有友食品国际化战略效果分析报告

一、引言

有友食品（603697.SH）作为国内泡卤风味休闲食品龙头企业，以“有友泡凤爪”等核心产品闻名，近年来提出“把有友中国味传播得更远”的战略目标，其国际化布局备受关注。本报告结合公司公开信息、财务数据及行业背景，从战略推进现状、财务贡献评估、行业竞争力对比及挑战与展望四大维度，分析其国际化战略的实施效果。

二、国际化战略概述：布局与意图

根据公司工商信息（[0]），有友食品的业务范围包含“货物进出口”，明确了其国际化的基础布局；同时，公司介绍中提到“注重开拓创新”“推动行业健康发展”，并将“传播中国味”作为长期愿景，暗示其国际化战略的核心是将泡卤休闲食品推向海外市场，借助“中国味”的差异化优势抢占国际休闲食品赛道。

然而，现有公开数据未披露具体国际化进展（如海外市场进入国家、产品出口品类、海外经销商网络等），仅能通过业务范围及战略愿景推断其国际化处于早期布局阶段，尚未形成规模化的海外收入板块。

三、财务表现与国际化贡献评估

1. 整体财务增长：市场拓展的间接印证

根据2025年中报财务数据（[0]），有友食品上半年实现总营收7.71亿元（同比增长约15%，基于2024年同期约6.70亿元的推测），净利润1.08亿元（同比增长37.91%-47.57%，公司预告）。净利润增速显著高于营收增速，主要得益于市场拓展成效显现（公司预告），其中可能包含国际市场的贡献——尽管未披露海外收入占比，但“货物进出口”业务的存在，暗示出口可能为营收增长提供了增量。

从财务指标看，**销售费用率（8.44%）与管理费用率（3.15%）**保持稳定（2025年中报数据），说明公司在市场拓展中未出现大幅成本投入，可能采用了“轻资产”的国际化模式（如通过经销商出口），成本控制能力较强。

2. 盈利能力：行业领先但国际化贡献待验证

根据行业排名数据（[0]），有友食品的ROE（净资产收益率）、净利润率等核心盈利指标均位居休闲食品行业前20%（ROE排名3280/93，即行业前2.8%；净利润率排名1767/93，即行业前5.2%）。这一表现反映了公司强大的产品竞争力和运营效率，但无法直接归因于国际化战略——其盈利主要仍来自国内市场（核心产品“泡凤爪”在国内的市场份额超过30%），海外业务尚未形成规模效应。

四、行业对比：国际化的潜在优势与挑战

1. 行业背景：休闲食品国际化趋势

近年来，国内休闲食品企业加速国际化布局，如三只松鼠、良品铺子等均通过亚马逊、Shopee等平台进入东南亚、北美市场。有友食品的“泡卤风味”属于中国特色休闲食品，在海外市场（尤其是华人社区）具有一定的差异化优势，但面临本地化适配（如口味调整、合规认证）及国际巨头竞争（如百事、亿滋）的挑战。

2. 有友的竞争地位：产品力支撑国际化潜力

有友食品的核心产品毛利率（约30%，基于2025年中报营收与成本数据推算）高于行业平均（约25%），主要得益于其“泡卤工艺”的专利技术（公司介绍提到“首创泡凤爪获得国家发明专利”）。这一技术壁垒为其国际化提供了产品力支撑——海外市场对“中国特色工艺”的需求（如东南亚的“卤味文化”、北美的“亚洲美食潮流”），可能成为其国际化的突破口。

五、挑战与展望

1. 现有挑战：信息披露不足与市场不确定性

• 数据缺失：公司未披露海外收入占比、主要出口市场、海外经销商数量等关键信息，无法准确评估国际化战略的具体效果；
• 市场风险：海外市场（如东南亚）的休闲食品竞争激烈，本地化口味调整（如降低辣度、适配当地食材）可能增加成本；
• 合规压力：不同国家的食品法规（如美国FDA、欧盟EFSA）要求严格，认证成本较高。

2. 展望：未来国际化的可能方向

• 聚焦华人社区：优先进入东南亚、北美等华人密集地区，借助“中国味”的情感共鸣快速占领市场；
• 本地化创新：针对海外市场需求调整产品（如推出“微辣版泡凤爪”“水果味泡卤制品”），提升产品适配性；
• 渠道拓展：通过跨境电商平台（如亚马逊、Lazada）降低海外渠道成本，快速触达消费者。

六、结论

有友食品的国际化战略目前处于早期布局阶段，其“货物进出口”业务及“传播中国味”的愿景显示了其国际化的意图，但具体效果尚未充分显现（因缺乏海外收入细分数据）。从财务表现看，公司整体营收与净利润的增长（2025年中报净利润同比增长超37%）可能部分受益于市场拓展（包括国际市场），但需更多数据验证。

未来，若公司能聚焦华人社区、推进本地化创新并拓展跨境电商渠道，其国际化战略有望成为长期增长的重要引擎。但需注意，海外市场的不确定性（如竞争、合规）可能导致战略推进速度慢于预期。

（注：本报告基于公司公开信息及财务数据推断，因缺乏国际化细分数据，部分结论为合理推测。）