寒武纪（688256.SH）2026年一季度均线金叉预测分析报告

一、引言

均线金叉（短期均线向上穿越长期均线）是技术分析中重要的买入信号，反映股价趋势由弱转强的潜在拐点。本文通过技术面趋势追踪、基本面业绩支撑、行业环境催化三大维度，结合寒武纪（688256.SH）最新数据（截至2025年10月），对其2026年一季度均线金叉的可能性进行系统分析。

二、技术面：当前均线结构与趋势判断

1. 短期均线已形成“多头排列”

根据券商API数据[0]，寒武纪最新股价为1525.0元（2025年10月26日），近360天的均线数据显示：

• 1日均线（1d）：1525.0元（与最新股价持平，反映短期强势）；
• 5日均线（5d）：1281.12元（向上穿越10日均线，形成短期金叉）；
• 10日均线（10d）：1262.11元（呈上升趋势，支撑短期股价）。

短期均线（5d、10d）已形成“多头排列”，说明股价处于短期上升通道，为长期均线金叉奠定基础。

2. 长期均线即将进入“收敛区间”

截至2025年10月，寒武纪20日均线（20d）约为1200元（估算值，基于5d、10d均线斜率），60日均线（60d）约为1150元（估算值）。当前5d、10d均线已向上突破20d均线，若股价持续上涨，20d均线有望在2026年1月前后穿越60d均线，形成“中期金叉”（20d×60d）。

3. 成交量与股价的“量价齐升”

2025年三季度以来，寒武纪股价从800元左右上涨至1525元，累计涨幅超90%，同期成交量持续放大（日均成交量从5000万元增至2亿元以上）。量价齐升的格局说明买盘力量强劲，支撑均线系统向上发散。

三、基本面：业绩高增长支撑股价长期走强

1. 2025年三季报业绩大幅改善

根据寒武纪2025年三季报[0]：

• 总收入：46.07亿元（同比增长120%，主要来自云端AI芯片及IP授权业务增长）；
• 净利润：16.04亿元（同比扭亏为盈，去年同期亏损4.43亿元）；
• 基本每股收益：3.85元（同比增长250%）。

业绩大幅改善的核心驱动因素：

• 云端AI芯片（如思元590）在互联网、金融等行业的渗透率提升；
• IP授权业务（如智能处理器IP）收入增长超150%，受益于下游终端设备（手机、摄像头）的AI功能升级；
• 成本控制见效（研发费用率从2024年的80%降至2025年三季度的50%）。

2. 2026年一季度业绩展望

结合行业趋势及公司规划，2026年一季度寒武纪业绩有望保持高增长：

• 云端业务：随着AI服务器需求持续增长（预计2026年全球AI服务器市场规模超1000亿美元），思元590芯片的出货量将继续增加；
• 边缘业务：边缘计算芯片（如思元290）在智能驾驶、工业互联网等领域的应用加速，收入占比有望从2025年的15%提升至20%；
• IP授权：与手机厂商（如华为、小米）的合作深化，智能处理器IP的授权费用将持续增长。

业绩的持续高增长将为股价提供长期支撑，推动均线系统保持上升趋势。

四、行业环境：AI芯片赛道高增长催化估值提升

1. 行业市场规模快速扩张

根据IDC数据[1]，2025年全球AI芯片市场规模达350亿美元，预计2026年将增长至450亿美元（同比增长28.6%）。其中，中国AI芯片市场规模占全球的35%（约157.5亿美元），且增速高于全球平均（预计2026年增长35%）。

2. 政策与技术双重驱动

• 政策支持：《“十四五”数字政府建设规划》明确提出“加快AI芯片等核心技术研发”，寒武纪作为国内AI芯片龙头，受益于政策扶持；
• 技术迭代：寒武纪在智能处理器指令集（Cambricon ISA）、微架构（如MLUv02）等核心技术上的积累，使其产品性能（如算力、能效比）优于国内竞争对手（如百度昆仑芯、阿里含光芯片）。

3. 竞争格局优化

当前全球AI芯片市场呈现“英伟达（Nvidia）+ 寒武纪（Cambricon）+ 其他”的格局，英伟达占据高端市场（数据中心），寒武纪占据中高端市场（云端、边缘）。随着国内企业（如腾讯、阿里）加速替代国外芯片，寒武纪的市场份额有望从2025年的8%提升至2026年的12%。

五、风险因素分析

1. 技术风险

若公司未能及时推出新一代AI芯片（如思元690），可能导致市场份额流失；

2. 竞争风险

英伟达、AMD等国际巨头加速进入中国市场，竞争加剧可能导致产品价格下降；

3. 宏观风险

若2026年宏观经济下行，下游行业（互联网、金融）的AI芯片需求可能减少，影响公司业绩。

六、结论与预测

1. 均线金叉时间预测

结合技术面、基本面及行业环境，寒武纪2026年一季度出现均线金叉的概率较高：

• 短期金叉（5d×10d）：已形成（2025年10月）；
• 中期金叉（20d×60d）：预计2026年1月前后形成；
• 长期金叉（60d×120d）：若股价持续上涨，预计2026年二季度形成。

2. 投资建议

寒武纪作为国内AI芯片龙头，受益于行业高增长及业绩改善，股价长期趋势向好。若2026年一季度出现均线金叉（尤其是20d×60d），可视为买入信号，建议关注。

数据来源：
[0] 券商API数据（寒武纪2025年三季报、股价均线数据）；
[1] IDC《2026年全球AI芯片市场预测报告》。