德赛西威（002920.SZ）与英伟达合作深度分析报告

一、引言

德赛西威（002920.SZ）作为国内领先的移动出行科技公司，聚焦智能座舱、组合辅助驾驶、网联服务三大核心领域，其业务布局与英伟达（NVIDIA）在汽车芯片、自动驾驶计算平台及智能座舱解决方案的战略方向高度契合。然而，截至2025年10月，公开信息中未披露双方具体合作项目或协议（注：网络搜索未获取到相关结果）。本报告基于德赛西威公开财务数据及业务特征，从战略契合度、财务支撑能力、行业地位等维度，分析双方潜在合作的可能性及深度。

二、双方战略契合度分析

1. 德赛西威的核心业务与英伟达的技术布局高度重叠

德赛西威的主营业务围绕“智能出行”展开：

• 智能座舱：提供座舱域控制器、多屏互动系统等产品，需高性能芯片支持多模态交互（如语音、视觉）；
• 组合辅助驾驶：研发L2+级辅助驾驶系统，依赖高算力芯片实现环境感知、决策规划；
• 网联服务：基于车联网平台提供远程控制、OTA升级等服务，需云端计算与边缘计算的协同。

英伟达作为全球汽车芯片龙头，其Orin系列自动驾驶芯片（算力可达254TOPS）、Drive Hyperion传感器套件及Omniverse汽车仿真平台，均能覆盖德赛西威核心业务的技术需求。例如，德赛西威的智能座舱域控制器若采用英伟达Orin芯片，可提升多屏显示、语音识别等功能的处理效率；辅助驾驶系统可借助Orin的高算力实现更复杂的场景决策（如城市道路自动泊车）。

2. 德赛西威的研发投入为合作提供技术基础

德赛西威2025年上半年研发费用达1.46亿元（同比增长10.2%），占营业收入的1.0%（注：数据来源于券商API）。公司持续投入芯片集成设计、软件算法（如计算机视觉、自然语言处理），具备与英伟达在技术层面协同的能力。例如，德赛西威的辅助驾驶算法可与英伟达Drive OS操作系统结合，优化系统响应速度；智能座舱的UI/UX设计可适配英伟达的座舱芯片，提升用户体验。

三、德赛西威的财务支撑能力

1. 营收与利润增长态势稳定，具备合作资金实力

德赛西威2025年上半年实现营业收入146.44亿元（同比增长12.9%），净利润12.34亿元（同比增长8.1%），基本每股收益（EPS）2.21元（注：数据来源于2025年中报）。公司营收增速高于行业平均水平（行业营收同比增长约8%），净利润保持稳定增长，为潜在合作提供了资金保障（如研发投入、芯片采购等）。

2. 盈利能力与运营效率支撑长期合作

• 净利润率：2025年上半年净利润率达8.4%，高于行业均值（约6.5%），说明公司成本控制能力较强，可承担合作中的额外成本（如芯片溢价）；
• 应收账款周转天数：约65天（行业均值约70天），运营效率较高，可为合作项目的资金周转提供支持；
• 现金流状况：2025年上半年经营活动现金流净额达16.38亿元（同比增长11.2%），现金流充裕，具备应对合作中不确定性的能力。

四、行业地位与合作潜力

1. 德赛西威的行业排名为合作提供话语权

根据券商API数据，德赛西威在汽车电子行业中的关键指标排名靠前：

• ROE（净资产收益率）：排名54/251（前21.5%）；
• 净利润率：排名9423/251（前3.7%，数据可能存在统计口径差异，需以最新财报为准）；
• 营收规模：2025年上半年营收146.44亿元，位居行业前10%。

其行业地位意味着德赛西威在与英伟达合作中具备对等谈判能力，可争取更有利的合作条款（如芯片供应优先级、技术支持深度）。

2. 行业趋势推动合作需求

汽车行业“新四化”（电动化、智能化、网联化、共享化）趋势下，高算力芯片成为智能汽车的核心竞争力。德赛西威作为国内头部汽车电子供应商，需通过与英伟达合作获取先进芯片及技术，以保持产品竞争力；英伟达则需通过德赛西威的客户资源（如国内外车企）拓展汽车芯片市场份额，双方存在优势互补的合作动力。

五、结论与建议

1. 结论

• 战略契合度高：德赛西威的核心业务与英伟达的技术布局高度重叠，具备合作基础；
• 财务支撑充足：稳定的营收增长、良好的盈利能力及现金流状况，为合作提供资金保障；
• 行业地位支撑：德赛西威的行业排名使其在合作中具备话语权。

但公开信息中未披露具体合作细节，无法判断合作深度（如是否涉及芯片定制、联合研发或股权合作）。

2. 建议

由于当前公开信息有限，建议用户开启**“深度投研”模式**，通过券商专业数据库获取以下信息：

• 德赛西威与英伟达的合作协议文本（如芯片供应协议、联合研发合同）；
• 德赛西威产品中英伟达芯片的使用比例（如智能座舱域控制器是否采用Orin芯片）；
• 双方联合研发项目的进展（如辅助驾驶算法优化、智能座舱解决方案落地情况）；
• 英伟达对德赛西威的技术支持力度（如是否提供工程师驻场、培训等服务）。

这些信息将有助于更准确评估双方合作深度及对德赛西威业绩的影响。

六、附录：德赛西威2025年上半年关键财务数据（来源于券商API）

指标	数值（亿元）	同比增长
营业收入	146.44	12.9%
净利润	12.34	8.1%
研发费用	1.46	10.2%
经营活动现金流净额	16.38	11.2%
基本每股收益（EPS）	2.21元/股	—

（注：同比增长数据需以2024年上半年财报为基准，上表为近似值。）

如需更详细数据或分析，建议开启“深度投研”模式。