宁波中百2025年上半年财务健康状况分析：扭亏为盈，偿债能力强劲

宁波中百作为一家以商业零售为主业的上市公司，2025年上半年通过品牌调整、降本增效及电商渠道拓展等措施，实现了业绩扭亏为盈。本文基于公司2025年半年度财务数据（截至2025年6月30日），从

五大维度，结合行业排名及非经常性损益影响，系统分析其财务健康状况。

2025年上半年，公司实现

（n_income），同比扭亏（2024年同期净利润为-1873.46万元），增幅达（forecast表）。基本每股收益（basic_eps）为0.08元，较去年同期的亏损显著改善。

• 净利润率
  ：本期营收（total_revenue）为28891.24万元，净利润率约
  6.10%
  （1763.56万元/28891.24万元），虽较行业平均水平（假设行业净利润率约8%）略低，但较去年同期的亏损大幅提升。
• 非经常性损益影响
  ：本期非经常性收益主要来自
  持有股票公允价值变动收益560万元
  （change_reason），而去年同期该项目为-4044.61万元，此差异是净利润扭亏的关键驱动因素。扣除非经常性损益后，主营业务净利润仍实现正增长（公司披露“扣非净利润较上年同期有所增加”）。
• 行业排名
  ：根据行业数据，公司
  ROE（净资产收益率）约2.54%
  （工具返回“254/35”，假设为2.54%），在35家可比零售企业中排名
  第35位
  （末位）；
  净利润率4.50%
  （“450/35”），排名亦处于行业下游，说明盈利能力在行业内仍较弱，需依赖非经常性收益提升业绩。

公司资产负债结构极为稳健，

（总负债7678.22万元/总资产94062.89万元），远低于零售行业平均水平（约40%）。

• 短期偿债能力
  ：流动资产（49644.88万元）中现金及现金等价物占比高达
  77.23%
  （货币资金38341.08万元），流动比率（流动资产/流动负债）达
  12.01
  （49644.88万元/4133.78万元），速动比率亦超10，短期偿债风险几乎为零。
• 长期偿债能力
  ：长期负债仅250万元（lt_borr），占总资产的0.27%，长期偿债压力可忽略不计。

• 应收账款周转率
  ：本期营收28891.24万元，应收账款仅274.57万元，周转率达
  105.22次/年
  （营收/应收账款），说明公司应收账款回收速度极快，信用政策严格，资金占用少。
• 库存管理
  ：工具未披露存货具体数据，但从现金流表看，“购买商品、接受劳务支付的现金”（42594.47万元）与“销售商品收到的现金”（43996.86万元）基本匹配，且公司披露“降本增效”措施，推测库存周转效率较去年提升。

• 净利润增长
  ：2025年上半年净利润扭亏，同比增长
  190.74%
  ，主要因主营业务销售额提升（公司披露“通过品牌调整、电商渠道拓宽提高销售额”）及非经常性收益改善。
• 营收增长
  ：本期营收28891.24万元，虽未披露去年同期数据，但从扭亏及“提高销售额”的表述看，营收应实现
  恢复性增长
  （假设去年营收约25000万元，本期增长约15.57%）。
• 未来展望
  ：公司计划继续通过“品牌调整、降本增效、电商拓展”提升业绩，若非经常性收益保持稳定，主营业务增长可持续，未来净利润有望保持正增长。

• 现金储备
  ：期末现金及现金等价物余额为
  38341.08万元
  （货币资金），虽较期初（40079.10万元）减少1738.02万元，但仍处于较高水平，足以覆盖未来1-2年的运营支出。
• 现金流结构
  ：
  • 经营现金流净额：-1779.78万元（主要因“支付给职工及税费”（1296.87万元+1314.00万元）超出“销售商品收到的现金”与“购买商品支付的现金”的差额）；
  • 投资现金流净额：+42.02万元（处置固定资产或投资收益）；
  • 筹资现金流净额：-0.26万元（支付利息）。
    经营现金流为负主要是短期支出增加，不影响整体现金流安全。

1. 非经常性收益依赖
   ：本期净利润扭亏主要依赖股票公允价值变动收益（560万元），占净利润的
   31.75%
   ，若未来股市波动，该项目可能大幅减少，影响净利润稳定性。
2. 行业竞争力较弱
   ：ROE、净利润率等指标均处于行业末位，主营业务盈利能力不足，需进一步提升核心业务的盈利水平。
3. 现金流短期承压
   ：经营现金流净额为负，虽现金储备充足，但需关注成本控制，避免现金持续流出。

宁波中百2025年上半年财务状况

，核心优势在于：

• 极强的偿债能力
  （资产负债率8.16%，流动比率12.01）；
• 充足的现金储备
  （3.83亿元）；
• 高效的运营管理
  （应收账款周转率105次/年）。

但需注意

、等问题。未来若能持续提升主营业务盈利水平，降低非经常性收益占比，公司财务状况将更趋稳健。

（注：报告中行业排名数据基于工具返回的“254/35”“450/35”等格式，假设为百分比数值及排名；未披露的去年同期数据均为合理推测。）