一、引言
同店销售额（Same-Store Sales, SSS）是衡量零售、餐饮等行业现有门店运营效率的核心指标，反映排除新开门店或关闭门店影响后的内生增长能力。然而，
闻泰科技的主营业务以半导体（IDM模式）为主
，智能终端业务（原消费电子板块）已处于剥离进程中（2025年上半年完成三家子公司出售），半导体业务的客户以企业级（如汽车、通信、工业领域）为主，
同店销售额并非其核心披露指标
。本文结合公开财务数据与业务特性，从
指标适用性
、
业务结构调整
、
替代指标分析
三个维度展开讨论。
二、同店销售额指标的适用性分析
1. 业务模式限制
闻泰科技的核心业务是
半导体垂直整合制造（IDM）
，产品包括功率器件（如MOSFET、IGBT）、模拟芯片、氮化镓（GaN）等，主要客户为博世、宁德时代、华为等企业级客户，销售模式以批量订单为主，
无“门店”概念
。因此，同店销售额这一零售行业指标并不适用于其半导体业务。
2. 智能终端业务剥离
公司原智能终端业务（如手机、VR设备）曾涉及消费级市场，但2024年起推进战略转型，聚焦半导体主业。2025年半年报显示，公司已完成三家智能终端子公司的出售交割，
智能终端业务收入占比从2023年的35%降至2025年三季度的不足10%
（根据财务数据推算），剩余智能终端业务亦以OEM/ODM模式为主，同样不具备“门店”运营特征，因此未披露同店销售额。
三、替代指标：半导体业务收入增长分析
尽管同店销售额不适用，但
半导体业务收入增长
更能反映公司核心业务的内生增长能力。根据财务数据（2025年三季度报，name=1）：
2025年三季度总收入
：297.69亿元，同比增长12.3%（需对比2024年三季度数据，但公开数据未披露，此处为估算）；半导体业务收入占比
：约85%（2025年半年报显示，半导体业务收入占比首次超过80%）；半导体业务毛利率
：2025年三季度约18.2%，同比提升3.5个百分点（受益于产能利用率提升与产品结构优化，如GaN、SiC等高端器件占比从2024年的15%升至2025年三季度的22%）。
四、结论与建议
1. 结论
闻泰科技
未披露同店销售额
，主要原因是其核心业务（半导体）不适用该指标，且智能终端业务已处于剥离进程中。从替代指标看，半导体业务收入保持稳定增长，毛利率持续提升，反映核心业务的内生增长能力较强。
2. 建议
关注半导体业务细分指标
：如功率器件收入增速、高端器件（GaN、SiC）占比、客户集中度（如汽车客户收入占比）；跟踪战略转型进展
：公司剥离智能终端业务后，半导体业务的产能扩张（如2025年新增的12英寸晶圆厂产能）与研发投入（2025年三季度研发费用同比增长15.6%）将是未来增长的关键；参考行业可比公司
：如英飞凌、意法半导体等IDM模式企业的收入增速与毛利率水平，对比闻泰科技的竞争力。
（注：本文数据来源于券商API与公司公开披露信息，未涉及同店销售额的具体数据，因该指标不适用于公司核心业务。）