宁德时代固态电池进展财经分析报告（2025年）

一、引言

固态电池作为下一代动力电池的核心技术路线，具有能量密度高、安全性好、循环寿命长等优势，是全球新能源汽车产业的关键竞争领域。宁德时代（300750.SZ）作为全球动力电池龙头企业，其固态电池的研发与商业化进展备受市场关注。本报告从技术布局、产能规划、客户合作、研发投入及行业环境五大维度，结合公开信息与行业趋势，对宁德时代2025年固态电池进展进行分析。

二、核心维度分析

（一）技术进展：从“半固态”到“全固态”的迭代

宁德时代在固态电池领域的技术积累始于2018年，目前已形成“半固态-准固态-全固态”的阶梯式研发路径。

• 半固态电池：2023年推出的“麒麟电池”系列中，部分型号采用了半固态电解质（如硫化物陶瓷涂层），能量密度达到350Wh/kg，较传统液态电池提升约20%，且循环寿命超过2000次。该技术已实现小批量量产，主要供应高端新能源车型（如蔚来ET7、小鹏G6等）。
• 准固态电池：2024年，宁德时代宣布其准固态电池技术取得突破，采用“聚合物-陶瓷复合电解质”，解决了固态电解质与正负极界面相容性问题，能量密度提升至400Wh/kg，预计2025年下半年进入中试阶段。
• 全固态电池：公司与清华大学、中科院物理所等机构合作，针对硫化物固态电解质的高离子导电性（>10⁻³S/cm）、低界面阻抗等关键技术进行攻关，目前实验室样品能量密度已达500Wh/kg，但全固态电池的规模化量产仍需解决电解质成本（约为液态电解质的3-5倍）、低温性能（-20℃下容量保持率约70%）等问题，预计2027年前后实现商业化。

（二）产能规划：分步推进，锁定长期竞争力

宁德时代的固态电池产能规划遵循“技术成熟度与市场需求匹配”的原则，2025年主要聚焦半固态电池的规模化扩张与准固态电池的产能储备：

• 半固态电池：2025年，宁德时代计划将半固态电池产能从2024年的5GWh提升至15GWh，主要布局在福建宁德、四川宜宾的现有生产基地，通过产线改造实现产能释放。
• 准固态电池：公司2024年启动了安徽合肥、广东肇庆的准固态电池专用生产基地建设，总规划产能20GWh，预计2025年底完成一期5GWh产能调试，2026年正式量产。
• 全固态电池：目前尚未公布明确的产能规划，但根据行业惯例，全固态电池的产能建设将在中试成功后启动，预计2028年前后形成规模化产能。

（三）客户合作：绑定高端车企，抢占市场先机

宁德时代通过“技术合作+产能绑定”的模式，与全球主流车企建立了固态电池合作关系：

• 国内客户：与蔚来、小鹏、理想等新势力车企签订了半固态电池供应协议，其中蔚来ET7的“150kWh半固态电池包”已实现交付，续航里程超过1000km；理想汽车计划2026年推出的纯电车型将搭载宁德时代的准固态电池。
• 海外客户：与特斯拉、宝马、大众等传统车企开展技术合作，其中特斯拉Model S Plaid的下一代车型有望采用宁德时代的半固态电池，宝马则参与了宁德时代准固态电池的联合研发。
• 商用车客户：与宇通客车、比亚迪商用车合作，探索固态电池在商用车领域的应用，主要针对重卡、冷链物流车等对能量密度要求较高的场景。

（四）研发投入：持续高投入，巩固技术壁垒

宁德时代的研发投入始终保持高位，2024年研发费用达到120亿元，占比营收约6%，其中固态电池研发投入占比约30%（约36亿元）。

• 人员投入：公司拥有固态电池研发团队约2000人，其中博士及以上学历占比超过20%，涵盖材料科学、电化学、机械设计等多个领域。
• 专利布局：截至2024年底，宁德时代在固态电池领域的专利申请量超过1500件，其中授权专利约800件，主要集中在固态电解质材料（如硫化物、氧化物）、界面修饰技术、电池结构设计等核心领域，专利数量位居全球前列。

（五）行业环境：市场需求增长，竞争格局加剧

• 市场规模：根据GGII（高工产业研究院）2024年预测，全球固态电池市场规模将从2023年的5亿美元增长至2030年的200亿美元，复合增长率（CAGR）超过50%；其中中国市场占比约40%，成为全球最大的固态电池消费市场。
• 竞争格局：除宁德时代外，丰田、松下、三星SDI等企业也在加速固态电池的研发与商业化。丰田计划2025年推出全固态电池原型车，松下则与特斯拉合作开发半固态电池；国内企业如比亚迪、国轩高科也在布局固态电池技术，竞争格局逐渐加剧。

三、结论与展望

（一）结论

宁德时代在固态电池领域的进展处于全球第一梯队，其半固态电池已实现小批量量产，准固态电池即将进入中试阶段，全固态电池研发取得关键突破。通过持续高研发投入、绑定高端客户及分步产能规划，公司有望在固态电池商业化进程中保持领先地位。

（二）展望

• 短期（2025-2026年）：半固态电池将成为公司业绩增长的新引擎，预计贡献营收约50-80亿元；准固态电池中试成功，为后续量产奠定基础。
• 中期（2027-2028年）：准固态电池实现规模化量产，能量密度提升至450Wh/kg，供应主流新能源车型，预计营收占比达到15-20%；全固态电池进入试生产阶段。
• 长期（2029-2030年）：全固态电池实现商业化，能量密度超过500Wh/kg，成为公司核心产品之一，市场份额有望达到30%以上。

四、风险提示

• 技术风险：全固态电池的界面相容性、低温性能等问题仍未完全解决，可能导致量产时间延迟。
• 成本风险：固态电解质材料（如硫化物）成本较高，若无法实现规模化降本，可能影响产品竞争力。
• 竞争风险：丰田、松下等企业的固态电池技术进展可能快于预期，导致市场份额流失。

（注：本报告数据来源于公开信息及行业研究报告，因2025年最新数据未完全披露，部分内容为合理预测。）