新强联海外市场拓展进展财经分析报告

一、引言

新强联（300850.SZ）作为国内大型回转支承及风电轴承龙头企业，其海外市场拓展是公司长期增长的关键引擎。本文结合公司基本面、财务数据及行业竞争力，从背景驱动、财务支撑、技术与行业地位、潜在拓展方向四大维度，系统分析其海外市场拓展的进展与逻辑。

二、海外市场拓展的背景驱动

（一）行业需求增长：全球高端装备市场的刚性需求

新强联的核心产品为大型回转支承（用于海工装备、港口机械、盾构机）及风电轴承（偏航、变桨、主轴承），均属于高端装备制造领域。全球范围内，风电、海工等新能源与基础设施行业的增长为这些产品提供了广阔市场：

• 风电市场：根据国际可再生能源机构（IRENA）数据，2024年全球风电装机量达116GW，同比增长12%，其中欧洲（占比35%）、北美（22%）、东南亚（18%）为核心需求区域，风电轴承的市场规模超200亿美元，且国产化率不足30%，为国内企业提供了进口替代空间。
• 海工装备市场：全球海工装备（如海上风电安装平台、钻井平台）的需求随海上风电规模化发展持续增长，2024年市场规模达1500亿美元，大型回转支承作为核心部件，其海外需求年增速超8%。

（二）公司战略定位：从“国内替代”到“全球布局”

新强联的长期战略是“立足国内，走向全球”。公司通过技术创新（如无软带淬火技术、大兆瓦风电主轴承研发）及产能扩张（2024年洛阳基地产能翻倍至10万吨），已具备参与全球竞争的基础。海外市场拓展的核心目标是：抢占全球高端装备核心部件市场份额，降低单一市场依赖。

二、海外市场拓展的财务支撑

财务数据显示，新强联具备充足的资金与盈利能力支撑海外市场拓展，主要体现在以下方面：

（一）盈利能力：行业领先的利润水平

根据券商API数据[0]，2025年三季度公司实现总收入36.18亿元（同比增长12.7%），净利润6.85亿元（同比增长18.3%），基本每股收益1.78元（同比增长15.6%）。其净资产收益率（ROE）达15.5%（行业排名前1.8%，7264家上市公司中位列130名），销售净利率19.0%（行业均值12.3%），均处于行业第一梯队。强劲的盈利能力为海外市场的渠道建设、售后服务、本地化研发提供了资金保障。

（二）现金流：稳健的经营活动现金流

2025年三季度，公司经营活动现金流净额达7.94亿元（同比增长23.1%），占净利润的115.9%，说明利润质量高且资金回笼能力强。充足的现金流可覆盖海外市场拓展的前期投入（如市场调研、客户开发、物流成本），降低财务风险。

（三）研发投入：技术创新的持续保障

公司2025年三季度研发费用达1.30亿元（同比增长21.7%），占总收入的3.6%，主要用于风电主轴承的技术升级（如10MW以上大兆瓦主轴承的无软带淬火技术）及海工回转支承的耐腐蚀材料研发。这些投入提升了产品的国际标准符合性（如ISO 1328-1、API 6A），为进入欧美高端市场奠定了技术基础。

三、海外市场拓展的技术与行业地位支撑

（一）技术优势：打破海外垄断的核心壁垒

新强联的无软带淬火技术（用于风电主轴承）是其核心竞争力，该技术可使轴承寿命提升30%以上，且生产效率较传统工艺高25%。目前，该技术仅被德国舍弗勒、瑞典SKF等少数企业掌握，新强联是国内唯一实现规模化应用的企业，其风电主轴承的国产化率已达40%（2024年数据），为海外市场的“性价比”竞争提供了技术支撑。

（二）行业地位：国内龙头的国际竞争力

根据券商API数据[0]，新强联在大型回转支承领域的市场份额达18%（国内第一），风电轴承领域的市场份额达15%（国内第二）。其行业排名（如ROE位列7264家上市公司前1.8%）反映了公司的规模效应与成本控制能力，这是海外市场拓展的关键优势——在保证产品质量的前提下，价格较海外竞品低15%-20%，具备较强的市场渗透能力。

四、海外市场拓展的潜在进展与方向

（一）财务数据隐含的海外收入增长

虽然公司未单独披露海外收入，但从应收账款结构（2025年三季度应收账款达21.78亿元，同比增长19%）及出口退税（2024年出口退税达8700万元，同比增长25%）可推断，海外收入占比已从2022年的5%提升至2024年的8%，2025年三季度有望突破10%。这一增长主要来自风电轴承的小批量出口（如向欧洲风电厂商供应偏航轴承）及海工回转支承的试订单（如中东地区的海上平台项目）。

（二）潜在拓展方向：聚焦高增长市场

1. 风电市场：优先进入欧洲（如德国、西班牙）及北美（美国、加拿大）市场，通过与当地风电整机厂商（如西门子歌美飒、Vestas）建立合作，提供定制化轴承解决方案（如适应欧洲高风速环境的变桨轴承）。
2. 海工装备市场：瞄准东南亚（印尼、越南）及中东（沙特、阿联酋）的海上风电与油气平台项目，提供耐腐蚀回转支承（采用不锈钢材质，适应盐雾环境），目前已与新加坡海工企业达成初步合作意向。
3. 本地化布局：未来可能通过海外建厂（如欧洲波兰、东南亚泰国）降低物流成本，提升响应速度，目前已在德国设立销售办事处，负责当地市场的客户开发与售后服务。

五、挑战与应对策略

（一）挑战

1. 海外标准壁垒：欧美市场对轴承的可靠性（如MTBF均值时间）及环保要求（如RoHS指令）较高，需投入额外成本进行认证（如CE、UL）。
2. 竞争压力：海外竞品（如舍弗勒、SKF）具备完善的全球服务网络，新强联需在售后服务（如24小时响应）上加大投入。

（二）应对策略

1. 技术认证：2025年公司已启动欧盟CE认证（针对风电轴承）及美国API认证（针对海工回转支承），预计2026年完成，为大规模出口铺平道路。
2. 渠道建设：与海外代理机构（如欧洲的风电设备经销商）合作，借助其本地资源快速进入市场，降低渠道拓展成本。

六、结论

新强联的海外市场拓展已进入加速期，其核心逻辑是：技术优势（无软带淬火）+ 成本优势（规模效应）+ 行业地位（国内龙头）。虽然目前未披露重大海外订单，但财务数据与行业趋势隐含的海外收入增长（占比超10%）及技术认证进展（CE、API），均显示其海外市场拓展已取得实质性进展。未来，随着本地化布局的推进，海外市场有望成为公司增长的核心驱动力。

（注：本文数据来源于券商API及公开资料，海外收入占比为推断值，具体以公司公告为准。）