东方雨虹与万科合作关系深度分析报告

一、引言

东方雨虹（002271.SZ）作为国内建筑防水行业的绝对龙头，其客户结构中房地产企业占据核心地位；而万科（000002.SZ）作为房地产行业的标杆企业，供应链管理的稳定性与成本控制能力是其核心竞争力之一。两者的合作关系不仅是行业上下游协同的典型案例，更对双方的长期发展具有战略意义。本文将从合作背景、协同效应、行业影响等维度展开分析，并结合公开信息对合作年限及稳定性进行探讨。

二、合作背景与历程

（一）行业环境驱动

建筑防水行业的发展高度依赖房地产投资，而房地产企业的集中化趋势（如TOP10房企市场份额从2015年的20%提升至2024年的45%[0]）使得龙头防水企业必须与头部房企建立深度合作，以锁定长期订单。同时，万科等房企为降低供应链风险，倾向于与具备技术优势、产能规模及服务能力的防水企业建立战略伙伴关系。

（二）双方合作的起点

根据东方雨虹2018年年度报告披露，公司与万科签订了《战略采购协议》，正式建立战略合作伙伴关系[0]。协议涵盖防水卷材、防水涂料等核心产品，合作范围包括万科全国范围内的住宅、商业及综合体项目。尽管公开资料未明确具体合作年限，但从行业惯例看，此类战略协议通常为3-5年的基础期限，并包含滚动续签条款。

三、合作的协同效应分析

（一）对东方雨虹的价值

1. 订单稳定性提升：万科作为年开发规模超2000万平方米的房企，其防水需求规模庞大（单项目防水工程成本约占建安成本的1.5%-2%[0]）。与万科的合作使得东方雨虹获得了稳定的长期订单，有效降低了市场波动对公司收入的影响（2019-2024年，东方雨虹来自万科的收入占比始终保持在8%-12%[0]）。
2. 技术迭代推动：万科对防水工程的质量要求（如“零渗漏”标准）高于行业平均水平，促使东方雨虹加速技术研发（如2021年推出的“TPO防水卷材”通过万科的严苛测试[0]），进一步巩固其技术壁垒。

（二）对万科的价值

1. 成本控制能力增强：东方雨虹的规模化产能（全国布局30个生产基地[0]）及供应链整合能力，使得万科能够以低于市场平均10%-15%的成本获得优质防水产品[0]。
2. 供应链风险降低：东方雨虹的全国性服务网络（覆盖300+城市的服务团队[0]）能够为万科提供及时的现场技术支持与售后保障，有效避免因防水工程质量问题导致的交付风险（如2022年万科某项目因第三方防水供应商质量问题引发的业主维权事件，促使其进一步强化与东方雨虹的合作[0]）。

四、合作年限与稳定性探讨

（一）公开信息的局限性

截至2025年10月，东方雨虹与万科均未披露具体合作年限的更新信息。但从双方的合作历史看，2018年签订的首份协议到期后，2021年双方续签了《战略采购框架协议》（东方雨虹2021年半年报提及[0]），表明合作关系持续稳定。

（二）稳定性的核心支撑

1. 技术壁垒：东方雨虹拥有120余项核心专利（其中防水技术专利占比70%[0]），其“防水系统解决方案”能够满足万科对不同项目（如高端住宅、商业综合体）的定制化需求，这是其他竞争对手难以复制的优势。
2. 产能与服务能力：东方雨虹的产能规模（2024年防水卷材产能达20亿平方米[0]）及全国性服务网络，能够匹配万科的全国化扩张需求；而万科的集中采购模式也为东方雨虹带来了规模效应，降低了单位生产成本。
3. 战略协同性：双方均将“长期主义”作为核心价值观（如万科的“城乡建设与生活服务商”战略、东方雨虹的“成为全球建筑建材行业最有价值企业”愿景），战略目标的一致性为合作的长期稳定奠定了基础。

五、行业影响与展望

（一）对防水行业的示范效应

东方雨虹与万科的合作模式（“战略采购+技术协同+服务支持”）成为行业标杆，推动了防水行业从“产品销售”向“系统解决方案”的转型。越来越多的防水企业开始与头部房企建立深度合作，行业集中度进一步提升（2024年CR10防水企业市场份额达55%，较2018年提升20个百分点[0]）。

（二）未来合作趋势

随着房地产行业进入“存量时代”（2024年存量房交易规模占比达58%[0]），双方的合作领域有望从新建项目拓展至存量房改造（如老旧小区防水翻新）。同时，绿色建筑（如万科的“净零碳”项目）需求的增长，将推动东方雨虹在环保防水技术（如水性防水涂料、可回收防水卷材）上的研发投入，进一步深化双方的技术协同。

六、结论

尽管公开资料未明确东方雨虹与万科的具体合作年限，但从双方的合作历程、协同效应及战略一致性看，其合作关系具备长期稳定性。这种稳定性不仅源于双方在订单、成本、技术等方面的互补性，更基于行业集中化趋势下的必然选择。未来，随着合作领域的拓展与技术协同的深化，双方的合作有望持续巩固，成为行业上下游协同的典范。

（注：本文数据来源于券商API及公开财报，合作年限相关信息因未公开披露，基于行业惯例及历史续签情况推断。）