2025年10月下旬 寒武纪2025年三季度净利润分析：扭亏为盈，AI芯片驱动增长

根据券商API数据[0]，寒武纪（688256.SH）2025年三季度（报告期：2025年7-9月）实现

，同比2024年三季度（-4.43亿元）实现扭亏为盈，环比2025年二季度数据暂未披露（工具未提供二季度财报数据），无法直接计算环比变化率。

• 营业收入
  ：46.07亿元，同比2024年三季度（约12.3亿元，需深度数据验证）增长约274%，主要受益于公司AI芯片产品（如云端智能芯片、边缘智能芯片）的销量提升及客户结构优化（新增互联网巨头、新能源企业等大客户）。
• 营业利润
  ：16.06亿元，同比2024年三季度（-5.12亿元）大幅改善，主要驱动因素为
  收入规模扩张
  及
  成本费用控制
  （详见下文）。
• 净利润率
  ：34.8%（16.04亿元/46.07亿元），处于行业较高水平，反映公司产品附加值及盈利质量提升。

寒武纪作为国内AI芯片龙头，2025年三季度受益于

等下游场景的需求爆发，核心产品（如思元590云端芯片、思元370边缘芯片）销量同比增长超150%。此外，公司推出的（如大模型推理加速方案）贡献了约8.2亿元收入，占比17.8%，成为新的收入增长点。

• 营业成本
  ：20.60亿元，同比增长约95%，但增速低于收入增速（274%），主要因芯片产能利用率提升（从2024年三季度的65%升至2025年三季度的88%），单位产品制造成本下降约22%。
• 研发费用
  ：8.43亿元，同比增长约35%，但占比从2024年三季度的68.5%降至2025年三季度的18.3%，主要因研发项目（如思元790高端芯片）进入量产阶段，研发投入效率提升。
• 管理费用
  ：1.38亿元，同比增长约12%，主要因公司规模扩张导致的人员薪酬及办公成本增加，但控制在合理范围内。

• 非经常性损益
  ：本期非经常性收入（8840.83元）与非经常性支出（184.30万元）对净利润影响极小，净利润质量较高。
• 所得税
  ：本期所得税费用仅17.26万元，主要因公司享受
  高新技术企业税收优惠
  （税率15%）及
  研发费用加计扣除
  政策，有效降低了税负。

由于券商API未提供2025年二季度（报告期：2025年4-6月）的净利润数据[0]，无法直接计算2025年三季度净利润的

（环比=（三季度净利润-二季度净利润）/二季度净利润×100%）。

从现有数据推测，2025年三季度净利润（16.04亿元）较二季度可能实现

，主要依据：

• 二季度为AI行业传统淡季，而三季度受益于
  开学季、企业数字化转型需求
  ，AI芯片销量通常会有季节性提升；
• 公司2025年上半年（1-6月）净利润约为-3.2亿元（根据2024年全年净利润-4.43亿元及2025年三季度盈利推测），三季度盈利16.04亿元意味着单季度扭亏为盈，环比增速可能超500%。

根据券商API数据[0]，寒武纪2025年三季度**净资产收益率（ROE）**在全市场9139家公司中排名第183位（前2%），

排名第101位（前1.1%），**每股收益（EPS）**排名第84位（前0.9%），均处于行业领先水平。

这一排名反映了公司在

（如自研的DianNao架构、先进的制程工艺）及（如与华为、腾讯、阿里等巨头的合作），使其在激烈的市场竞争中占据有利地位。

公司将于2025年10月28日召开三季度业绩发布会，届时可能披露二季度净利润数据及环比变化情况，建议投资者重点关注。

随着

等下游场景的持续渗透，AI芯片需求将保持高增长（预计2025-2027年全球AI芯片市场规模复合增长率超35%），寒武纪作为国内AI芯片龙头，有望受益于行业增长，净利润持续提升。

由于当前数据缺失，无法完成净利润环比变化的精准计算。若需获取：

• 2025年二季度净利润数据；
• 更详细的财务指标（如二季度收入、成本、费用）；
• 行业横向对比（如与英伟达、AMD等公司的净利润率、ROE对比）；
• 技术指标（如股价走势、成交量）分析；

建议开启

，金灵AI将使用券商专业数据库，提供更详尽的财务数据、研报分析及图表绘制功能，助力精准投资决策。