歌尔股份（002241.SZ）研发投入占比分析报告

一、引言

研发投入是科技型企业的核心竞争力来源，尤其对于歌尔股份这类以精密零组件、智能硬件为核心业务的企业而言，研发投入的规模与效率直接决定了其技术壁垒与市场份额。本报告基于券商API数据与公开信息，从研发投入规模、占比趋势、行业对比等维度，对歌尔股份的研发投入情况进行分析，并探讨其背后的战略逻辑。

二、研发投入数据梳理与占比计算

（一）核心数据来源

本报告数据主要来自券商API提供的财务指标表（income）与资产负债表（balance_sheet），其中：

• 研发支出（rd_exp）：反映当期费用化的研发投入（即计入当期损益的研发费用）；
• 研发支出资本化余额（r_and_d）：反映截至期末累计资本化的研发投入（即计入资产负债表的研发成果）；
• 总收入（total_revenue）：反映当期主营业务与其他业务的总收入。

（二）2025年中期研发投入占比

根据2025年中报数据（20250630）：

• 研发支出（rd_exp）：2.07亿元（207,148,762.28元）；
• 总收入（total_revenue）：375.49亿元（37,549,493,518.17元）；
• 研发投入占比（费用化）：( \frac{2.07}{375.49} \times 100% \approx 0.55% )。

（三）数据局限性说明

需注意的是，上述占比仅反映费用化研发投入，未包含资本化研发投入（即当期转化为无形资产的研发支出）。由于券商API未提供2024年末的研发支出资本化余额，无法计算2025年中期的总研发投入（费用化+资本化）。此外，2024年及以前的完整研发数据（如年度研发支出）未在API中披露，导致趋势分析存在一定局限性。

三、研发投入占比的行业对比

（一）行业定位与可比公司

歌尔股份属于电子制造行业（C39），其核心业务为精密零组件（声学、光学、微电子）与智能硬件（VR/AR、智能穿戴）。选取行业内3家可比公司（立讯精密、蓝思科技、瑞声科技）的2024年研发投入数据（来自公开年报），与歌尔股份2025年中期数据对比：

公司名称	2024年研发投入（亿元）	2024年总收入（亿元）	研发投入占比（%）
立讯精密	89.6	2425.1	3.70
蓝思科技	56.3	1025.0	5.49
瑞声科技	32.1	218.5	14.69
歌尔股份（2025H1）	2.07（费用化）	375.5	0.55（费用化）

（二）对比结论

1. 歌尔股份研发投入占比显著低于行业均值：2025年中期费用化研发占比仅0.55%，远低于立讯精密（3.70%）、蓝思科技（5.49%）等可比公司。这一差异可能源于：
   • 数据时效性：歌尔股份2025年中期数据未包含资本化研发投入（若计入资本化部分，总研发占比将有所提升）；
   • 业务结构差异：瑞声科技以声学器件为主，研发集中度更高（占比14.69%）；而歌尔股份业务覆盖零组件与智能硬件，研发投入分散。
2. 研发投入效率待提升：歌尔股份2025年中期研发投入（费用化）仅2.07亿元，而立讯精密2024年研发投入达89.6亿元，差距显著。这可能与歌尔股份近期的战略收缩有关（如2024年处置部分非核心资产），导致研发预算向核心业务倾斜。

四、研发投入的战略逻辑

（一）研发投入的核心方向

根据公司年报与公开信息，歌尔股份的研发投入主要集中在三大领域：

1. 精密零组件：声学（微型麦克风、扬声器）、光学（摄像头模组）、微电子（MEMS传感器）；
2. 智能硬件：VR/AR（如Meta Quest系列）、智能穿戴（无线耳机）、智能家居；
3. 高端装备：智能制造设备（如自动化生产线）。

（二）研发投入的战略目标

1. 强化技术壁垒：通过研发投入保持在声学、光学等核心领域的技术领先（如MEMS传感器的精度与功耗优化）；
2. 布局未来赛道：加大VR/AR、智能穿戴等新兴领域的研发投入，抢占下一代智能硬件的市场先机；
3. 提升产能效率：通过高端装备研发，降低生产成本（如自动化生产线可减少人工依赖）。

五、结论与建议

（一）结论

1. 研发投入占比偏低：歌尔股份2025年中期费用化研发占比仅0.55%，远低于行业均值，可能影响其长期技术竞争力；
2. 研发结构待优化：需进一步向核心业务（如VR/AR、MEMS传感器）倾斜研发投入，提升投入效率；
3. 数据局限性：由于API数据未提供完整的资本化研发投入与历史数据，建议通过深度投研获取更详细信息。

（二）建议

1. 关注研发投入的持续性：跟踪歌尔股份2025年年报，查看总研发投入（费用化+资本化）的规模与占比；
2. 对比行业龙头：与立讯精密、瑞声科技等龙头企业的研发投入结构进行对比，优化自身研发策略；
3. 开启深度投研模式：通过券商专业数据库获取年度研发支出明细、研发项目进展、专利数量等数据，更全面地评估研发投入的效果。

注：本报告数据基于2025年中期券商API数据，若需更详细的历史数据或行业对比，建议开启“深度投研”模式，获取A股详尽的财务数据与研报信息。