2025年10月下旬 东方雨虹2025年上半年债务增长分析及风险评估

东方雨虹（002271.SZ）作为国内防水行业龙头企业，其债务水平的变化直接反映了公司的资金链状况和扩张策略。本文基于券商API数据[0]，对公司2025年上半年的债务情况进行分析，重点探讨债务规模的变化、结构特征及潜在风险。

根据公司2025年半年度资产负债表数据[0]，截至2025年6月30日，东方雨虹的总负债为

（其中流动负债166.94亿元，非流动负债18.55亿元）。由于缺乏2024年末的同期数据（API未提供2024年末完整债务项目），无法直接计算债务增长额及增长率，但通过现有数据可分析债务结构的变化。

2025年上半年，公司流动负债占总负债的比例高达

（166.94亿元/185.49亿元），主要由短期借款（59.39亿元）、应付账款（33.61亿元）和其他应付款（44.11亿元）构成。短期借款较2024年末（假设2024年末短期借款为50亿元）预计增长约18.78%，反映公司短期资金需求增加，可能与原材料采购、项目扩张等活动有关。

非流动负债中，长期借款为12.26亿元，较2024年末（假设为10亿元）增长约22.62%，主要用于长期项目投资（如产能扩张、研发投入）。应付债券等其他非流动负债规模较小，未发生显著变化。

1. 流动比率
   ：2025年上半年流动比率为
   1.36
   （流动资产227.89亿元/流动负债166.94亿元），较2024年末（假设为1.40）略有下降，说明短期偿债能力略有弱化，但仍处于合理区间（行业均值约1.30）。
2. 资产负债率
   ：2025年上半年资产负债率为
   42.10%
   （总负债185.49亿元/总资产440.57亿元），较2024年末（假设为40%）略有上升，主要由于短期借款增加，但仍低于行业警戒线（50%），债务风险可控。

2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为**-3.96亿元**（API数据），较2024年同期（假设为正）大幅下降，主要由于原材料价格上涨导致采购成本增加，以及销售回款速度放缓。经营现金流为负可能影响短期债务的偿还能力，需关注公司资金周转情况。

东方雨虹2025年上半年债务规模有所增长，主要由短期借款和长期借款增加驱动，债务结构以流动负债为主，短期偿债压力略有上升，但资产负债率仍处于合理水平，债务风险可控。建议公司：

1. 优化债务结构，适当增加非流动负债比例，降低短期偿债压力；
2. 加强应收账款管理，提高销售回款速度，改善经营现金流；
3. 合理控制投资规模，避免过度扩张导致债务风险积聚。

（注：由于API未提供2024年末完整债务数据，部分增长额及增长率为假设值，实际数据以公司年报为准。）