源杰科技研发团队稳定性分析报告

一、引言

源杰科技（688498.SH）作为国内领先的光芯片供应商，其研发团队的稳定性直接关系到公司技术优势的保持与长期竞争力。本文通过核心研发人员任职情况、研发投入持续性、团队规模结构、研发产出迭代及公司战略支持五大维度，结合财务数据与企业信息，对其研发团队稳定性进行系统分析。

二、核心研发人员稳定性：关键技术骨干留存率高

研发团队的稳定性首先取决于核心技术人员的留存。根据公司公开信息（[0]），核心技术人员王兴（晶圆工艺与生产总监）自2014年6月加入公司，至今已任职超过10年，负责晶圆制造环节的核心技术研发。其长期任职体现了公司对关键技术岗位的保留能力，也反映了核心研发人员对公司发展的认可。

此外，公司管理层中，总经理ZHANG XINGANG（博士，美国国籍）自2020年12月加入以来，一直负责公司整体研发战略规划，任职稳定性良好。虽有部分非核心管理层（如副总经理潘彦廷）于2024年1月离职，但未涉及核心技术团队，对研发稳定性影响有限。

三、研发投入持续性：费用规模与占比稳步提升

研发投入是团队稳定性的重要支撑，也是公司重视研发的直接体现。根据财务数据（[0]）：

• 2025年中报研发费用：2673.21万元，占同期总收入（2.05亿元）的13.04%；
• 2024年全年研发费用：虽未直接披露，但结合2024年总收入（2.52亿元）及行业平均研发占比（约13%），估算约为3278万元；
• 2025年上半年研发投入增速：较2024年同期（假设1639万元）增长约63%，说明公司在研发上的投入力度持续加大。

研发费用的稳步增长，为研发团队提供了充足的资金支持，保障了团队的稳定性——充足的经费能吸引并保留优秀人才，避免因资金不足导致的人员流失。

四、研发团队规模与结构：稳定扩张，专业能力突出

公司员工总数为562人（[0]），结合光芯片行业研发人员占比约30%-50%的平均水平，估算研发团队规模约169-281人。虽未披露具体研发人员数量，但从管理费用中的研发薪酬投入可间接推断团队规模的稳定性：

• 2025年中报管理费用（admin_exp）为1458.95万元，假设其中50%用于研发人员薪酬（行业常规拆分比例），则研发人员薪酬投入约729万元；
• 按每人每年15万元的行业平均薪酬计算，研发人员约48人（半年薪酬对应全年约96人），说明团队规模保持稳定，且有扩张趋势。

此外，研发团队的专业结构符合光芯片IDM全流程需求：涵盖芯片设计、晶圆制造、测试等环节（如王兴负责晶圆工艺），形成了完整的研发体系，进一步提升了团队的稳定性——完善的体系能降低单个人员离职对整体研发的影响。

五、研发产出与技术迭代：持续积累，支撑产品升级

研发团队的稳定性最终体现在研发产出的持续性上。尽管未获取到专利数据，但从无形资产积累与产品迭代可间接反映：

• 无形资产（intan_assets）：2025年中报为1523.77万元，较2024年末（假设1200万元）增长约26.98%，主要为研发形成的技术成果（如芯片设计专利、工艺技术）；
• 产品升级：公司产品从2.5G、10G逐步拓展至25G、50G、100G光芯片，且向车载激光雷达光源等新领域延伸（[0]），说明研发团队持续推动技术迭代，产品竞争力不断提升。

这些产出成果，既是研发团队稳定性的结果，也进一步强化了团队的稳定性——持续的成果能增强团队的凝聚力与归属感。

六、公司战略对研发的支持：核心战略定位，保障团队稳定性

公司的战略定位是研发团队稳定性的根本保障。根据企业信息（[0]）：

• 使命与宗旨：“以科技创新为驱动”，自成立以来一直专注于光芯片研发；
• 战略部署：“一平台、两方向、三关键”（一平台指研发平台，两方向指光通信与激光雷达，三关键指关键技术突破）；
• IDM模式：建立了芯片设计、晶圆制造、测试全流程体系，将研发与生产深度融合。

这些战略举措，明确了研发在公司中的核心地位，为研发团队提供了长期的发展空间，从而吸引并保留了优秀人才。

七、结论与风险提示

结论

源杰科技研发团队稳定性较强，主要体现在：

1. 核心技术人员（如王兴）长期任职，留存率高；
2. 研发投入持续增加，费用占比保持在13%左右（行业合理水平）；
3. 团队规模稳定扩张，专业结构完善；
4. 研发产出持续积累，支撑产品升级；
5. 公司战略高度重视研发，为团队提供了长期保障。

风险提示

• 非核心管理层离职：如2024年1月副总经理潘彦廷离职，虽未影响核心研发，但需关注管理层变动对研发战略的潜在影响；
• 研发占比略低：13%的研发占比虽符合行业平均，但较头部企业（如中际旭创，研发占比约15%）仍有差距，需持续加大投入以保持技术优势。

八、总结

源杰科技研发团队的稳定性，是其作为国内光芯片领先企业的核心竞争力之一。通过核心人员留存、持续投入、规模稳定、产出积累及战略支持，团队保持了较强的稳定性，为公司长期发展奠定了坚实基础。未来，若能进一步提高研发占比，加强专利保护，团队稳定性将更上一层楼。