上海贵酒（600696.SH）关联交易合规性分析报告

一、引言

关联交易是上市公司经营中的常见行为，但其合规性直接影响中小股东利益及市场公平性。上海贵酒（600696.SH）作为一家以白酒业务为主的上市公司，近年来经历了实际控制人变更、业绩下滑等事件，其关联交易的合规性备受关注。本报告基于公开财务数据、公司基本信息及监管规则，从关联方认定、交易程序、价格公允性、信息披露等维度展开分析，旨在评估其关联交易的合规性。

二、关联交易合规性分析框架

根据《公司法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》等规定，关联交易合规性需满足以下核心要求：

1. 关联方认定准确：需涵盖控股股东、实际控制人、董监高及其直接或间接控制的企业；
2. 交易程序规范：重大关联交易需经董事会/股东会审议，独立董事发表独立意见；
3. 价格公允性：交易价格需与市场价格或同类交易价格一致，避免利益输送；
4. 信息披露充分：及时披露关联交易的内容、金额、定价政策及对公司的影响。

三、上海贵酒关联交易合规性具体分析

（一）关联方认定：信息缺失，需进一步核实

根据公司基本信息（[0]），上海贵酒的董事长、总经理均为朱诺，控股股东为上海贵酒企业发展有限公司（需确认是否为实际控制人）。但公开数据未披露完整的关联方列表，如实际控制人控制的其他企业、董监高兼职企业等，无法判断是否存在未识别的关联方。

• 风险提示：若存在未披露的关联方，可能导致关联交易未纳入监管视野，存在合规隐患。

（二）交易程序：未找到2025年关联交易审议记录

根据网络搜索结果（[1]），未找到上海贵酒2025年以来关于关联交易的董事会决议、股东会决议或独立董事意见公告。结合2025年半年报财务数据（[2]），公司上半年实现营业收入2825万元，净利润-7707万元，业绩大幅下滑，但未披露重大关联交易。

• 规则要求：根据《上海证券交易所股票上市规则》，上市公司与关联方发生的交易金额超过3000万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的，需提交股东会审议；未达到上述标准的，需提交董事会审议并披露。
• 结论：若存在未审议的关联交易，可能违反程序合规要求。

（三）价格公允性：无具体交易数据，无法判断

由于未披露关联交易的具体内容（如交易标的、对手方、价格），无法比较交易价格与市场价格的差异。但从财务数据看，公司2025年上半年其他应收款为452万元、预付款项为2678万元（[2]），均较上年同期有所增加（需确认是否与关联方有关）。

• 风险提示：若预付款项或其他应收款涉及关联方，且未说明商业理由，可能存在资金占用或利益输送风险。

（四）信息披露：未充分披露关联交易情况

根据《上市公司信息披露管理办法》，关联交易需在定期报告（如半年报、年报）中披露关联方关系及交易明细。但上海贵酒2025年半年报（[2]）未披露关联交易的具体内容，仅在“其他应收款”“预付款项”等科目中列示金额，未说明交易对手方是否为关联方。

• 结论：信息披露不充分，违反了监管要求。

四、结论与建议

（一）结论

基于现有信息，上海贵酒关联交易合规性存在以下问题：

1. 关联方认定不完整：未披露完整的关联方列表；
2. 交易程序不规范：未找到2025年关联交易的审议记录；
3. 信息披露不充分：未在定期报告中披露关联交易的具体内容。

由于缺乏具体交易数据，无法判断价格公允性，但上述问题已违反监管规则，需进一步核实。

（二）建议

1. 补充关联方信息：公司应及时披露控股股东、实际控制人及董监高控制的企业，确保关联方认定准确；
2. 规范交易程序：重大关联交易需经董事会/股东会审议，独立董事发表独立意见；
3. 加强信息披露：在定期报告中详细披露关联交易的内容、金额、定价政策及对公司的影响；
4. 监管核查：建议监管机构对公司关联交易进行专项核查，重点关注资金占用、利益输送等问题。

五、风险提示

本报告基于公开数据撰写，若公司存在未披露的关联交易，结论可能存在偏差。投资者需关注公司后续信息披露，谨慎做出投资决策。

（注：报告中[0]指代券商API数据，[1]指代网络搜索结果，[2]指代财务指标数据。）