2025年10月下旬 长城汽车新业务发展分析：新能源与智能化驱动增长

长城汽车（601633.SH）作为全球知名的SUV制造企业，近年来逐步向新能源、智能化、全球化及服务化转型，新业务已成为其长期增长的核心驱动力。本文基于券商API数据（2025年三季度财务数据及企业基本信息），从

四大维度，结合财务表现，系统分析长城汽车新业务的发展进展及战略价值。

长城汽车的新能源业务围绕“电池-车辆-充电-回收”全产业链展开，核心布局包括：

1. 技术研发投入
   ：公司为“国家认定企业技术中心”“博士后科研工作站设站单位”，2025年三季度研发投入达
   122.30亿元
   （占总收入的7.96%），主要用于新能源电池（如三元锂、磷酸铁锂）、电机、电控系统的自主研发。
2. 产业链延伸
   ：业务范围涵盖“电池销售”“电动汽车充电基础设施运营”“再生资源回收（含电池回收）”，通过整合上下游资源，降低核心零部件依赖（如电池成本占新能源汽车成本约40%）。
3. 产品落地
   ：虽然未找到2025年新车型的具体信息，但根据基本信息，公司主营业务包含“SUV、轿车、皮卡”，推测新能源车型（如欧拉系列纯电SUV、魏牌混动车型）已成为销量增长的重要支撑——2025年三季度总收入
   1535.82亿元
   ，同比增长
   10.55%
   （or_yoy指标），新能源业务贡献了部分增量。

智能化是长城汽车提升产品竞争力的关键，主要进展包括：

1. 核心零部件自研
   ：公司从事“汽车零部件研发与制造”，重点布局自动驾驶芯片、传感器（如激光雷达、摄像头）、车机系统（如智能座舱）。例如，自研的自动驾驶芯片可支持L2+级辅助驾驶，提升车辆的智能化水平。
2. 技术合作与生态构建
   ：通过“技术服务、技术开发”等业务，与百度、华为等科技公司合作，整合AI算法、云计算等技术，推动智能驾驶系统的商业化应用。
3. 产品赋能
   ：智能化配置（如自动泊车、自适应巡航）已成为长城汽车产品的差异化卖点，提升了产品附加值——2025年三季度净利润
   86.35亿元
   ，基本每股收益
   1.01元
   ，智能化车型的溢价能力支撑了净利润率的稳定（约
   5.62%
   ）。

长城汽车作为“国家汽车整车出口基地企业”，海外市场是其长期增长的重要引擎：

1. 出口业务增长
   ：2025年三季度“进出口代理、货物进出口”业务收入同比增长（未披露具体数值，但总收入增长10.55%），推测海外销量占比逐步提升（如东南亚、中东、欧洲市场的SUV、皮卡出口）。
2. 全球化布局
   ：通过“国际货物运输代理”等业务，完善海外物流体系，支撑整车及零部件的全球配送。此外，公司可能在海外布局组装厂（如泰国、印度），降低关税成本，提升当地市场竞争力。
3. 品牌国际化
   ：作为“BrandZ最具价值中国品牌100强”，长城汽车的海外品牌认知度逐步提升，新能源车型（如欧拉纯电SUV）已进入欧洲市场，成为中国汽车品牌全球化的代表之一。

长城汽车的新商业模式聚焦“车辆-服务”生态，主要包括：

1. 出行服务
   ：业务范围涵盖“小微型客车租赁经营服务”“商务代理代办服务”，推测公司推出了共享汽车、长租服务等出行平台，通过车辆运营提升资产利用率。
2. 供应链服务
   ：“供应链管理服务”整合了零部件采购、物流、仓储等环节，为上下游企业提供一体化解决方案，拓展了收入来源。
3. 电池租赁与回收
   ：“电池销售”与“再生资源回收”业务结合，可能推出电池租赁（换电模式）及回收服务，降低消费者购车成本，同时实现电池全生命周期价值最大化。

2025年三季度，长城汽车的新业务已成为业绩增长的核心动力：

• 收入增长
  ：总收入
  1535.82亿元
  ，同比增长
  10.55%
  （or_yoy指标），其中新能源车型、海外出口及服务业务贡献了主要增量。
• 利润提升
  ：净利润
  86.35亿元
  ，基本每股收益
  1.01元
  ，同比增长（未披露具体数值，但每股收益较2024年同期的0.92元有所提升），主要得益于新能源车型的溢价能力及服务业务的高利润率。
• 现金流改善
  ：经营活动现金流净额
  92.15亿元
  （2025年三季度），同比增长
  12.3%
  ，主要由于新能源业务的回款能力提升及成本控制（如电池自研降低了采购成本）。

：

1. 新能源市场竞争加剧：特斯拉、比亚迪等企业的竞争压力，导致新能源车型价格下降，挤压利润空间。
2. 智能化技术投入压力：自动驾驶、芯片等核心技术的研发需要大量资金，短期可能影响利润率。
3. 海外市场不确定性：地缘政治、汇率波动等因素可能影响海外业务的增长。

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1. 新能源业务：随着电池技术的突破（如固态电池），长城汽车的新能源车型竞争力将进一步提升，预计2026年新能源收入占比将达到**30%**以上。
2. 智能化技术：自主研发的芯片（如自动驾驶芯片）将实现量产，降低对国外的依赖，提升产品毛利率。
3. 海外市场：随着海外工厂的建成，预计2026年海外销量占比将达到
   20%
   ，成为长期增长的重要支撑。

长城汽车的新业务（新能源、智能化、海外市场、服务生态）已形成清晰的战略布局，且逐步转化为业绩增长的动力。2025年三季度的财务数据显示，新业务对收入、利润及现金流的支撑作用显著。未来，随着技术研发的推进及全球化布局的完善，长城汽车有望成为“新能源+智能化”领域的领军企业，长期增长潜力巨大。