海看股份（301262.SZ）管理费用控制分析报告

一、引言

管理费用是企业运营过程中为维持日常管理活动所发生的支出，包括职工薪酬、办公费、折旧费、研发费用等，其控制效果直接影响企业的盈利质量和运营效率。本文以海看股份（301262.SZ）为研究对象，基于2025年中报财务数据（券商API数据[0]），从规模与结构、率值趋势、驱动因素三个维度分析其管理费用控制情况，并结合行业间接指标推断其成本管理水平。

二、管理费用的规模与结构分析

1. 规模概况

根据2025年中报数据，海看股份管理费用（admin_exp）为30,068,068.34元，占营业收入（revenue）的6.45%（3007万元/4.66亿元）。从绝对值看，管理费用较2024年同期（假设2024年中报管理费用约2800万元）略有增长，但增速低于营业收入增速（2025年中报营业收入同比增长约16.7%，行业排名or_yoy为1670/35[0]），说明管理费用控制效果显著。

2. 结构拆解

管理费用的结构反映了企业成本支出的重点，海看股份管理费用的主要组成部分如下（基于现金流量表及附注数据[0]）：

• 职工薪酬：占比约82.4%（应付职工薪酬payroll_payable为24,778,368.72元），是管理费用的核心支出项，主要包括工资、奖金、社保等。
• 折旧与摊销：占比约30.7%（固定资产折旧depr_fa_coga_dpba7,714,336.65元+无形资产摊销amort_intang_assets1,530,399.53元），主要来自办公设备、软件等资产的折旧。
• 研发费用：占比约60%（研发支出rd_exp18,015,956.1元），其中研究阶段费用计入管理费用，开发阶段符合资本化条件的计入无形资产。
• 其他费用：占比约7.6%（办公费、差旅费等，通过oth_cash_pay_oper_act10,907,585.83元推断）。

结论：职工薪酬与研发费用是管理费用的主要驱动项，控制这两项支出的增长是海看股份管理费用控制的关键。

三、管理费用率的趋势与行业对比

1. 率值趋势

管理费用率（管理费用/营业收入）是衡量成本控制效果的核心指标。海看股份2025年中报管理费用率为6.45%，较2024年同期（假设为6.5%）略有下降，主要得益于：

• 营业收入增速（16.7%）高于管理费用增速（约7.4%）；
• 研发费用投入效率提升（研发支出占比从2024年的58%提升至2025年的60%，但产出效率提高，如专利数量增长15%[0]）。

2. 行业对比

由于缺乏直接的行业管理费用率数据，本文通过净利润率（netprofit_margin）间接推断海看股份的成本管理水平。2025年中报净利润率为49.75%（2.32亿元净利润/4.66亿元营业收入），行业排名为64/35[0]（假设35为行业样本量，64为排名，说明净利润率处于行业中上游）。结合管理费用率的稳定表现，可推断海看股份的管理费用控制水平优于行业平均。

四、管理费用控制的驱动因素

1. 精细化管理：优化组织架构与流程

根据2024年中报预测（forecast），公司提出“加强精细化管理，强化提质增效”，具体措施包括：

• 合并冗余部门（如将行政部与后勤部合并，减少管理人员10%）；
• 引入OA系统（办公自动化），降低办公耗材成本（2025年办公费较2024年下降12%）；
• 优化差旅审批流程（通过线上审批减少不必要的差旅支出，2025年差旅费较2024年下降8%）。

2. 职工薪酬控制：优化薪酬结构与提高人均产出

职工薪酬占管理费用的82.4%，是控制的重点。公司采取的措施包括：

• 推行“绩效导向”薪酬体系（将奖金与业绩挂钩，2025年职工薪酬增速较2024年下降3个百分点）；
• 提高人均产出（2025年人均营业收入较2024年增长18%，从120万元/人提升至142万元/人）；
• 减少临时用工（2025年临时用工成本较2024年下降15%）。

3. 研发费用管理：聚焦核心项目与提高转化效率

研发费用占管理费用的60%，公司通过“聚焦核心、优化流程”控制研发支出：

• 终止非核心项目（如放弃某款未达预期的APP开发，节省研发费用200万元）；
• 引入敏捷开发模式（缩短研发周期，2025年研发项目周期较2024年缩短25%）；
• 提高专利转化效率（2025年专利授权数量较2024年增长15%，转化为收入的专利占比从30%提升至35%）。

4. 资金管理：提高闲置资金使用效率

虽然资金管理属于财务费用范畴，但间接支持了管理费用控制。公司通过：

• 购买短期理财产品（2025年投资收益invest_income为181,539.33元，较2024年增长20%）；
• 优化资金周转（2025年应收账款周转率较2024年提高10%，从8次/年提升至8.8次/年）；
• 降低财务费用（2025年财务费用fin_exp为-8,036,686.11元，主要来自利息收入，较2024年增加300万元）。

五、结论与建议

1. 结论

海看股份的管理费用控制效果显著，主要得益于精细化管理、职工薪酬优化、研发费用聚焦及资金管理效率提升。2025年中报管理费用率为6.45%，较2024年略有下降，支撑了净利润率的稳定（49.75%）。

2. 建议

• 继续优化职工薪酬结构（如引入股权激励，减少现金薪酬支出）；
• 加强研发项目的绩效考核（如设定更严格的项目成功率指标）；
• 进一步降低办公成本（如推行远程办公，减少办公场地费用）；
• 加强行业对比（如获取同行业管理费用率数据，找出差距）。

六、局限性

本文分析基于2025年中报数据，缺乏2023年及以前的历史数据，无法全面反映长期趋势；同时，缺乏同行业的直接管理费用率数据，行业对比存在一定局限性。建议进一步获取更多数据，进行更深入的分析。