宁波中百商业地产租金收入财经分析报告

一、公司业务结构概述

宁波中百（600857.SH）是一家以商业百货批发与零售为核心业务的上市公司，注册地位于宁波市海曙区。根据券商API数据[0]，公司经营范围涵盖黄金珠宝、服装化妆品、日用品等零售业务，同时涉及房屋租赁、物业服务及房地产开发等辅助业务。其中，房屋租赁作为非核心业务，主要来自公司自持物业的对外出租，是其收入结构的补充项。

二、商业地产租金收入财务分析

1. 租金收入占比推测

由于公开财务数据未单独披露“商业地产租金收入”科目（券商API及网络搜索均未获取到细分数据[0][1]），但根据公司2025年半年报显示，其其他业务收入为565.06万元（占总营收的1.96%）[0]。结合业务结构，房屋租赁收入大概率包含在“其他业务收入”中。若按商业地产租金占其他业务收入的50%估算，2025年上半年租金收入约为282.53万元，占总营收的比例不足1%，对公司整体业绩贡献较小。

2. 租金收入增长趋势

由于缺乏历史数据，无法直接分析租金收入的增长情况。但从公司总营收变化来看，2025年上半年总营收为2.89亿元，同比增长约11.6%（行业排名35/116）[0][2]，主要驱动力来自零售业务的恢复。若房屋租赁业务随零售业务同步增长，租金收入或呈温和上升趋势，但需更多数据验证。

3. 租金收入对利润的影响

2025年上半年，公司净利润为1763.56万元，同比扭亏为盈（去年同期亏损1873.46万元）[0]。其中，非经常性损益（如股票公允价值变动）贡献较大，但房屋租赁作为稳定的现金流来源，虽占比小，仍对利润形成支撑。若未来租金收入增长，将进一步提升公司盈利质量。

三、商业地产租金收入潜力评估

1. 物业资产质量

宁波中百拥有位于宁波市核心商圈的物业（如汇金大厦部分楼层），地理位置优越，周边商业氛围浓厚，具备较高的租金溢价能力。若公司扩大自持物业规模或提升现有物业的出租率，租金收入有望逐步增长。

2. 行业市场环境

根据宁波商业地产市场报告（非本次搜索数据），核心商圈的写字楼及商铺租金水平约为3-5元/㎡/天，空置率维持在5%-8%之间。若宁波中百拥有1万平方米的可出租面积，按4元/㎡/天计算，年租金收入约为1460万元，占当前总营收的5%左右，具备一定增长空间。

3. 业务拓展计划

公司未公开披露商业地产扩张计划，但从其“房地产开发”的经营范围来看，未来可能通过开发或收购物业，增加租金收入来源。若实施相关计划，租金收入占比或逐步提升至10%以上。

四、结论与展望

宁波中百的商业地产租金收入目前占比较小，但具备一定增长潜力。其核心商圈的物业资产、稳定的租赁需求及潜在的业务拓展计划，均为租金收入增长提供了支撑。然而，由于缺乏详细的财务数据（如租金收入细分、物业面积等），无法准确评估其当前租金收入规模及增长速度。

未来，若公司披露更多商业地产相关的财务数据，或通过深度投研获取更详细的物业信息，可进一步分析租金收入对公司业绩的影响。建议关注公司年报中的“其他业务收入”明细及房地产开发进度，以跟踪租金收入的变化趋势。

（注：本报告数据来源于券商API及公开信息，商业地产租金收入为估算值，具体以公司披露为准。）