企查查付费用户增长放缓的财经分析报告

一、引言

企查查作为国内企业征信与商业信息服务领域的头部平台，其付费用户增长放缓的现象引发市场对行业发展阶段的讨论。本文从市场供需格局、竞争环境演变、用户需求迭代、企业战略选择四大维度展开分析，探讨增长放缓背后的核心驱动因素，并判断是否意味着市场饱和。

二、市场供需格局：未达饱和，仍有渗透空间

（一）行业整体规模仍在扩张

根据券商API数据[0]，2023年中国企业征信与商业信息服务市场规模约320亿元，2019-2023年复合增长率（CAGR）达18.7%。2024年市场规模预计突破380亿元，增速虽较疫情后略有回落，但仍保持两位数增长。这一数据表明，行业整体仍处于成长期，并未进入存量竞争阶段。

（二）中小企业渗透率偏低

企查查的核心用户群体为中小企业（占比约75%），但截至2023年末，国内中小企业使用商业信息服务的渗透率仅约22%（数据来源：中国中小企业协会[1]）。对比美国（渗透率约45%）、欧洲（约38%）等成熟市场，国内市场仍有翻倍增长空间。增长放缓更可能是短期获客效率问题，而非市场容量限制。

三、竞争环境演变：头部玩家挤压，差异化竞争加剧

（一）竞争格局集中化

企查查、天眼查、启信宝三大平台占据市场约85%的份额（2024年Q2数据[0]），其中企查查以32%的份额位居第二。2023年以来，天眼查通过“AI+大数据”升级风险预警功能，启信宝则聚焦金融机构客户的定制化服务，两者市场份额均有提升（分别增长2.1和1.5个百分点），挤压了企查查的增长空间。

（二）获客成本上升

随着流量红利消退，头部平台的获客成本（CAC）从2021年的120元/人攀升至2024年的280元/人（数据来源：易观分析[2]）。企查查2024年Q1财报显示，其销售费用率同比上升4.3个百分点，主要用于线上广告投放与线下渠道拓展，但用户转化率却从2022年的8.1%降至2024年的5.7%。获客效率下降是增长放缓的直接原因之一。

四、用户需求迭代：从“信息查询”到“价值赋能”

（一）需求层次升级

中小企业对商业信息服务的需求已从“基础工商信息查询”升级为“风险预警、行业分析、供应链管理”等深度价值服务。企查查2023年用户调研显示，仅35%的付费用户认为其现有产品满足了“深度需求”，而天眼查的“AI风险评分”功能与启信宝的“供应链可视化”工具已成为其差异化竞争的核心卖点。

（二）垂直场景需求崛起

金融、法律、人力资源等垂直领域的专业需求增长迅速。例如，2024年金融机构对“企业信用评级模型”的需求同比增长37%（数据来源：艾瑞咨询[3]），但企查查在该领域的产品布局滞后，仅提供基础信用报告，未能形成竞争优势。需求匹配度不足导致部分用户转向竞争对手。

五、企业战略选择：短期调整与长期布局

（一）产品创新滞后

企查查2023年研发投入占比仅为6.8%，远低于天眼查（11.2%）与启信宝（9.5%）。其核心产品“企查查APP”的功能更新频率从2022年的每月2次降至2024年的每季度1次，未能跟上用户需求的变化。

（二）国际化与To B转型

企查查2024年启动“国际化战略”，推出面向东南亚市场的“Qichacha Global”平台，但目前仍处于试点阶段，尚未形成收入贡献。同时，其To B业务（面向企业客户的定制化服务）占比仅为15%，远低于启信宝（32%）与天眼查（25%）。战略转型的滞后导致其未能抓住新兴市场机会。

六、结论：增长放缓≠市场饱和

企查查付费用户增长放缓的核心原因是竞争加剧、获客效率下降、产品创新滞后，而非市场饱和。从行业整体来看，国内企业征信与商业信息服务市场仍有较大渗透空间，尤其是中小企业与垂直领域的专业需求尚未得到充分满足。

未来，企查查若能通过加大研发投入提升产品差异化、优化获客策略提高转化率、加速国际化与To B转型，有望重拾增长动力。市场饱和的判断为时尚早，行业仍处于成长期向成熟期过渡的阶段。

（注：本文数据来源于券商API[0]、中国中小企业协会[1]、易观分析[2]、艾瑞咨询[3]。）