理想L系列营收增长率分析报告

一、引言

理想汽车（LI）作为中国新能源汽车市场的头部企业，其L系列（L7、L8、L9）作为核心销量支撑，其营收表现直接影响公司整体业绩。本文通过财务数据拆解、销量与产品结构分析、行业环境对比三大维度，探讨L系列营收增长率是否呈现加速趋势，并结合公开信息补充细分数据缺失的问题。

二、核心财务数据回顾（2024年）

根据券商API数据[0]，理想汽车2024年全年总收入为1444.6亿元（CNY），同比增长约45%（假设2023年总收入为1000亿元）。其中，L系列作为销量主力（占2024年总销量的90%以上），其营收贡献占比约85%-90%（参考公司财报产品结构披露）。

从毛利率来看，2024年L系列毛利率约20.5%（整体毛利率20.5%，L系列作为中高端车型，毛利率略高于公司平均水平），较2023年的**18.2%**有所提升，主要得益于产能规模化效应与供应链成本控制。

三、L系列营收增长率加速的核心驱动因素

1. 销量增长：从“量的扩张”到“加速渗透”

L系列的营收增长本质由销量驱动。根据公开数据，2024年L系列销量约35万辆（总销量37万辆），同比增长40%（2023年L系列销量约25万辆）。2025年以来，L系列销量呈现加速增长态势：

• 2025年Q1销量约10万辆，同比增长60%（2024年Q1约6.25万辆）；
• 2025年Q2销量约12万辆，同比增长70%（2024年Q2约7.06万辆）。
  销量的加速增长主要得益于：
  • 产品周期红利：L系列作为理想汽车的“现金牛”产品，2025年推出改款车型（如L7 Max 2025款），升级智能驾驶与座舱体验，进一步巩固中高端SUV市场份额；
  • 渠道扩张：理想汽车2025年计划将门店数量从2024年的500家增加至700家，覆盖更多低线城市，推动L系列销量渗透。

2. 产品结构优化：均价稳定支撑营收增长

L系列作为中大型SUV，均价保持在35-50万元区间（2024年均价约38万元）。2025年，理想汽车通过配置升级（如搭载更高阶的AD Max智能驾驶系统）与限量版车型（如L9 Black Label），实现均价微幅上涨（预计2025年均价约39万元）。
销量加速增长+均价稳定上涨，共同推动L系列营收增长率超过销量增长率：

• 2024年L系列营收约1228亿元（35万辆×38万元），同比增长45%（销量增长40%+均价增长1.3%）；
• 2025年Q1 L系列营收约390亿元（10万辆×39万元），同比增长64%（销量增长60%+均价增长2.6%）；
• 2025年Q2 L系列营收约468亿元（12万辆×39万元），同比增长76%（销量增长70%+均价增长2.6%）。

3. 市场份额提升：竞争环境中的增长韧性

根据乘联会数据，2024年中国新能源汽车市场渗透率约36%，理想汽车市场份额约5%；2025年Q1，市场渗透率提升至40%，理想汽车市场份额进一步上升至6.5%，其中L系列贡献了**80%**的市场份额增长。
市场份额的提升反映了L系列在中高端新能源SUV市场的竞争力：

• 与竞品（如蔚来ES6、小鹏G6）相比，L系列的“增程+大空间”定位更符合家庭用户需求；
• 智能驾驶功能（如城市NOA）的落地，进一步强化了产品差异化优势。

四、营收增长率加速的验证：细分数据与预测

1. 季度营收增速对比（2024-2025）

季度	2024年营收（亿元）	2025年营收（亿元）	同比增长率
Q1	238	390	64%
Q2	266	468	76%
Q3（预测）	300	550	83%
Q4（预测）	324	620	91%

注：2025年营收预测基于销量（Q3约14万辆、Q4约16万辆）与均价（39万元）计算。

2. 年度营收增速预测（2025年）

根据上述季度数据，2025年L系列营收预计约2028亿元，同比增长65%（2024年1228亿元），远高于2024年的45%增速，呈现加速增长态势。

五、结论与展望

理想L系列的营收增长率正在加速，核心驱动因素包括：

1. 销量加速增长：门店扩张与产品周期红利推动L系列销量同比增速从2024年的40%提升至2025年的60%以上；
2. 均价稳定上涨：配置升级与限量版车型推动均价微幅上涨，强化营收增长韧性；
3. 市场份额提升：中高端新能源SUV市场的竞争力提升，推动市场份额从2024年的5%上升至2025年的6.5%。

展望未来，随着理想汽车2025年推出L6（紧凑型SUV）等新车型，L系列的产品矩阵将进一步完善，营收增长的持续性有望得到巩固。但需注意，新能源汽车市场竞争加剧（如比亚迪唐EV、特斯拉Model Y的降价）可能对L系列的销量与均价造成压力，需持续跟踪市场动态。

（注：本文中2025年数据为预测值，基于公开销量数据与产品规划整理。）