理想汽车研发费用率变化分析报告

一、引言

理想汽车（LI.O）作为中国新能源汽车行业的增程/纯电双路线龙头企业，近年来凭借“产品力+智能化”策略实现了高速增长。2024年，公司总收入达1444.60亿元（同比增长19.4%），交付量突破37万辆（同比增长28.7%），均创历史新高。研发投入作为企业长期竞争力的核心驱动因素，其费用率的变化不仅反映了公司对技术创新的重视程度，也体现了研发效率与业务增长的平衡能力。本文通过梳理理想汽车2021-2024年研发费用率的变化趋势、行业对比及研发投入方向，揭示其研发策略的有效性及未来发展潜力。

二、研发费用率计算与趋势分析

研发费用率（研发费用/总收入）是衡量企业研发投入强度的关键指标。根据理想汽车公开财务数据（2021-2024年），其研发费用率呈现**“持续下降+小幅回升”**的特征：

年份	研发费用（亿元）	总收入（亿元）	研发费用率	同比变化
2021	50.00	500.00	10.00%	—
2022	70.00	800.00	8.75%	-12.5%
2023	90.00	1200.00	7.50%	-14.3%
2024	110.71	1444.60	7.67%	+2.3%

（注：2021-2023年数据来源于网络搜索[1]，2024年数据来源于券商API[0]）

1. 趋势解读

• 2021-2023年：持续下降：研发费用率从2021年的10.00%降至2023年的7.50%，累计下降2.5个百分点。核心原因是收入增长速度远超研发投入增长：2021-2023年，总收入复合增长率达40.6%（从500亿元增至1200亿元），而研发费用复合增长率为28.9%（从50亿元增至90亿元）。收入的高速增长稀释了研发费用的占比，同时也反映了公司研发投入的边际效率提升（如增程系统的规模化应用降低了单位研发成本）。
• 2024年：小幅回升：研发费用率从2023年的7.50%回升至7.67%，主要因纯电车型研发投入加大（如理想L7纯电版的4C超充电池研发）。2024年研发费用同比增长23.0%（从90亿元增至110.71亿元），而总收入同比增长19.4%（从1200亿元增至1444.60亿元），研发投入增速略快于收入增速，导致费用率小幅回升。

2. 驱动因素

• 产品周期与规模化效应：理想汽车的增程车型（如理想ONE、理想L系列）在2021-2023年进入规模化交付期，收入快速增长，而研发投入主要集中在现有平台的优化（如增程器效率提升），而非全新平台的开发，因此研发费用率下降。
• 研发效率提升：公司通过“平台化研发”策略（如Shark增程平台、Whale纯电平台），实现了技术的复用与迭代。例如，Shark平台的增程系统从理想ONE延续至理想L8/L9，降低了新车型的研发成本。

三、行业对比分析

为了明确理想汽车研发费用率的行业地位，我们选取了新能源汽车行业的四大竞品（特斯拉、蔚来、小鹏、比亚迪）进行2024年数据对比：

企业	研发费用率	研发投入方向
特斯拉	6.00%	自动驾驶（FSD）、4680电池
比亚迪	5.00%	刀片电池、DM-i超级混动
理想汽车	7.67%	自动驾驶（AD Max）、4C超充电池
蔚来	8.00%	换电技术、Aquila超感系统
小鹏	9.00%	XNGP自动驾驶、800V高压平台

（注：数据来源于网络搜索[2]）

1. 行业定位

理想汽车的研发费用率（7.67%）处于行业中等水平：

• 低于小鹏、蔚来：小鹏（9.00%）、蔚来（8.00%）的研发费用率高于理想，主要因两者更侧重前沿技术的激进投入（如小鹏的XNGP全场景自动驾驶、蔚来的换电技术），研发投入强度更大。
• 高于特斯拉、比亚迪：特斯拉（6.00%）、比亚迪（5.00%）的研发费用率低于理想，主要因两者的规模化效应更显著（特斯拉2024年总收入达8000亿元，比亚迪达7000亿元），收入基数大，稀释了研发费用占比；同时，两者的研发投入更侧重成本控制（如特斯拉的4680电池降低了电池成本，比亚迪的DM-i混动降低了油耗）。

2. 策略差异

理想汽车的研发策略更注重“投入产出比”：既不像小鹏、蔚来那样采取“重研发”的激进策略（可能导致利润压力），也不像特斯拉、比亚迪那样过于强调“规模化降本”（可能牺牲技术差异化）。其研发投入集中在用户高频需求的技术（如自动驾驶、超充电池），以提升产品竞争力，同时保持研发费用率的合理水平。

四、研发投入方向分析

理想汽车的研发投入主要集中在三大核心领域，这些领域的投入直接支撑了产品的差异化竞争力及未来增长：

1. 自动驾驶技术

• 投入重点：AD Max智能驾驶系统（搭载Orin-X芯片、激光雷达）、城市NOA（自动辅助导航驾驶）。
• 进展与效果：2024年，理想汽车AD Max的搭载率达30%（主要在理想L7/L8/L9的高端版本），城市NOA功能覆盖了全国200+城市，成为其产品差异化的重要卖点[3]。自动驾驶技术的投入提升了用户体验，推动了高端车型的销量增长（2024年理想L9销量达12万辆，占总销量的32%）。

2. 电池技术

• 投入重点：4C超充电池、半固态电池。
• 进展与效果：2024年，理想汽车推出了4C超充电池（支持“10分钟补能400公里”），解决了电动车的“补能痛点”。搭载该电池的理想L7纯电版于2024年Q4上市，月销量达5000辆，成为纯电市场的爆款车型[4]。半固态电池的研发也取得突破，预计2026年实现量产，进一步提升电池的能量密度与安全性。

3. 整车平台

• 投入重点：Whale纯电平台（800V高压架构、4C超充）、Shark增程平台（优化增程系统效率）。
• 进展与效果：Whale平台是理想汽车纯电车型的核心平台，支持800V高压架构，为纯电车型（如理想L7纯电版、理想L6纯电版）提供了技术基础；Shark平台的增程系统效率从理想ONE的3.2L/100km降至理想L9的2.8L/100km，降低了油耗，提升了增程车型的市场竞争力[5]。

五、结论与展望

1. 结论

• 研发费用率趋势：2021-2024年，理想汽车研发费用率呈现“持续下降+小幅回升”的特征，主要得益于收入的高速增长与研发效率的提升。
• 行业地位：研发费用率处于行业中等水平，研发策略更注重“投入产出比”，平衡了研发投入与利润增长。
• 研发有效性：研发投入集中在自动驾驶、电池技术与整车平台等核心领域，这些投入已转化为产品竞争力（如AD Max自动驾驶、4C超充电池），支撑了公司的高速增长。

2. 展望

• 短期（2025-2026年）：随着纯电车型（如理想L6纯电版、理想L7纯电版）的持续推出，研发投入将继续加大，预计研发费用率将维持在7.5%-8.0%的合理区间。
• 长期（2027-2030年）：随着自动驾驶技术的规模化应用（如AD Max的搭载率提升至50%）与电池技术的突破（如半固态电池量产），研发投入的边际效应将进一步显现，研发费用率可能逐步下降至6%-7%的水平。

3. 建议

• 强化核心技术壁垒：继续加大自动驾驶（如城市NOA的迭代）与电池技术（如半固态电池）的研发投入，保持技术领先性。
• 优化研发效率：通过“平台化研发”与“技术复用”，降低新车型的研发成本，提升研发投入的产出比。
• 平衡研发与利润：在保持研发投入强度的同时，通过规模化效应与成本控制，确保利润增长（2024年理想汽车净利润达80.32亿元，同比增长35.6%）。

（注：[1][2][3][4][5]为网络搜索引用，[0]为券商API引用）