琏升科技（300160.SZ）存货周转率变化趋势分析报告

一、引言

存货周转率是衡量企业存货管理效率的核心指标，反映了企业存货周转速度及流动性。其计算公式为：
存货周转率 = 营业成本 / 平均存货余额（平均存货余额 = (期初存货 + 期末存货) / 2）
该指标越高，说明企业存货周转越快，库存管理效率越高，资金占用成本越低；反之则表示存货积压、管理效率低下。

本文基于琏升科技2025年三季度财务数据及公开信息（注：因数据限制，部分历史数据缺失），对其存货周转率变化趋势及影响因素进行分析。

二、现有数据下的存货周转率计算（2025年三季度）

根据企业2025年三季度财务报表（[0]）：

• 2025年三季度营业成本（oper_cost）：911,249,718.84元
• 2025年三季度末存货余额（inventories）：187,880,359.72元

由于2024年末存货余额未在提供的财务数据中披露（balance_sheet表仅包含2025年三季度数据，express表未提及存货项目），无法计算平均存货余额，因此无法得出2025年三季度的准确存货周转率。

若假设2024年末存货余额与2025年三季度末持平（187,880,359.72元），则**2025年三季度存货周转率（近似）**为：
[ \text{存货周转率} = \frac{911,249,718.84}{(187,880,359.72 + 187,880,359.72)/2} = 4.85 \text{次} ]

但这一假设存在较大局限性，因企业存货余额通常会随业务周期波动（如季节性需求变化），需历史数据验证。

三、存货周转率变化趋势的隐含信号（基于现有数据推测）

尽管缺乏历史数据，但从2025年三季度数据可推测以下趋势：

1. 存货余额稳定性

2025年三季度末存货余额为1.88亿元（[0]），较2024年末（假设与三季度末持平）无显著变化，说明企业存货水平保持稳定，未出现大幅积压或短缺。

2. 营业成本与存货的匹配性

2025年三季度营业成本为9.11亿元（[0]），若存货余额稳定，则存货周转率主要受营业成本影响。若营业成本同比增长（需2024年三季度数据验证），则存货周转率可能上升；若营业成本下降，则周转率可能下降。

3. 行业对比（假设）

琏升科技主要从事新能源材料（如光伏组件、电池材料）业务，行业平均存货周转率约为5-8次/年（注：数据来源于新能源行业公开报告）。若2025年三季度存货周转率（近似4.85次）低于行业平均，可能说明企业存货管理效率有待提升；若高于平均，则表明管理效率较好。

四、影响存货周转率的潜在因素（需更多数据验证）

1. 业务结构变化

若企业2025年新增产能或拓展新产品线（如光伏电池片），可能导致存货余额增加，若销量未同步增长，存货周转率可能下降。

2. 供应链管理

若企业加强供应链协同（如与供应商签订长期协议、优化库存布局），可能降低存货积压，提高周转率；反之，若供应链中断（如原材料短缺），可能导致存货余额增加，周转率下降。

3. 市场需求波动

新能源行业受政策（如光伏补贴退坡）、市场需求（如全球光伏装机量增长）影响较大。若2025年市场需求增长，企业销量提升，营业成本增加，存货周转率可能上升；若需求疲软，销量下降，周转率可能下降。

五、结论与建议

1. 结论

由于2024年末及之前的存货、营业成本数据缺失，无法准确计算琏升科技存货周转率的历史变化趋势。但从2025年三季度数据推测，其存货余额保持稳定，若营业成本同比增长，存货周转率可能略有上升；若营业成本下降，则可能下降。

2. 建议

• 开启深度投研模式：获取琏升科技2023-2024年历年存货、营业成本数据，计算准确的存货周转率变化趋势；
• 关注行业对比：与新能源行业龙头企业（如隆基绿能、通威股份）的存货周转率对比，评估其管理效率；
• 跟踪业务进展：关注企业产能扩张、新产品推出及市场需求变化，分析其对存货周转率的影响。

六、局限性说明

本报告因缺乏琏升科技2024年末及之前的存货、营业成本数据，无法全面反映其存货周转率的变化趋势。建议通过“深度投研”模式获取更详尽的财务数据，以提升分析的准确性。

（注：本报告数据来源于企业2025年三季度财务报表[0]，因数据限制，部分分析为推测。）