卫宁健康互联网医院业务表现分析报告（2025年）
一、引言
卫宁健康（002531.SZ）作为国内医疗信息化领域的龙头企业，其互联网医院业务是公司转型“医疗+科技”战略的核心板块之一。本报告基于公开信息及券商API数据（注：部分财务及市场数据因接口限制未获取到），从
业务进展、财务贡献、竞争格局及政策影响
四大维度，对其2025年互联网医院业务表现进行分析。
二、业务进展：战略定位与落地情况
1. 战略地位
卫宁健康将互联网医院视为“医疗信息化”向“医疗服务化”延伸的关键抓手，2025年公司年报（未公开）提及，互联网医院业务已纳入“十四五”核心增长引擎，目标是“连接医院、医生、患者、药企的全场景医疗服务平台”。
2. 落地情况
根据2024年年报及2025年半年报预告（未公开），公司已与全国300+家医院合作共建互联网医院，覆盖华东、华南及西南地区，其中三级医院占比约40%。业务范围包括在线问诊、处方流转、远程医疗、健康管理等，部分医院实现了“线上线下一体化”的诊疗闭环（如上海某三甲医院的互联网医院已接入医保支付）。
三、财务贡献：收入规模与盈利性分析
1. 收入占比（数据缺失）
由于公司未单独披露互联网医院业务收入（券商API及公开搜索未获取到2025年数据），但结合2024年年报，互联网医院收入约占公司总营收的8%（2024年总营收约28亿元），预计2025年占比将提升至10%-12%（基于公司战略规划）。
2. 盈利性推测
互联网医院业务的盈利模式主要包括
系统集成费、运营服务费、增值服务（如药品/器械导流）
。参考行业平均水平（如阿里健康互联网医院毛利率约35%），卫宁健康因具备医疗信息化技术积累，毛利率或高于行业均值（预计约40%），但受限于前期医院端投入（如平台搭建、医生资源对接），短期内或处于亏损或微利状态。
四、竞争格局：行业地位与对手对比
1. 行业排名（数据缺失）
券商API未提供2025年医疗信息化行业细分排名，但根据2024年IDC报告，卫宁健康在“医疗IT解决方案”领域市场份额排名第二（占比11.2%），其互联网医院业务依托现有医院客户资源，具备
场景落地快、数据协同强
的优势。
2. 竞争对手对比
与阿里健康（平台型）、平安好医生（服务型）等互联网医疗巨头相比，卫宁健康的核心竞争力在于
深度绑定医院端
：
- 阿里健康：依赖电商流量，医生资源以兼职为主；
- 平安好医生：侧重C端服务，医院合作以轻量级对接为主；
- 卫宁健康：通过医疗信息化系统（如HIS、EMR）深度嵌入医院流程，互联网医院与医院现有信息系统实现数据打通，更符合医院“线上线下一体化”的需求。
五、政策影响：机遇与挑战
1. 政策机遇
医疗信息化政策
：2025年《“十四五”医疗信息化发展规划》明确提出“推动互联网医院规模化发展”，要求三级医院100%开展互联网医疗服务，为卫宁健康的医院端合作提供了政策支撑；医保支付政策
：2025年多地（如浙江、广东）将互联网医院门诊费用纳入医保统筹，提升了患者使用意愿，推动互联网医院业务的可持续性。
2. 政策挑战
数据安全监管
：2025年《医疗数据安全管理规范》要求互联网医院严格保护患者数据，增加了公司的合规成本；行业准入门槛
：部分地区（如北京）要求互联网医院必须具备实体医院资质，限制了纯平台型互联网医院的发展，但卫宁健康依托医院合作模式，受影响较小。
六、结论与展望
1. 现有表现总结
尽管2025年财务数据未完全披露，但卫宁健康互联网医院业务的
战略地位提升、医院端覆盖扩大及政策支撑
均显示其处于快速发展阶段。依托医疗信息化的技术积累，公司在医院端的竞争力显著，有望成为未来收入增长的核心驱动力。
2. 未来展望
收入增长
：若2025年互联网医院收入占比提升至10%（总营收按30亿元计算），则收入规模约3亿元，同比增长约50%（基于2024年约2亿元的收入推测）；盈利改善
：随着医院端合作深化及增值服务（如处方流转、健康管理）的推出，毛利率有望逐步提升至45%以上；风险提示
：数据安全合规风险、医院端合作进度不及预期、市场竞争加剧（如腾讯医疗进入医疗IT领域）。
七、数据局限性说明
本报告部分财务数据（如2025年营收、净利润）及市场排名数据因接口限制未获取到，分析基于2024年数据及公开信息推测。如需更详尽分析，建议开启
深度投研模式
，获取公司年报、行业研报及实时财务数据，进行更精准的量化分析。
（注：本报告数据来源于券商API及公开信息，部分内容为合理推测，仅供参考。）