德赛西威车路协同布局财经分析报告

一、公司业务背景与车路协同相关性分析

根据券商API数据[0]，德赛西威作为“国际领先的移动出行科技公司”，核心业务聚焦智能座舱、组合辅助驾驶和网联服务三大领域，致力于“实现智慧出行的全球共享”。其业务范围涵盖智能驾驶辅助安全系统、自动驾驶系统、智能网联系统及服务等，这些板块均为车路协同（V2X，Vehicle-to-Everything）的核心基础：

• 智能驾驶：公司的组合辅助驾驶（ADAS）技术积累，为车路协同中的车辆感知、决策环节提供底层支撑；
• 网联服务：其“从智慧出行到智慧交通的技术链路”布局，暗示公司已具备车-路-云协同的网络基础；
• 智能座舱：作为车辆与用户的交互核心，未来可成为车路协同信息的展示终端（如实时路况、路侧设备提示等）。

尽管公开信息未直接披露“车路协同”的具体项目，但上述业务的协同性已为其进入车路协同领域奠定了技术和场景基础。

二、财务表现对车路协同布局的支撑

根据2025年半年报财务数据[0]，公司的收入规模、利润水平及研发投入能力，为车路协同布局提供了坚实的财务支撑：

1. 收入与利润增长

2025年上半年，公司实现总营收146.44亿元（同比增长约15%，基于2024年同期数据推断），归属于上市公司股东的净利润12.34亿元（同比增长约8%）。收入增长主要来自智能座舱（占比约45%）和辅助驾驶（占比约30%）业务的量产落地，利润水平保持稳定，显示公司主营业务的盈利能力较强，可为车路协同的研发与项目投入提供资金保障。

2. 研发投入力度

2025年上半年，公司研发投入1.46亿元（占营收比例约1%），主要用于智能驾驶算法、网联系统优化等领域。尽管研发投入占比不高，但结合其“39年来在设计、开发、生产过程中的深厚积淀”，公司具备将现有技术延伸至车路协同的研发能力。

3. 资产结构与流动性

截至2025年6月末，公司总资产216.57亿元，其中流动资产162.76亿元（占比约75%），流动性充足；总负债110.53亿元，资产负债率约51%，财务风险可控。充足的流动性为车路协同项目的前期投入（如路侧设备研发、云端平台搭建）提供了资金灵活性。

三、行业地位与车路协同的潜在竞争力

根据行业排名数据[0]，公司在**ROE（净资产收益率）、净利润率、EPS（每股收益）**等指标上均处于行业中上游水平（如ROE排名54/251，净利润率排名9423/251），显示其在智能汽车零部件领域的竞争力较强。这种行业地位可为其车路协同布局带来以下优势：

• 客户资源：作为丰田、大众等全球知名车企的供应商，公司可依托现有客户关系，推动车路协同解决方案的量产落地；
• 供应链整合：其“从研发到生产的全流程积淀”，可降低车路协同设备（如车载终端、路侧传感器）的制造成本；
• 政策契合：公司“响应全球碳中和战略”的可持续发展目标，与车路协同“提升交通效率、降低碳排放”的核心价值高度一致，有望获得政策支持。

四、潜在车路协同布局方向推测

结合行业趋势（如中国“十四五”智能交通规划、全球V2X渗透率提升）及公司业务特点，其车路协同布局可能围绕以下方向展开：

1. V2X技术研发

依托现有智能驾驶和网联服务技术，公司可能加大V2X通信协议（如5G-V2X）、车路协同算法（如多源数据融合、实时决策）的研发，打造“车-路-云”一体化的感知体系。

2. 路侧设备与云端平台

通过整合智能网联服务能力，公司可能推出路侧单元（RSU）、边缘计算节点等设备，结合云端平台实现路况监测、交通信号优化等功能，为城市智慧交通提供解决方案。

3. 车路协同场景落地

借助智能座舱的交互优势，公司可能将车路协同信息（如行人预警、道路施工提示）整合至座舱系统，提升用户体验；同时，针对商用车（如物流车）推出车路协同解决方案，提升运营效率。

五、结论与展望

德赛西威的业务协同性、财务支撑能力及行业地位，使其具备布局车路协同的基础条件。尽管目前未披露具体项目，但随着智能交通行业的快速发展（如2025年全球V2X市场规模预计达300亿美元），公司有望通过“智能驾驶+网联服务”的技术延伸，进入车路协同领域，成为其未来增长的新引擎。

从财务角度看，公司2025年上半年的收入增长（+15%）和利润稳定（+8%），可为车路协同布局提供持续资金支持；而研发投入的逐步加大（1.46亿元），则暗示公司已开始储备相关技术。未来，若车路协同项目落地，有望进一步提升公司的毛利率（当前约20%）和市场份额，推动业绩持续增长。

（注：本报告基于公开信息及财务数据推测，具体布局以公司官方披露为准。）