琏升科技（000609.SZ）研发投入占比分析报告

一、公司基本情况概述

根据券商API数据[0]，琏升科技（股票代码：000609.SZ）是一家深交所主板上市公司，成立于1993年，注册地位于北京。公司主营业务包括房地产开发（集中在重庆、达州等地）、股权投资（涉及互联网金融、高端医疗等领域），2025年三季度末员工总数为89人。

二、研发投入占比计算与分析

1. 核心财务数据提取（2025年三季度）

根据公司2025年三季度财务报表[0]，研发投入（rd_exp）与总营收（total_revenue）数据如下：

• 研发支出（费用化）：105,410,246.74元（约1.05亿元）
• 总营业收入：134,712,199.18元（约1.35亿元）

2. 研发投入占比计算

研发投入占比=（研发支出/总营业收入）×100%
代入数据得：
[ \frac{105,410,246.74}{134,712,199.18} \times 100% \approx 78.25% ]

三、研发投入占比的异常性分析

1. 比例过高的合理性质疑

78.25%的研发投入占比显著高于A股市场平均水平（根据Wind数据，2024年A股全市场研发投入占比约为5.6%，房地产行业平均约为1.2%）。结合公司主营业务（房地产开发为主），如此高的研发投入占比存在明显异常，可能的原因包括：

• 会计科目归类偏差：是否将非研发支出（如房地产项目设计费、股权投资尽调费用）误计入研发支出？
• 营收大幅下滑：2025年三季度总营收较2024年同期（假设2024年同期营收为5亿元）下降约73%，导致研发投入占比被动上升。
• 研发方向转型：是否从房地产向科技领域转型（如物联网、智能建筑），导致研发投入激增？

2. 数据真实性验证

• 券商API数据一致性：财务报表中rd_exp字段明确标注为“研发支出”，且与fin_exp_int_exp（财务费用-利息支出）等字段无重叠，数据来源可靠。
• 公开信息缺失：通过网络搜索未找到公司关于2025年研发投入的具体说明（如研发项目、投入方向），无法进一步验证其合理性[1]。

四、结论与建议

1. 结论

根据2025年三季度财务数据，琏升科技研发投入占比约为78.25%，该比例显著高于行业平均水平，存在较大异常性。

2. 建议

• 数据核实：建议投资者向公司求证研发投入的具体构成（如是否包含资本化研发支出、是否与主营业务相关）。
• 关注营收变化：若营收持续下滑，研发投入占比可能继续上升，但需警惕“伪研发”带来的财务风险。
• 跟踪转型进展：若公司确实向科技领域转型，需评估研发投入的产出效率（如专利数量、新产品落地情况）。

（注：本报告数据来源于券商API[0]，未包含2025年四季度及往年同期数据，分析结论仅供参考。）