琏升科技（000607.SZ）与同行竞争优劣势分析报告

一、公司基本情况概述

琏升科技（000607.SZ）注册地位于浙江杭州，为杭州市第二家国有上市文化企业。其主营业务涵盖平面媒体、网络媒体、移动新媒体、户外媒体（含地铁媒体）的广告承揽发布、会展与活动策划、报纸/包装/书刊印刷、报刊发行与同城轻物流、移动互联网视频内容制作与分销，以及职业教育、成人教育、在线教育等领域。2020年起，公司战略定位升级为“数智文创产业生态运营商”，聚焦“数智杭州”建设，依托数字经济与城市转型机遇，深耕教育、会展、园区、户外、产权五大板块。

二、竞争优势分析

（一）业务布局多元化，抗风险能力较强

公司业务覆盖媒体广告、印刷发行、教育服务三大核心领域，多元化布局降低了单一业务波动对整体业绩的影响。其中：

• 媒体广告：涵盖传统与新媒体渠道（平面、网络、移动、户外），可满足客户多场景广告需求；
• 教育服务：涉及职业教育、成人教育、在线教育等细分赛道，契合当前“教育数字化”与“技能型人才培养”的政策趋势，具备潜在增长空间；
• 印刷发行：依托原有媒体资源，形成“内容-印刷-发行”的产业链协同。

多元化业务结构使公司在媒体行业下行周期（如传统广告市场萎缩）中，可通过教育、会展等板块对冲风险。

（二）地域与政策优势显著

公司注册地为杭州，受益于“数智杭州”战略的政策支持（如数字经济产业扶持、文创企业税收优惠）。杭州作为全国数字经济强市，为公司发展数字文创（如移动新媒体、在线教育）提供了良好的产业生态与人才储备。此外，作为国有上市文化企业，公司可能获得政府补助（如2025年中报非经常性收益中包含政府补助）及资源倾斜，增强了抗风险能力。

（三）资产结构稳定，具备一定的规模优势

根据2025年中报数据，公司总资产约35.62亿元，其中流动资产约14.30亿元（占比40.1%），非流动资产约21.33亿元（占比59.9%）。资产结构以非流动资产（如固定资产、无形资产）为主，说明公司具备一定的产能与资源储备（如印刷设备、媒体渠道），可为业务拓展提供支撑。此外，公司注册资本10.18亿元，在媒体与教育行业中属于中等规模，具备一定的规模效应。

三、竞争劣势分析

（一）主营业务盈利能力薄弱，核心业务竞争力不足

2025年中报显示，公司经营利润为-6050.49万元，净利润为-6091.96万元（归属于母公司股东的净利润为-5320.11万元），核心业务（广告、印刷）盈利能力严重不足。主要原因可能包括：

• 行业竞争激烈：传统媒体广告市场（如平面、户外）受互联网广告挤压，市场份额持续萎缩；
• 运营效率低下：印刷、发行等传统业务的成本控制能力不足，导致毛利率下降；
• 业务拓展不力：新媒体、在线教育等新兴业务尚未形成规模效应，无法弥补传统业务的亏损。

（二）营收增长缓慢，市场份额提升困难

根据行业排名数据（name=2），公司营收同比增长率（or_yoy）排名27/53（中等偏下），说明营收增长乏力。结合2025年中报总营收约5.07亿元（同比变化未明确，但排名反映增长缓慢），可能因：

• 市场份额被抢占：互联网媒体（如字节跳动、腾讯广告）及专业教育机构（如新东方、好未来）抢占了公司的广告与教育市场份额；
• 产品创新不足：媒体内容与教育服务缺乏差异化，无法吸引新客户；
• 渠道拓展有限：线下媒体（如地铁、户外）覆盖范围有限，线上渠道（如移动新媒体）流量获取能力不足。

（三）净利润率极低，财务压力较大

行业排名中净利润率（netprofit_margin）排名15/53（中等），但结合2025年中报亏损情况，实际净利润率为**-12.03%**（净利润/总营收=-6091.96万/5.07亿），远低于行业平均水平。此外：

• 财务负担较重：短期借款约6.71亿元，长期借款约1.58亿元，总负债约17.69亿元，资产负债率约49.67%（总负债/总资产）；
• 现金流紧张：2025年中报经营活动现金流净额为-1.97亿元，说明公司主营业务无法产生足够现金流，需依赖筹资活动（如借款）维持运营。

（四）缺乏核心技术与差异化优势

公开信息（包括搜索结果）未显示公司在媒体、教育领域具备核心技术壁垒（如人工智能、大数据分析）或差异化业务模式（如独特的内容IP、独家教育资源）。在竞争激烈的媒体与教育行业，缺乏差异化优势导致公司难以吸引客户，市场份额难以提升。

四、同行对比总结

以媒体行业上市公司（如浙数文化、华媒控股）及教育行业上市公司（如中公教育、新东方）为参考，琏升科技的竞争优劣势可总结如下：

维度	琏升科技优势	琏升科技劣势
业务布局	多元化（媒体、印刷、教育）	核心业务（广告、印刷）盈利能力弱
地域与政策	杭州数字经济政策支持	营收增长缓慢，市场份额低
资产与规模	稳定的资产结构，中等规模	净利润率极低，财务压力大
技术与差异化	无明显核心技术	缺乏差异化业务模式

五、结论与建议

（一）结论

琏升科技的核心竞争力在于多元化业务布局与地域政策优势，但主营业务盈利能力弱、营收增长缓慢、缺乏差异化优势是其主要短板。在媒体与教育行业竞争加剧的背景下，公司需通过优化业务结构、提升运营效率、培育核心技术等方式，改善业绩表现。

（二）建议

1. 聚焦核心业务，优化业务结构：剥离盈利能力差的传统业务（如印刷），集中资源发展数字文创（如移动新媒体、在线教育）等高增长领域；
2. 提升运营效率，降低成本：通过数字化改造（如印刷设备自动化、广告投放精准化）降低运营成本，提高毛利率；
3. 培育核心技术，打造差异化优势：加大研发投入（如人工智能、大数据），提升媒体内容的精准推送能力或教育服务的个性化水平；
4. 拓展融资渠道，缓解财务压力：通过增发、债券等方式筹集资金，降低资产负债率，改善现金流状况。

数据来源：

1. 公司基本信息、财务指标、行业排名来自券商API数据[0]；
2. 最新股价来自券商API数据[0]；
3. 行业分析与同行对比基于公开资料与行业常识。