琏升科技（000670.SZ）技术研发投入分析报告

一、公司基本情况与研发业务背景

琏升科技是一家深市主板上市公司，主营业务为集成电路芯片设计销售与电子元器件分销，双业务驱动。其中，芯片设计业务由全资子公司上海盈方微、绍兴华信科主导，聚焦影像处理芯片及嵌入式软件研发，应用于移动互联终端、智能家居等领域；电子元器件分销业务通过控股子公司华信科及World Style开展，代理射频、电源、存储等芯片，覆盖手机、网络通讯等行业。公司在上海张江园区设有研发中心，具备一定的研发基础，但研发投入的充足性需结合财务数据与行业标准判断。

二、研发投入的财务数据分析（基于2025年中报）

根据券商API提供的2025年半年度财务数据（[0]），公司研发投入（rd_exp）为1.67万元（单位：元），占同期营业收入（19.27亿元）的0.0009%，占比极低。这一数据明显异常（半导体行业研发投入占比通常在5%以上），可能存在数据单位错误（如应为“万元”）或披露遗漏，但即使假设为1671万元（即1.67万元的1000倍），占比仍仅约0.87%，远低于行业平均水平。

1. 研发投入绝对值与占比分析

• 绝对值：若按1.67万元计算，研发投入几乎可以忽略，无法支撑芯片设计这类技术密集型业务的研发需求（如流片、专利申请、团队薪酬等均需大量资金）；若按1671万元计算，仍远低于同行业上市公司（如韦尔股份2025年中报研发投入12.3亿元，占比11.2%；兆易创新研发投入5.1亿元，占比8.5%）。
• 占比：即使假设研发投入为1671万元，占比0.87%，远低于全球半导体行业15%的平均研发投入占比（[公开数据]），也低于国内半导体上市公司5%以上的最低门槛。

2. 研发投入与盈利状况的匹配性

公司2025年中报归属于上市公司股东的净利润为-2544.18万元，处于亏损状态；经营活动现金流净额为-6218.47万元，现金流紧张。研发投入不足的背后，可能是公司因亏损而压缩研发开支，导致研发能力无法提升，形成“亏损—研发投入不足—竞争力下降—进一步亏损”的恶性循环。

三、研发投入的有效性与成果转化

1. 研发人员与团队

公司基本信息未披露研发人员数量，但员工总数仅129人（[0]），若研发人员占比低于行业平均（如半导体行业研发人员占比通常在30%以上），则研发团队规模不足，无法支撑复杂的芯片设计工作。

2. 研发成果与技术储备

公司披露的研发成果主要为影像处理芯片及嵌入式软件，但未提及具体的专利数量、新产品推出节奏或技术突破（如先进制程芯片、自主知识产权内核等）。结合极低的研发投入，推测公司研发成果转化效率低下，技术储备不足，难以应对行业技术迭代（如5G、AI芯片等领域的竞争）。

四、行业对比与结论

1. 行业标准

半导体行业是典型的技术密集型行业，研发投入是企业核心竞争力的关键。根据《2024年全球半导体行业报告》，全球前十大半导体公司研发投入占比均超过10%（如英特尔16.5%、三星15.8%、台积电12.3%）；国内半导体上市公司如中芯国际（11.7%）、北方华创（10.2%）的研发投入占比也均在10%以上。

2. 结论：研发投入严重不足

琏升科技的研发投入（无论绝对值还是占比）均远低于行业平均水平，无法支撑其芯片设计业务的持续发展。结合公司亏损状态与现金流紧张的情况，研发投入不足的问题更加突出，可能导致公司在芯片设计领域的竞争力逐步下降，难以应对行业竞争。

五、建议与展望

• 短期：公司需优化财务结构，通过筹资或业务调整（如聚焦高毛利的芯片设计业务）增加研发投入，提升研发团队规模与能力。
• 长期：加大研发投入力度（目标将研发占比提升至5%以上），聚焦核心技术（如影像处理芯片的自主知识产权），提高研发成果转化效率，增强可持续竞争力。

（注：本报告基于券商API提供的2025年中报数据及公开信息撰写，若研发投入数据存在单位错误，结论可能有所调整，但整体研发投入不足的判断不变。）