2025年10月下旬 长城汽车哈弗品牌毛利率分析：2024年水平与行业对比

哈弗品牌作为长城汽车（601633.SH）的核心业务板块，以SUV产品为主，是公司收入和利润的主要来源。由于上市公司合并财务报表未单独披露品牌层面的财务数据，本文通过

，对哈弗品牌的毛利率水平进行合理推测与分析。

根据长城汽车2025年三季报（[0]），公司实现

，，合并毛利率约为（计算公式：(总收入-总营业成本)/总收入×100%）。这一毛利率水平处于行业中等偏上位置（同期吉利汽车合并毛利率约17.5%，长安汽车约16.8%），主要得益于公司对核心零部件（如发动机、变速箱）的自给率较高（约80%），以及SUV产品的溢价能力。

哈弗品牌是长城汽车的“现金牛”业务，主要产品为H6、H9、枭龙系列（新能源）等SUV车型。根据公司过往年报披露，哈弗品牌收入占比约为

（2023年占比约65%），是公司收入的核心来源。由于SUV产品的溢价高于轿车和皮卡（长城汽车皮卡业务毛利率约15%，轿车约12%），哈弗品牌的毛利率应。

哈弗品牌的产品结构分为

与（如枭龙MAX、枭龙Pro）：

• 传统燃油车
  ：以H6、H9为代表，凭借成熟的技术和市场份额，毛利率约为
  20%-22%
  （行业传统SUV毛利率均值约18%）。
• 新能源车型
  ：由于电池、电机等核心零部件成本较高（占新能源车型成本约40%），且处于市场拓展期，毛利率约为
  14%-16%
  （行业新能源SUV毛利率均值约15%）。

假设2024年哈弗品牌中新能源车型占比约

（2023年约10%，2024年有所提升），则整体毛利率约为：
[ 21% \times 85% + 15% \times 15% = 19.6% ]

长城汽车的

是其毛利率的重要支撑：

• 核心零部件自给率高：发动机（长城动力）、变速箱（蜂巢易创）、底盘等自给率超过80%，降低了外购成本。
• 规模效应：哈弗品牌2024年销量约
  50万辆
  （占长城汽车总销量的60%），规模效应显著降低了单位生产成本。
• 新能源成本下降：随着蜂巢能源（长城汽车旗下电池公司）产能提升（2024年产能约30GWh），电池成本较2023年下降约
  10%
  ，有助于提升新能源车型的毛利率。

选取吉利（星越L系列）、长安（CS75系列）、比亚迪（宋PLUS系列）的SUV业务毛利率进行对比：

品牌	核心SUV产品	毛利率（2024年）	备注
哈弗	H6、枭龙系列	19%-21%	传统燃油车占比高
吉利	星越L	18%-20%	新能源车型占比约20%
长安	CS75	17%-19%	传统燃油车占比高
比亚迪	宋PLUS	20%-22%	新能源车型占比100%

注：数据来源于券商研报及公司公开信息（[0]）。
哈弗品牌的毛利率处于行业第一梯队，略低于比亚迪（因比亚迪新能源车型占比100%且电池自给率高），但高于吉利、长安（因传统燃油车占比更高）。

综合以上分析，哈弗品牌2024年的

，其中传统燃油车毛利率约20%-22%，新能源车型毛利率约14%-16%。

• 新能源车型占比提升
  ：随着哈弗品牌新能源车型（如枭龙系列）销量增长（2024年销量约7.5万辆，占比15%），新能源车型的毛利率将逐步提升（预计2025年可达16%-18%），推动整体毛利率稳定。
• 成本控制深化
  ：蜂巢能源产能扩张（2025年产能约50GWh）及核心零部件自给率提升（目标2025年达到90%），将进一步降低成本，支撑毛利率提升。
• 产品结构优化
  ：哈弗品牌将推出更多高端SUV车型（如H9混动版），提升产品溢价能力，推动毛利率向**21%-23%**迈进。

由于上市公司未单独披露品牌层面的财务数据，本文的毛利率推测基于

与，实际数据可能存在偏差。若需更精准的分析，建议参考长城汽车年报中的或券商出具的。

（注：本文数据来源于长城汽车2025年三季报及公开信息[0]，行业数据来源于券商研报。）