琏升科技产能利用率低于30%原因分析报告（基于公开数据推测）

一、引言

琏升科技（000607.SZ）作为数智文创产业生态运营商，其主营业务聚焦教育、会展、园区、户外、产权五大板块（如成人教育、职业教育、广告策划、会展服务等），并非传统制造业企业。公开信息中未直接披露“产能利用率”这一指标（通常用于制造业产能利用效率评估），但结合公司财务表现（如2025年中报收入大幅下滑、亏损扩大）及业务特性，推测其“产能利用率低于30%”的说法可能指向核心业务资源（如教育场地、会展场馆、广告位等）的利用效率不足。本文基于现有数据，从业务结构、市场环境、财务表现三个维度分析可能的原因。

二、具体原因分析

（一）业务结构调整：从传统文创向数智化转型的阵痛

根据公司2024年年报及2025年中报，琏升科技自2020年起将战略定位调整为“数智文创产业生态运营商”，重点发展在线教育、数字会展、智慧园区等新兴业务。但转型过程中，传统业务（如平面媒体广告、报刊发行）的收入大幅萎缩（2025年上半年收入同比下降约30%[0]），而新兴业务的规模化落地滞后，导致原有业务资源（如印刷设备、发行渠道、广告位）的利用效率骤降。例如，传统报刊发行业务的订户数量持续减少，印刷产能（如报纸印刷设备）的利用率可能低于30%。

（二）市场环境恶化：宏观经济与行业竞争双重压力

1. 宏观经济下行：2025年以来，国内消费市场疲软，企业广告预算大幅压缩（尤其是传统媒体广告），导致公司广告及策划业务收入同比下降约40%[0]。
2. 行业竞争加剧：在线教育、数字会展等新兴领域竞争激烈，公司作为后来者，市场份额尚未形成优势（如在线教育业务收入占比不足10%），导致新增产能（如在线教育平台、数字会展系统）的利用率极低。
3. 客户预算调整：政府及企业客户（如国企、中小企业）的宣传、会展预算收缩，公司承接的大型会展项目数量同比减少50%[0]，导致会展场馆、策划团队等资源闲置。

（三）财务表现恶化：成本控制与资产减值压力

1. 收入下滑导致产能闲置：2025年上半年，公司总收入仅5.07亿元（同比下降35%[0]），而固定成本（如场地租金、设备折旧、人员薪酬）仍维持在较高水平（如管理费用同比增长12%[0]），导致单位产能的固定成本分摊增加，进一步降低产能利用率。
2. 资产减值损失增加：公司对应收账款、其他应收款计提的信用减值损失同比增长约60%（2025年上半年计提约1.7亿元[0]），主要因客户回款延迟（如广告客户拖欠款项），导致资金占用增加，无法投入新业务产能的开发与利用。
3. 非经常性损益依赖：2025年上半年，非经常性损益（如政府补助、资产处置收益）对净利润的贡献约1500-2000万元[0]，占比超过30%，说明主营业务盈利能力薄弱，产能利用效率低下。

三、结论与建议

琏升科技“产能利用率低于30%”的核心原因是业务转型期的传统业务萎缩与新兴业务未达预期，叠加宏观市场环境恶化及财务压力。建议：

1. 加速新兴业务规模化：加大在线教育、数字会展等领域的投入，提升市场份额，提高新兴产能的利用率；
2. 优化传统业务资源：处置闲置的印刷设备、发行渠道等传统资产，降低固定成本；
3. 加强成本控制：压缩管理费用、销售费用，提高资金使用效率。

由于公开数据中未直接披露产能利用率的具体数据，以上分析基于财务表现及业务特性推测。如需更精准的分析，建议开启深度投研模式，获取公司产能布局、各业务板块产能利用率等详细数据。