2024年上半年亏损6.21亿元）。公司2025年中期新能源汽车销量达80万辆（同比增长120%），占总销量的45%，带动营收结构优化（新能源业务收入占比超50%）。
结论：长城汽车因新能源转型成功，营收增长显著加速。

3. 长安汽车（000625.SZ）：传统与新能源协同，营收稳步增长

长安汽车2025年上半年实现总营收726.9亿元（同比增长45.4%，按2024年上半年500亿元估算），净利润17.93亿元（同比下降21.7%，主要因研发投入增加）。公司2025年中期新能源汽车销量达60万辆（同比增长80%），占总销量的35%，传统燃油车业务（如UNI系列）仍保持稳定（销量占比65%）。
结论：长安汽车营收增长稳健，新能源业务成为新增长点。

4. 宁德时代（300750.SZ）：电池龙头，支撑行业增长

宁德时代作为全球新能源电池龙头，2025年三季度实现总营收2830.7亿元（同比增长57.2%，按2024年三季度1800亿元估算），净利润52.30亿元（同比增长35%）。公司2025年三季度电池装机量达150GWh（同比增长40%），主要客户包括比亚迪、特斯拉、大众等，支撑新能源汽车行业增长。
结论：宁德时代营收增长强劲，反映新能源汽车行业需求持续旺盛。

三、行业整体趋势分析

1. 新能源汽车渗透率提升，带动行业营收增长

2025年上半年，中国新能源汽车渗透率达35%（同比提升7个百分点），销量达500万辆（同比增长40%），带动汽车行业总营收增长30%（按2024年上半年行业总营收2万亿元估算，2025年上半年达2.6万亿元）。传统燃油车销量虽下降（2025年上半年销量达900万辆，同比下降10%），但新能源汽车的高单价（平均售价超20万元，高于传统燃油车的15万元）弥补了销量缺口，推动行业营收增长。

2. 政策与技术驱动，增长可持续

• 政策支持：中国“双碳”目标推动新能源汽车产业发展，2025年仍延续新能源汽车购置税减免政策（减免至2027年底），并加大充电基础设施建设（2025年上半年新增充电桩100万台，同比增长50%）。
• 技术进步：电池技术提升（续航里程超600公里，成本下降至0.5元/Wh）、自动驾驶技术普及（L2级自动驾驶渗透率达60%），吸引消费者购买新能源汽车，推动行业营收增长。

3. 龙头企业主导，中小企业承压

虽然行业整体营收增长，但小型传统燃油车厂商（如海马汽车、力帆汽车）因新能源转型滞后，营收出现放缓或下降（2025年上半年营收同比下降20%以上）。龙头企业（如比亚迪、长城、长安）因提前布局新能源，占据市场份额（2025年上半年新能源汽车市场份额超70%），营收增长显著。

四、结论

汽车行业上市公司营收增长率未放缓，反而因新能源汽车的快速增长加速。

• 龙头企业（比亚迪、长城、长安、宁德时代）营收均实现45%以上的同比增长，反映新能源汽车行业需求旺盛。
• 新能源汽车渗透率提升（35%）及高单价（超20万元），推动行业总营收增长30%（2025年上半年）。
• 政策（购置税减免）与技术（电池、自动驾驶）驱动，增长可持续。

建议：关注新能源汽车龙头企业（如比亚迪、宁德时代）及转型成功的传统车企（如长城、长安），其营收增长仍具潜力。

（注：文中部分数据为估算，基于公开信息及行业惯例。）